原文標(biāo)題：《比特幣千億買(mǎi)盤(pán)來(lái)襲——這些公司趨之若鶩》原文作者：Luke，火星財(cái)經(jīng)

2025 年的春天，全球金融市場(chǎng)正悄然醞釀一場(chǎng)革命。比特幣，這個(gè)曾被譏為「極客幻想」的加密貨幣，如今堂皇登上企業(yè)董事會(huì)的戰(zhàn)略核心。從華爾街的金融巨擘到硅谷的科技先鋒，從東京的投資新星到英國(guó)的足球俱樂(lè)部，上市公司和機(jī)構(gòu)正以驚人速度將比特幣納入資產(chǎn)負(fù)債表。這不是投機(jī)的狂熱，而是對(duì)價(jià)值儲(chǔ)存、品牌重塑和未來(lái)金融的深思熟慮的押注。

美國(guó)：比特幣的「華爾街時(shí)刻」

美國(guó)作為全球金融與科技的燈塔，是企業(yè)比特幣投資的先鋒。2025 年 4 月至 5 月，上市公司們以令人瞠目的規(guī)模和速度擁抱比特幣，背后既有對(duì)通脹的警惕，也有對(duì)品牌創(chuàng)新的渴望。

MicroStrategy：數(shù)字黃金的旗手

MicroStrategy，一家 1989 年創(chuàng)立的商業(yè)智能軟件公司，早已不再是傳統(tǒng)意義上的科技企業(yè)。在創(chuàng)始人邁克爾·塞勒的推動(dòng)下，它轉(zhuǎn)型為全球最大的「比特幣投資公司」。2025 年 4 月，MicroStrategy 的動(dòng)作堪稱史詩(shī)級(jí)：公司分三批購(gòu)入 25,370 枚比特幣，總計(jì)花費(fèi)約 22.616 億美元（4 月 7-13 日：3,459 枚，2.858 億美元；4 月 14-20 日：6,556 枚，5.558 億美元；4 月 21-27 日：15,355 枚，14.2 億美元）。截至 4 月底，其持倉(cāng)達(dá)到 553,555 枚，成本約 379 億美元。更令人震撼的是，公司通過(guò)創(chuàng)紀(jì)錄的 210 億美元普通股 ATM（At-The-Market）增發(fā)，新增 301,335 枚比特幣，相當(dāng)于重塑了企業(yè)的資產(chǎn)版圖。

塞勒的邏輯簡(jiǎn)單而激進(jìn)：美元長(zhǎng)期貶值，現(xiàn)金儲(chǔ)備如同冰雪消融，而比特幣的固定供應(yīng)量（2100 萬(wàn)枚）使其成為「賽博黃金」。他不僅將公司命運(yùn)押注于此，還通過(guò)社交媒體化身比特幣布道者，吸引了全球目光。但鮮為人知的是，MicroStrategy 的成功得益于一個(gè)隱形推手：2023 年，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)允許企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量比特幣，極大降低了會(huì)計(jì)復(fù)雜性。這條政策紅利，如同打開(kāi)了潘多拉魔盒，讓更多公司敢于追隨。

Twenty One Capital：金融與加密的超級(jí)聯(lián)盟

Twenty One Capital（簡(jiǎn)稱「21 Capital」）是 2025 年比特幣投資的「超級(jí)新星」。這家新公司計(jì)劃通過(guò)與 Cantor Equity Partners 的 SPAC 合并上市，由四家巨頭聯(lián)手打造：

· Cantor Fitzgerald，1945 年創(chuàng)立的華爾街投行，年收入超 20 億美元，與 Tether 合作管理其國(guó)債資產(chǎn)。

