機(jī)構(gòu)需求或引發(fā)全球 BTC 供應(yīng)短缺。
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根據(jù) CryptoQuant 的數(shù)據(jù),截至 2025 年 4 月末,中心化交易所持有的 BTC 供應(yīng)量已降至 2019 年以來(lái)的最低水平,目前僅剩約 250 萬(wàn)枚 BTC,較 2024 年底減少了 50 萬(wàn)枚。
交易所 BTC 供應(yīng)量顯示出向自我托管轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)
交易所 BTC 供應(yīng)量的下降被廣泛解讀為投資者正將 BTC 從平臺(tái)轉(zhuǎn)移至私人自托管錢包的信號(hào)。這一行為通常與長(zhǎng)期持有(HODLing)策略相關(guān),因?yàn)橥顿Y者將通證從交易所撤出,以減少因平臺(tái)操作便利性導(dǎo)致的潛在拋售風(fēng)險(xiǎn)。
自 2023 年初以來(lái),將 BTC 從交易所提走就一直是一個(gè)不斷發(fā)展的趨勢(shì),當(dāng)時(shí)交易所的 BTC 儲(chǔ)備量約為 320 萬(wàn)枚。在過(guò)去一年里,隨著主要機(jī)構(gòu)投資者的參與,這一趨勢(shì)加速發(fā)展。
機(jī)構(gòu)需求或引發(fā)全球 BTC 供應(yīng)短缺
機(jī)構(gòu)對(duì) BTC 的需求可能成為推動(dòng)供應(yīng)短缺的關(guān)鍵因素。例如,富達(dá)等巨頭企業(yè)近期已大幅增持 BTC,僅富達(dá)一家便購(gòu)入價(jià)值 2.53 億美元的 BTC,直接加劇了交易所通證的外流。
BTC 資深人士 Dennis Porter 對(duì)此興奮地表示:「我們以前從未見過(guò)這種情況。全球性 BTC 供應(yīng)短缺從未發(fā)生。這是重大利好信號(hào)?!?/p>
知名 Crypto 資產(chǎn)交易員 Cas Abbe 亦在社交媒體上指出:「BTC 交易所供應(yīng)量已降至 2018 年第三季度以來(lái)的最低水平。截至目前,僅剩 250 萬(wàn)枚 BTC 留在交易所,較 2024 年第四季度減少 50 萬(wàn)枚。數(shù)日前,富達(dá)提到機(jī)構(gòu)正持續(xù)從交易所買入并提走 BTC。供應(yīng) + 需求=價(jià)格爆發(fā)。」
根據(jù) Coinbase 最新調(diào)查,超過(guò)四分之三的機(jī)構(gòu)投資者計(jì)劃在 2025 年增加數(shù)字資產(chǎn)配置比例,其中許多機(jī)構(gòu)已將 BTC 用于投資組合多元化,并作為應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的一種對(duì)沖手段。
此外,以 Strategy 公司為代表的上市企業(yè)也在積極囤積 BTC。自 2024 年 11 月以來(lái),這些企業(yè)已從交易所提取逾 42.5 萬(wàn)枚 BTC,累計(jì)持有量接近 35 萬(wàn)枚。
交易所 BTC 供應(yīng)萎縮對(duì)市場(chǎng)的影響
交易所 BTC 供應(yīng)量的減少對(duì)市場(chǎng)有幾個(gè)方面的影響,包括拋售壓力的減輕。由于可供立即出售的 BTC 數(shù)量減少,大規(guī)模拋售的風(fēng)險(xiǎn)降低,這有助于穩(wěn)定甚至推高價(jià)格。
若需求持續(xù)增長(zhǎng)而供應(yīng)持續(xù)受限,市場(chǎng)可能面臨供應(yīng)短缺,歷史上此類情況常導(dǎo)致價(jià)格急劇上漲。
鏈上分析師 Willy Woo 評(píng)論稱:「BTC 基本面已轉(zhuǎn)為看漲,突破歷史新高的條件已然成熟?!?/p>
向自我托管和長(zhǎng)期持有的轉(zhuǎn)變反映了 Crypto 資產(chǎn)市場(chǎng)的成熟,在這個(gè)市場(chǎng)中,散戶和機(jī)構(gòu)投資者都越來(lái)越多地將 BTC 視為一種戰(zhàn)略資產(chǎn),而非投機(jī)工具。
交易所 BTC 供應(yīng)量的下降被普遍視為看漲信號(hào),但同時(shí)也意味著需求激增可能引發(fā)價(jià)格波動(dòng)加劇。未來(lái)數(shù)周,市場(chǎng)將驗(yàn)證這一供應(yīng)短缺是否會(huì)推動(dòng) BTC 價(jià)格開啟新一輪漲勢(shì),或者市場(chǎng)情緒是否會(huì)隨著新的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出現(xiàn)而發(fā)生變化。
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