原文標(biāo)題：Morph, Bitget』s L2, is stymied by founder disputes, lavish spending and power struggles: Sources
原文作者：Katherine Ross & Jack Kubinec，Blockworks 作者
原文編譯：idea2003小 deep

編者按：文章指出，Bitget 孵化的 L2Morph 因內(nèi)部問題受阻，包括創(chuàng)始人之間的沖突、高額支出及神秘「影子 CEO」Forest Bai 的影響。2024 年 3 月 Morph 完成 2000 萬美元種子輪融資，但主網(wǎng)交易量低、代幣發(fā)行延遲，面臨裁員、高管離職及戰(zhàn)略方向不明的困境。

以下為原文內(nèi)容（為便于閱讀理解，原內(nèi)容有所整編）：

Bitget 新區(qū)塊鏈 Morph 的一些員工最初認(rèn)為這個 L2 有可能成為 Coinbase Base 的未來競爭對手。

但了解該項目的消息人士向 Blockworks 透露，Morph 因內(nèi)部混亂而受阻。消息人士稱，自去年 3 月完成 2000 萬美元種子輪融資以來，團(tuán)隊沖突、炫目支出以及一位神秘的「影子 CEO」導(dǎo)致了裁員、延誤和方向迷失。

Blockworks 與十幾位現(xiàn)任和前任員工進(jìn)行了交談，他們被授予匿名身份，以分享 Bitget 最公開賭注之一內(nèi)部出錯的坦誠細(xì)節(jié)。

Morph 的起源

加密貨幣交易所是加密領(lǐng)域最大的應(yīng)用。這些數(shù)字資產(chǎn)巨頭利用其人氣的一種方式是推出自己的區(qū)塊鏈。

幣安于 2020 年首次推出 BNB Chain。Coinbase 在 2023 年推出名為 Base 的以太坊 L2。Kraken、OKX 和 Gate.io 都已建成或正在建設(shè)區(qū)塊鏈。

這些鏈可以帶來豐厚利潤。據(jù) Blockworks Research 數(shù)據(jù)，Base 在 2024 年創(chuàng)造了 7600 萬美元的毛利潤。

正是在這種背景下，由全球第十大現(xiàn)貨交易量交易所 Bitget 孵化的 L2Morph 成為熱門項目。但與傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)模式中兩位聯(lián)合創(chuàng)始人圍繞單一想法合作不同，Morph 的兩位聯(lián)合創(chuàng)始人彼此并不認(rèn)識，卻被配對在一起。

Morph 團(tuán)隊引入了居住在美國的 Azeem Khan——他曾是 Gitcoin 的影響力負(fù)責(zé)人——以及據(jù)其 LinkedIn 頁面顯示常駐新加坡的 Cecilia Hsueh。Hsueh 曾是加密交易所 Phemex 的首席營銷官，并短暫擔(dān)任過其 CEO。她被任命為 Morph 的 CEO，而 Khan 則擔(dān)任首席運營官。

最初前景看好。隨著加密融資開始復(fù)蘇，Morph 從美國風(fēng)險投資公司 Dragonfly 籌集了 2000 萬美元種子資金。其他投資者包括 Pantera、MEXC Group、Bitget 的風(fēng)險投資部門 Foresight Ventures 和 Spartan Group。

Bitget 和 Foresight Ventures 未回應(yīng)多次置評請求。Dragonfly 和 Pantera 在被聯(lián)系時拒絕置評。

Morph 的主網(wǎng)于去年 10 月底上線。根據(jù) Morph 的區(qū)塊鏈瀏覽器，該 L2 在 5 月 12 日（周一）錄得約 1.6 萬筆交易。相比之下，據(jù) Blockworks Research 儀表板，Base 平均每日交易量達(dá)數(shù)百萬筆。

上線只是戰(zhàn)斗的一半。前員工回憶稱，另一個重大目標(biāo)是推出代幣，但這一目標(biāo)至今未能實現(xiàn)。

上個月，Morph 暗示，鑄造所謂「鉑金 NFT」的人們將「在生態(tài)系統(tǒng)中以 5 億美元 FDV 鎖定其地位，并在 TGE 時解鎖 50% 的代幣」。