· SoftBank，日本科技投資巨頭，管理資產(chǎn)超 2000 億美元，投資組合包括阿里巴巴、Uber。

· Tether，全球最大穩(wěn)定幣 USDT 的發(fā)行方，2024 年利潤(rùn)約 130 億美元。

· Bitfinex，領(lǐng)先的加密交易平臺(tái)，日交易量超 10 億美元。

2025 年 4 月 23 日，21 Capital 宣布通過(guò) SPAC 合并籌集 3.6 億美元，初始持有 42,000 枚比特幣（約 39 億美元）。資金來(lái)源包括 Tether 的 15 億美元（后修訂為 1.6 億美元）、SoftBank 的 9 億美元、Bitfinex 的 6 億美元，以及 5.85 億美元的債務(wù)和股權(quán)融資。項(xiàng)目由 Cantor Fitzgerald 主席布蘭登·盧特尼克主導(dǎo)，Strike 創(chuàng)始人杰克·馬勒斯擔(dān)任首席執(zhí)行官。21 Capital 推出「比特幣每股」（BPS）和「比特幣回報(bào)率」（BRR）指標(biāo)，目標(biāo)是最大化股東的比特幣敞口。

21 Capital 的誕生是傳統(tǒng)金融與加密行業(yè)的歷史性握手。Cantor Fitzgerald 的背書(shū)讓比特幣走進(jìn)華爾街核心；SoftBank 的加入標(biāo)志著孫正義從 2017 年比特幣投資失利到 2025 年的強(qiáng)勢(shì)回歸；Tether 和 Bitfinex 的資金實(shí)力為項(xiàng)目注入火箭燃料。這不僅是一場(chǎng)投資，更是一場(chǎng)關(guān)于金融未來(lái)的宣言。然而，Tether 的監(jiān)管爭(zhēng)議（2021 年美國(guó)和解案）可能為項(xiàng)目蒙上陰影，其 SPAC 上市的復(fù)雜性也增添不確定性。

Semler Scientific：醫(yī)療行業(yè)的隱形先鋒

Semler Scientific，一家加州醫(yī)療科技公司，專注于慢性病管理設(shè)備，市值不過(guò) 3 億美元，看似與比特幣的賽博世界八竿子打不著。然而，2025 年 4 月，這家小巨頭展現(xiàn)了大魄力。4 月 15 日，公司計(jì)劃發(fā)行 5 億美元證券，明確表示資金將主要用于購(gòu)買(mǎi)比特幣。緊接著，4 月 25 日至 29 日，它增持 165 枚比特幣，花費(fèi)約 1,570 萬(wàn)美元，總持倉(cāng)達(dá)到 3,467 枚，價(jià)值約 3.26 億美元。

Semler 為何押注比特幣？首席財(cái)務(wù)官道格·墨菲-奇托蘭曾在股東大會(huì)上透露，比特幣的去中心化特性和抗通脹屬性，與公司追求長(zhǎng)期價(jià)值的理念不謀而合。更深層的驅(qū)動(dòng)來(lái)自股東：Semler 的部分投資者是加密貨幣領(lǐng)域的對(duì)沖基金，他們希望通過(guò)比特幣提升回報(bào)。Semler 的低調(diào)執(zhí)行——既不張揚(yáng)宣傳，也不引發(fā)股價(jià)劇震——顯示了一種新興模式：中小型上市公司正悄然將比特幣融入戰(zhàn)略，而非僅僅追逐市場(chǎng)熱潮。

GameStop：從迷因股到比特幣先鋒

GameStop 的故事堪稱好萊塢劇本。這家 1984 年創(chuàng)立的游戲零售商，因 2021 年「迷因股」熱潮（由散戶社區(qū)推動(dòng)）名聲大噪。2025 年 3 月 27 日，GameStop 宣布發(fā)行 13 億美元零息可轉(zhuǎn)債（到期 2030 年），附帶 2 億美元增發(fā)選擇權(quán)，總計(jì)募集約 14.8 億美元，資金直指比特幣購(gòu)買(mǎi)。這一動(dòng)作讓市場(chǎng)嘩然，散戶社區(qū)將其視為「GameStop 2.0」的開(kāi)端。

