加密資產(chǎn)各領(lǐng)域最新動(dòng)態(tài)表明，美國(guó)政商兩界立場(chǎng)轉(zhuǎn)變背后的戰(zhàn)略指向很可能是構(gòu)建「三位一體」的數(shù)字時(shí)代美元霸權(quán)體系。這一戰(zhàn)略意圖通過(guò)整合比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備、美元穩(wěn)定幣和美國(guó)可控的數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施，將傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的全球霸權(quán)延伸至數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代。最新動(dòng)向顯示，美國(guó)政府正在從國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備、加密貨幣立法和加密金融基礎(chǔ)設(shè)施三個(gè)方面加速推進(jìn)這一體系的建設(shè)，試圖在全球數(shù)字金融變革浪潮中保持領(lǐng)先地位。

2025年2月22日，中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展和治理學(xué)術(shù)年會(huì)在南開(kāi)大學(xué)召開(kāi)。本次年會(huì)以「人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)與新質(zhì)生產(chǎn)力」為主題，積極響應(yīng)黨的二十大報(bào)告中關(guān)于「加快建設(shè)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、數(shù)字中國(guó)」的戰(zhàn)略號(hào)召，匯聚了學(xué)術(shù)界與產(chǎn)業(yè)界的智慧力量，共同探索數(shù)字經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展方向。年會(huì)邀請(qǐng)了40余名專家學(xué)者及機(jī)構(gòu)代表，就數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字金融、數(shù)字貿(mào)易、數(shù)據(jù)要素、人工智能創(chuàng)新發(fā)展等核心議題展開(kāi)深入研討。南開(kāi)大學(xué)校長(zhǎng)陳雨露以《加密貨幣的崛起與挑戰(zhàn)》為題發(fā)表主旨演講，詳細(xì)闡述了加密貨幣的底層技術(shù)、發(fā)展歷程、市場(chǎng)趨勢(shì)以及全球范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

陳雨露在演講中提到，加密貨幣是通過(guò)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作的一種數(shù)字貨幣，其所有權(quán)記錄存儲(chǔ)在數(shù)字賬本或區(qū)塊鏈中。區(qū)塊鏈作為加密貨幣的底層技術(shù)，其核心是工作量證明（PoW）等共識(shí)機(jī)制。加密貨幣主要分為三大類型：支付型加密貨幣（如比特幣、以太幣）、穩(wěn)定幣（如USDT、USDC）和中央銀行的數(shù)字貨幣（如我國(guó)的數(shù)字人民幣）。加密貨幣具有七大特征：分布式、安全性、稀缺性、匿名性、高波動(dòng)性、能源消耗和全球性。自2009年比特幣誕生以來(lái)，加密貨幣逐漸從虛擬貨幣實(shí)驗(yàn)品發(fā)展成為金融生態(tài)系統(tǒng)的重要組成部分。目前已有130余個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)始將不同形式的加密貨幣納入主流金融體系，在全球地緣政治動(dòng)蕩加劇、美國(guó)財(cái)政赤字居高不下的背景下，以比特幣為代表的加密貨幣資產(chǎn)受到廣泛關(guān)注。

加密貨幣市場(chǎng)正在經(jīng)歷突破性的進(jìn)展。2024年1月，比特幣現(xiàn)貨平臺(tái)交易基金ETF獲準(zhǔn)正式推出，成為加密資產(chǎn)與傳統(tǒng)金融資產(chǎn)融合的標(biāo)志性事件。同年12月，比特幣價(jià)格突破每枚10萬(wàn)美元，帶動(dòng)加密貨幣總市值在短短兩年間從8000億美元攀升至3.4萬(wàn)億美元。同時(shí)，加密資產(chǎn)總市值對(duì)全球六大中央銀行（G6）的流動(dòng)性比例已從2009年的不足1%迅速上升到2024年底的12%。主流市場(chǎng)中，比特幣投資屬性正在由小眾風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)向主流大類資產(chǎn)切換，新一屆特朗普政府提出的建立戰(zhàn)略性比特幣儲(chǔ)備計(jì)劃（SBR）進(jìn)一步強(qiáng)化了這一趨勢(shì)。