據(jù)知情人士透露，2024 年 3 月的種子輪融資將 Morph 的估值定為 1.25 億美元。

然而，自融資以來，Bitget 的 L2 經(jīng)歷了一年的動蕩。

「幽靈創(chuàng)始人」

隨著 Morph 擴充團(tuán)隊并試圖推出可運行的區(qū)塊鏈，其領(lǐng)導(dǎo)層中出現(xiàn)了裂痕。

知情人士描述了 Hsueh 與 Khan 之間的緊張關(guān)系，這兩位聯(lián)合創(chuàng)始人在被任命為聯(lián)合創(chuàng)始人之前并不認(rèn)識。

Khan 在被 Blockworks 聯(lián)系時拒絕置評。

Bitget 在美國的業(yè)務(wù)不可用，但據(jù)公司數(shù)據(jù)，過去幾年在非洲、南亞和東南亞實現(xiàn)了強勁增長。聯(lián)合創(chuàng)始人 Azeem Khan 在去年接受 CoinDesk 采訪時解釋稱，Morph 最初旨在服務(wù)于其他交易所區(qū)塊鏈未覆蓋的全球南方用戶。

多位消息人士稱，Khan 和 Hsueh 在戰(zhàn)略上并非總是保持一致。Khan 在媒體露面時談到新興市場，但前員工回憶稱，這些舉措在內(nèi)部進(jìn)展緩慢。一位消息人士表示，一個為這些市場規(guī)劃了數(shù)月活動的團(tuán)隊被告知沒有預(yù)算。

更奇怪的是，與 Blockworks 交談的員工感到，Khan 和 CEO Hsueh 似乎并不總是有最終決定權(quán)。

一位員工形容 Khan 更像是「幽靈創(chuàng)始人」而非真正的聯(lián)合創(chuàng)始人，并表示在他們的加密職業(yè)生涯中從未見過類似情況。

許多決策權(quán)似乎掌握在 Forest Bai 手中，他是 Foresight Ventures（Bitget 的風(fēng)險投資部門及 Morph 的投資者）的聯(lián)合創(chuàng)始人兼合伙人，同時也是 The Block 的主席。多位消息人士證實，Bai 就像是「影子 CEO」。消息人士指出，他在支出和公司戰(zhàn)略等方面擁有監(jiān)督權(quán)。

Khan 在 3 月宣布離開 Morph，他在 X 帖子中表示，辭職是「對我來說最好的前進(jìn)道路」。此后，他成為另一家名為 Miden 的區(qū)塊鏈的聯(lián)合創(chuàng)始人。

多位知情人士稱，缺乏一致性和獨立決策權(quán)促成了 Khan 的離開。

Hsueh 繼續(xù)擔(dān)任 CEO——盡管三位消息人士告訴 Blockworks，她的內(nèi)部權(quán)力近幾個月?lián)Q進(jìn)一步減弱。

誰真正掌權(quán)？

幾乎所有與 Blockworks 交談的人都形容 Hsueh 對區(qū)塊鏈技術(shù)細(xì)節(jié)的理解有限。雖然高管不必是加密原生人士，但消息人士稱，Hsueh 與區(qū)塊鏈用戶脫節(jié)，且對學(xué)習(xí)技術(shù)缺乏興趣，導(dǎo)致 Morph 缺乏清晰的戰(zhàn)略方向。

消息人士稱，Hsueh 反而專注于提升她的線上影響力。三位前員工回憶稱，他們被要求與她的帖子互動。其他人補充說，Hsueh 會優(yōu)先在她個人賬戶上發(fā)布 Morph 的公告，而非官方賬戶。

Hsueh 一度在 X 上發(fā)布自己腳部的照片。

目前尚不清楚 Hsueh 仍擁有多少權(quán)力，一位前員工形容她「堅不可摧」。

雖然她在公司文件中被列為 CEO，但與 Blockworks 分享的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)圖顯示，F(xiàn)oresight Ventures 聯(lián)合創(chuàng)始人 Forest Bai 的名字與她并列。

Morph 組織結(jié)構(gòu)圖的截圖，顯示 Bai 和 Hsueh 的角色

Hsueh 和 Bai 均未回復(fù)請求評論的電子郵件或消息。

三位知情人士稱，Bai 近幾個月加強了控制——據(jù)稱他已被正式加入公司 Slack——其他人指出，在 Khan 離開之前，Bai 對 Khan 和 Hsueh 都具有影響力。據(jù) Blockworks 看到的內(nèi)部 Slack 消息，Bai 被正式列為顧問。