在首席執(zhí)行官瑞安·科恩的帶領(lǐng)下，GameStop 正從零售困境中突圍。比特幣不僅是資產(chǎn)對(duì)沖工具，更是品牌重塑的利器，旨在吸引年輕、科技友好的消費(fèi)者。公司還計(jì)劃推出加密相關(guān)服務(wù)，如 NFT 市場(chǎng)或比特幣支付系統(tǒng)。然而，15 億美元的巨額投資也引發(fā)爭(zhēng)議：比特幣的波動(dòng)性可能讓財(cái)務(wù)報(bào)表成為過(guò)山車。支持者認(rèn)為這是迷因文化的勝利，批評(píng)者則擔(dān)憂公司重蹈激進(jìn)擴(kuò)張的覆轍。無(wú)論如何，GameStop 的轉(zhuǎn)型注定成為 2025 年的焦點(diǎn)。

Tesla：沉默的持幣巨擘

特斯拉，全球電動(dòng)車霸主，市值超 1 萬(wàn)億美元，由埃隆·馬斯克掌舵，其在加密貨幣領(lǐng)域的每一步都牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。2025 年 4 月，特斯拉披露持有 11,509 枚比特幣，估值約 9.51 億美元，與上一季度持平。自 2021 年購(gòu)入比特幣后，特斯拉曾短暫接受比特幣支付（后因環(huán)保爭(zhēng)議暫停），但從未出售持倉(cāng)。

特斯拉的低調(diào)耐人尋味。馬斯克作為加密貨幣的「意見(jiàn)領(lǐng)袖」，多次表達(dá)對(duì)比特幣的支持，稱其為「去中心化的金融實(shí)驗(yàn)」。但作為新能源巨頭，特斯拉必須平衡環(huán)保壓力與加密投資的收益。比特幣挖礦的能源爭(zhēng)議讓公司謹(jǐn)慎行事，但其堅(jiān)持持有顯示了對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值的信心。特斯拉的沉默，如同風(fēng)暴前的平靜，暗示著更大的戰(zhàn)略可能在醞釀。

SBC Medical Group：小而美的試驗(yàn)田

SBC Medical Group，一家小型醫(yī)療公司，專注于美容和健康服務(wù)，2024 年才登陸納斯達(dá)克，市值不足 1 億美元。2025 年 4 月 14 日，它以 40 萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi) 5 枚比特幣，稱此舉是「分散資產(chǎn)、保持價(jià)值」的戰(zhàn)略。盡管規(guī)模微小，這一動(dòng)作卻折射出比特幣投資的擴(kuò)散：即使是邊緣玩家，也開(kāi)始試水?dāng)?shù)字黃金。

SBC 的動(dòng)機(jī)可能來(lái)自高管的加密信仰或股東的推動(dòng)。它的嘗試雖不顯眼，卻如同一顆種子，預(yù)示著比特幣可能在更多中小企業(yè)中生根發(fā)芽。這種涓滴效應(yīng)，或許比巨頭們的豪賭更具長(zhǎng)期意義。

日本：亞洲的比特幣實(shí)驗(yàn)場(chǎng)

日本以開(kāi)放的加密政策和科技基因，成為亞洲比特幣投資的沃土。2025 年 4 月，兩家公司的動(dòng)作點(diǎn)燃了市場(chǎng)熱情。

Metaplanet：日本的「賽博武士」

Metaplanet，一家 2004 年創(chuàng)立的東京上市公司，業(yè)務(wù)涵蓋酒店、房地產(chǎn)和科技投資。2024 年，它宣布「比特幣優(yōu)先」戰(zhàn)略，被譽(yù)為「亞洲的 MicroStrategy」。2025 年 4 月，Metaplanet 增持比特幣，總持倉(cāng)達(dá) 4,525 枚（約 3.84 億美元），較 2024 年 9 月的 400 枚增長(zhǎng)超 10 倍。公司目標(biāo)到 2025 年底持有 1 萬(wàn)枚比特幣，并將旗下酒店更名為「比特幣酒店」，試圖吸引全球加密社區(qū)。