2023年下半年以來(lái)，美國(guó)政府對(duì)加密貨幣領(lǐng)域的監(jiān)管立場(chǎng)出現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)向，其戰(zhàn)略意圖可能是試圖將美國(guó)傳統(tǒng)金融霸權(quán)向數(shù)字金融領(lǐng)域延伸擴(kuò)展。在美國(guó)政府債臺(tái)高筑、通脹居高不下的大背景下，這一戰(zhàn)略既可確保美元在數(shù)字金融變革浪潮中的中心化地位，又可反向支撐并緩和其日益嚴(yán)峻的聯(lián)邦債務(wù)形勢(shì)。這一戰(zhàn)略可能包含短期、中期、長(zhǎng)期三階段的目標(biāo)：短期目標(biāo)是構(gòu)建全球數(shù)字貨幣霸權(quán)的初步框架，通過(guò)加密貨幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備、鼓勵(lì)美元穩(wěn)定幣擴(kuò)張及控制加密資產(chǎn)交易核心基礎(chǔ)設(shè)施；中期目標(biāo)是吸引全球頭部加密企業(yè)遷徙至美國(guó)或納入美國(guó)政府監(jiān)管體系，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，保持美國(guó)在區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)中的領(lǐng)先地位；長(zhǎng)期目標(biāo)是主導(dǎo)全球數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施和規(guī)則的制定，確保美元在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代全球投資和交易中的中心化地位。

美國(guó)政商兩界對(duì)加密貨幣立場(chǎng)的轉(zhuǎn)向及其戰(zhàn)略意圖主要體現(xiàn)在五個(gè)方面：一是美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的立場(chǎng)由「嚴(yán)厲打壓」轉(zhuǎn)向「引導(dǎo)式監(jiān)管」，新任主席Paul Atkins積極推動(dòng)加密資產(chǎn)的合規(guī)化路徑；二是從立法打壓到立法支持，美國(guó)國(guó)會(huì)正在積極推進(jìn)加密監(jiān)管立法「雙支柱」——《21世紀(jì)金融創(chuàng)新與技術(shù)法案》（FIT21）與《指導(dǎo)和建立美國(guó)穩(wěn)定幣國(guó)家創(chuàng)新法案》（GENIUS）；三是由嚴(yán)厲打擊的態(tài)度向戰(zhàn)略資產(chǎn)化的政策轉(zhuǎn)變，特朗普政府計(jì)劃推出100萬(wàn)枚戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備，并納入財(cái)政部的外匯平準(zhǔn)基金；四是業(yè)界從猶豫觀望轉(zhuǎn)向更為積極的響應(yīng)，大量明星企業(yè)如蘋(píng)果、特斯拉、微策等已納入加密資產(chǎn)，傳統(tǒng)大型金融機(jī)構(gòu)也在加速增持比特幣；五是稅收政策的調(diào)整，美國(guó)國(guó)稅局在2025年的臨時(shí)稅收減免中允許納稅人靈活選擇加密資產(chǎn)的會(huì)計(jì)方法。

加密資產(chǎn)各領(lǐng)域最新動(dòng)態(tài)表明，美國(guó)政商兩界立場(chǎng)轉(zhuǎn)變背后的戰(zhàn)略指向很可能是構(gòu)建「三位一體」的數(shù)字時(shí)代美元霸權(quán)體系。這一體系的三大基石是比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備（SBR）、美元（錨定）穩(wěn)定幣和美國(guó)可控的數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施。在該體系中，比特幣作為「數(shù)字黃金」占據(jù)核心價(jià)值錨地位，將為美國(guó)帶來(lái)五方面的潛在戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)：先發(fā)優(yōu)勢(shì)、作為金融穩(wěn)定新工具的作用、提升美元體系在數(shù)字時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)力、強(qiáng)化美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)在數(shù)字金融時(shí)代的話語(yǔ)權(quán)、遏制潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的加密資產(chǎn)發(fā)展。