Blockworks 看到的另一條內(nèi)部 Slack 消息要求 Bai 參加生態(tài)系統(tǒng)和營銷團(tuán)隊會議。

交易還是無交易？

四位消息人士稱，2024 年 Morph 是大手大腳的支出者。當(dāng)然，公司剛完成 2000 萬美元的融資。

但支出包括與 K-pop 樂隊 tripleS 的活動，據(jù)一位消息人士告訴 Blockworks，Morph 據(jù)稱支付了該樂隊的旅行和住宿費用。在 Lu.ma（一個常用于規(guī)劃會議后活動的熱門網(wǎng)站）上的邀請顯示，去年 4 月由 Zircuit、Bitget、Morph、Foresight Ventures 和 Quantstamp 主辦的活動中有 tripleS 的「特別表演」。

多位消息人士討論了 Morph 在加密會議上花費數(shù)十萬美元舉辦活動。在新加坡的 Token2049，Morph 在新加坡藝術(shù)科學(xué)博物館舉辦了一整天的周邊活動，消息人士指出。Lu.ma 的邀請顯示，Vitalik Buterin、Avara 的 Stani Kulechov 和 Aptos 的 Mo Shaikh 等人出席了該活動，韓國知名 DJ SODA 是派對的壓軸表演者。

另一位消息人士指出，大手筆的活動支出與投資回報或底線不符。知情人士告訴 Blockworks，盡管活動似乎有資金，Hsueh 似乎不愿批準(zhǔn)實際的商業(yè)交易。

一位知情人士稱，公司支出的亮點是 Morph 最初為員工提供了有競爭力的薪酬。

除活動外，三位消息人士告訴 Blockworks，Morph 曾討論在紐約市設(shè)立實體辦公室，最終在世界貿(mào)易中心一號樓 77 層租用了空間。

該辦公室還與 Foresight 和 The Block 共享，但不清楚誰是租戶。

在開發(fā)方面，多位消息人士稱，Morph 曾支付一支開發(fā)團(tuán)隊超過 20 萬美元，以構(gòu)建 Uniswap v2 的分叉。由于 Uniswap 的代碼是開源的，一位前員工認(rèn)為該項目為這個被稱為 BulbaSwap 的去中心化交易所（DEX）支付了過高的費用。據(jù) DeFiLlama 數(shù)據(jù)，BulbaSwap 目前的總鎖倉價值（TVL）約為 9300 萬美元，在 DEX 中排名約 200 位。

「黑暗藝術(shù)」

Morph 的燒錢速度可能因計劃中的 A 輪融資而得到緩解，但新一輪融資尚未實現(xiàn)。

Hsueh 在 9 月接受 Web3TV 采訪時表示：「我們正在尋找下一輪融資，」她指出「運營一條鏈非常昂貴」，公司希望擴大員工規(guī)模。

然而，知情人士指出，在 Khan 離開之前，A 輪融資存在緊張氣氛。兩位知情人士稱，Bai 推動 Morph 進(jìn)行另一輪融資。

Blockworks 無法確定 A 輪的當(dāng)前狀態(tài)。

即便沒有融資，一位知情人士告訴 Blockworks，Morph 尚未資金耗盡，且仍得到 Bitget 的支持。

Morph 未回應(yīng)多次置評請求。

與此同時，Morph 在留住人才方面遇到了一些麻煩。一位前員工表示，公司面臨「驚人」的員工流失，從離職到裁員不等。其他人指出，一些員工還接受了降薪。

多位員工表示，他們未收到代幣合同。一位消息人士稱，Morph 試圖迫使一些收到合同的員工在去年 5 月簽署新合同，這將改變他們的代幣歸屬期。

另一位消息人士告訴 Blockworks，員工流失導(dǎo)致一些團(tuán)隊人手不足，一些 Slack 頻道幾乎沒有活動。盡管面臨困難，一位知情人士表示，Morph 仍計劃在今年底推出其代幣。

對投資者來說，Morph 的救贖可能在于其與 Bitget 的聯(lián)系，Bitget 可能仍熱衷于在 Morph 即將推出的代幣上市時上架交易。

一位前員工表示，Bitget 深諳在可能價值存疑的代幣交易中「黑暗藝術(shù)」的操作之道。

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