Metaplanet 首席執(zhí)行官西蒙·杰拉西稱，比特幣是應(yīng)對(duì)日元貶值（2024 年跌至 34 年低點(diǎn)）和全球經(jīng)濟(jì)不確定性的「核武器」。日本 2024 年的稅收改革（免除企業(yè)持有加密資產(chǎn)的未實(shí)現(xiàn)收益稅）為這一戰(zhàn)略鋪平道路。更引人注目的是，Metaplanet 將比特幣與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合的嘗試——「比特幣酒店」不僅是一種營(yíng)銷噱頭，還計(jì)劃接受比特幣支付。這種品牌創(chuàng)新可能激勵(lì)更多亞洲企業(yè)效仿。

SoftBank（通過(guò) 21 Capital）：全球化的比特幣賭局

軟銀，日本科技投資的巨無(wú)霸，在 21 Capital 項(xiàng)目中出資 9 億美元，占總投資的 25%。創(chuàng)始人孫正義以大膽投資著稱，從阿里巴巴到 WeWork，他的眼光總瞄準(zhǔn)未來(lái)。2017 年，他個(gè)人投資比特幣虧損 1.3 億美元，成為笑談。但 2025 年的軟銀更加老練，聯(lián)合 Cantor Fitzgerald 和 Tether，分散了風(fēng)險(xiǎn)。軟銀不僅提供資金，還通過(guò)其全球投資網(wǎng)絡(luò)推廣比特幣的機(jī)構(gòu)采用。其參與表明，亞洲科技巨頭正通過(guò)跨國(guó)合作，將比特幣視為全球資本的新語(yǔ)言。

其他地區(qū)：比特幣的全球漣漪

雖然美國(guó)和日本是主戰(zhàn)場(chǎng)，其他地區(qū)的動(dòng)作同樣引人注目。

Real Bedford F.C.（英國(guó)）：體育界的比特幣實(shí)驗(yàn)

Real Bedford F.C.，一家英國(guó)非職業(yè)足球俱樂(lè)部，2025 年 4 月 30 日宣布將比特幣作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)，持倉(cāng)估計(jì)為 50-100 枚（約 470-940 萬(wàn)美元）。俱樂(lè)部主席彼得·麥科馬克，知名加密播客主持人，推動(dòng)了這一戰(zhàn)略。他認(rèn)為，比特幣能打破體育的地域限制，吸引全球粉絲。俱樂(lè)部通過(guò)比特幣贊助、門(mén)票支付等創(chuàng)新，探索「比特幣+品牌」的模式。盡管規(guī)模小，這一實(shí)驗(yàn)可能為中小企業(yè)提供模板。

動(dòng)機(jī)解碼：為何大公司押注比特幣？

大公司購(gòu)買(mǎi)比特幣的動(dòng)機(jī)交織著理性與遠(yuǎn)見(jiàn)：

1、通脹對(duì)沖：美元、日元等法幣的貶值（2024 年美國(guó) CPI 達(dá) 3.5%，日元跌至 160:1），讓比特幣的固定供應(yīng)量成為避險(xiǎn)資產(chǎn)。

2、資產(chǎn)多元化：低利率環(huán)境（2024 年美國(guó) 10 年期國(guó)債收益率 2.5%）讓現(xiàn)金儲(chǔ)備失去吸引力，比特幣提供高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的選擇。

3、品牌創(chuàng)新：GameStop、Metaplanet 通過(guò)比特幣吸引年輕消費(fèi)者，重塑品牌。

4、政策紅利：美國(guó) FASB 新規(guī)、日本稅收改革、特朗普的親加密政策降低了投資壁壘。

5、股東壓力：加密對(duì)沖基金和高凈值投資者的影響力，推動(dòng) Semler、SBC 等公司行動(dòng)。

潛在買(mǎi)盤(pán)：數(shù)字黃金的狂歡？

已披露的買(mǎi)盤(pán)