歐盟在加密貨幣領(lǐng)域的政策指向是統(tǒng)一市場(chǎng)監(jiān)管和綠色金融轉(zhuǎn)型。主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是歐盟的《加密資產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管框架》（MiCA）于2024年12月31日全面生效，目標(biāo)是建立全歐盟統(tǒng)一清晰的加密資產(chǎn)監(jiān)管框架；二是統(tǒng)一監(jiān)管框架為歐盟爭(zhēng)取全球加密貨幣市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)和話語(yǔ)權(quán)奠定了基礎(chǔ)；三是引導(dǎo)確立加密貨幣的綠色金融發(fā)展路徑，MiCA對(duì)于能源密集型區(qū)塊鏈征收較高的碳排放稅，推動(dòng)加密貨幣行業(yè)由PoW機(jī)制轉(zhuǎn)向PoS等低碳共識(shí)的機(jī)制。

全球其他經(jīng)濟(jì)體面臨穩(wěn)定幣與主權(quán)數(shù)字貨幣間的競(jìng)爭(zhēng)博弈。主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是探索推動(dòng)CBDC的經(jīng)濟(jì)體不斷增加，我國(guó)數(shù)字人民幣近年來(lái)持續(xù)擴(kuò)大境內(nèi)和跨境試點(diǎn)；二是主權(quán)數(shù)字貨幣與穩(wěn)定幣的競(jìng)爭(zhēng)博弈，CBDC的模式具備主權(quán)優(yōu)勢(shì)，但美元穩(wěn)定幣已經(jīng)具備了規(guī)模優(yōu)勢(shì)；三是未來(lái)數(shù)字貨幣面臨區(qū)域化和碎片化風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)正在試圖通過(guò)設(shè)立SBR儲(chǔ)備、穩(wěn)定幣立法和限制CBDC發(fā)行流通等手段強(qiáng)化美元數(shù)字金融霸權(quán)。

穩(wěn)定幣正在成為加密金融資產(chǎn)與傳統(tǒng)金融資產(chǎn)融合的前沿領(lǐng)域。主要呈現(xiàn)出兩個(gè)典型事實(shí)：一方面，穩(wěn)定幣增強(qiáng)了鏈下美元資產(chǎn)的韌性，2023-2024年度，穩(wěn)定幣的市值快速增加并且超過(guò)了美國(guó)M2的增速；另一方面，穩(wěn)定幣逐步躋身主流支付渠道，2024年前11個(gè)月，穩(wěn)定幣市場(chǎng)完成了27.1萬(wàn)億美元的交易。

加密貨幣發(fā)展新態(tài)勢(shì)對(duì)我國(guó)形成的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是客觀看待當(dāng)前我國(guó)在區(qū)塊鏈和加密貨幣領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，優(yōu)勢(shì)包括數(shù)字人民幣和區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的布局領(lǐng)先、應(yīng)用場(chǎng)景豐富、嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)防控；劣勢(shì)主要體現(xiàn)在部分領(lǐng)域的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不足，如技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的影響力相對(duì)滯后、公鏈生態(tài)的發(fā)展相對(duì)滯后。二是美國(guó)主導(dǎo)的加密資產(chǎn)霸權(quán)戰(zhàn)略，對(duì)我國(guó)金融安全形成多重威脅，包括資本外流與匯率壓力、DeFi監(jiān)管套利形成累積的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、底層技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與創(chuàng)新能力資源的爭(zhēng)奪、美國(guó)加密資產(chǎn)霸權(quán)的威脅。三是我國(guó)需警惕和防范加密資產(chǎn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)旁落風(fēng)險(xiǎn)，以及區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新資源外遷壓力。

當(dāng)然，以比特幣為代表的加密資產(chǎn)目前已呈現(xiàn)嚴(yán)重的市場(chǎng)泡沫狀態(tài)，持續(xù)升值難以為繼，一旦泡沫破滅，對(duì)美國(guó)加密資產(chǎn)霸權(quán)戰(zhàn)略將是巨大打擊。對(duì)此，我們要保持清醒的認(rèn)識(shí)和戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)值理念不動(dòng)搖，堅(jiān)定走中國(guó)特色的金融強(qiáng)國(guó)之路。