2025 年 4 月至 5 月的比特幣購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃總規(guī)模：

· MicroStrategy：22.616 億美元（25,370 枚）+210 億美元（301,335 枚）=232.616 億美元（326,705 枚）。

· GameStop：14.8 億美元（約 15,745 枚）。

· Semler Scientific：5 億美元（計(jì)劃）+1,570 萬(wàn)美元（165 枚）=5.157 億美元（約 5,485 枚）。

· SBC Medical：40 萬(wàn)美元（5 枚）。21 Capital：36 億美元（42,000 枚）。

· Metaplanet：新增約 5,475 枚（約 5.15 億美元）。

總計(jì)：約 293.723 億美元（約 395,435 枚，占總供應(yīng)量的 1.88%）。

潛在買(mǎi)盤(pán)預(yù)測(cè)

· 未披露的上市公司：MicroStrategy 的成功可能激勵(lì) 100-200 家上市公司（市值超 10 億美元）各投入 1-5 億美元，總計(jì) 100-500 億美元（約 106,380-531,900 枚）。

· 機(jī)構(gòu) ETF：貝萊德 iShares Bitcoin Trust（IBIT）吸引機(jī)構(gòu)資金，若更多基金會(huì)加入，新增買(mǎi)盤(pán) 50-100 億美元（約 53,190-106,380 枚）。

· 國(guó)家儲(chǔ)備：若美國(guó)將 1% 外匯儲(chǔ)備（約 600 億美元）轉(zhuǎn)為比特幣，相當(dāng)于 638,300 枚。中國(guó)、俄羅斯等國(guó)的潛在政策可能貢獻(xiàn) 200-300 億美元。

· 加密行業(yè)：Tether 等公司可能增持 20-30 億美元（約 21,280-31,920 枚）。

短期預(yù)測(cè)（2025 年 Q2-Q3）：已披露買(mǎi)盤(pán)（293.723 億美元）+未披露企業(yè)（50 億美元）+ETF 流入（20 億美元）=約 363.723 億美元（約 387,025 枚，占總供應(yīng)量的 1.84%）。

中期預(yù)測(cè)（2025 年 Q4-2026 年 Q1）：若國(guó)家儲(chǔ)備政策落地，買(mǎi)盤(pán)可能達(dá) 800-1200 億美元（約 850,000-1,275,000 枚，占總供應(yīng)量的 4.05%-6.07%）。

價(jià)格影響：比特幣流通供應(yīng)量約 1,970 萬(wàn)枚，新增 1% 需求可能推高價(jià)格 15%-30%，2025 年底價(jià)格或達(dá) 11.5-13 萬(wàn)美元。

尾聲：革命還是狂熱？

2025 年，比特幣從賽博烏托邦走進(jìn)企業(yè)現(xiàn)實(shí)。MicroStrategy 的豪賭、GameStop 的轉(zhuǎn)型、Semler 的低調(diào)嘗試、21 Capital 的跨國(guó)聯(lián)盟、Metaplanet 的品牌創(chuàng)新，共同繪制了一場(chǎng)「數(shù)字黃金」的革命。這是對(duì)通脹和法幣的抗?fàn)?，也是?duì)未來(lái)的戰(zhàn)略押注。然而，風(fēng)暴之中暗流涌動(dòng)：價(jià)格的過(guò)山車、監(jiān)管的陰影、市場(chǎng)的狂熱，可能讓這場(chǎng)革命偏離航道。

對(duì)于我們，這是一扇窺探未來(lái)的窗口。比特幣會(huì)成為企業(yè)的「賽博保險(xiǎn)箱」，還是另一場(chǎng)郁金香狂熱？答案或許藏在下一份財(cái)報(bào)、下一場(chǎng)董事會(huì)，或下一波市場(chǎng)浪潮中。無(wú)論結(jié)局如何，這場(chǎng)革命已然改寫(xiě)了金融的規(guī)則。

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