原文標(biāo)題:《鏈上數(shù)據(jù)學(xué)堂(十):市場(chǎng)晴雨表 RUPL (II) – 最強(qiáng)頂部信號(hào) & 歷史周期頂部詳細(xì)分析》原文作者:貝格先生,鏈上數(shù)據(jù)分析師
本文為鏈上數(shù)據(jù)學(xué)堂系列文章第 10 篇,共有 10 篇。帶您一步步認(rèn)識(shí)鏈上數(shù)據(jù)分析,歡迎有興趣的讀者追蹤本系列文章。
相關(guān)閱讀:《鏈上數(shù)據(jù)學(xué)堂(九):市場(chǎng)晴雨表 RUPL(I) 數(shù)據(jù)介紹&抄底應(yīng)用》
你可能不知道,有個(gè)在歷史周期中從未失手的頂部信號(hào),目前正在發(fā)酵中..
TLDR
– RUPL 系列文章分為兩篇,這是第 2 篇
– 本文將分享如何通過同時(shí)觀察 RUP 與價(jià)格走勢(shì),來分析市場(chǎng)頂部
– 承上,本文將以上述方法,對(duì)每輪周期性的頂部進(jìn)行分析
– 從 RUP 的視角,目前市場(chǎng)已經(jīng)來到一個(gè)非常接近頂部的位置
一、RUPL 簡單復(fù)習(xí)
RUPL 是相對(duì)未實(shí)現(xiàn)損益,可以拆分成 RUP 和 RUL,分別代表相對(duì)未實(shí)現(xiàn)盈利、相對(duì)未實(shí)現(xiàn)虧損,這個(gè)數(shù)據(jù)最主要的用途,是表示當(dāng)前整體市場(chǎng)的盈虧狀況。關(guān)于 RUPL 指標(biāo)的詳細(xì)說明,可以參考前篇文章:《鏈上數(shù)據(jù)學(xué)堂(九):市場(chǎng)晴雨表 RUPL(I) 數(shù)據(jù)介紹&抄底應(yīng)用》
二、RUPL 的逃頂應(yīng)用
正如前篇文章結(jié)語所說,今天的文章,我將分享一個(gè) RUPL 在逃頂上的強(qiáng)大用法。在這個(gè)用法中,我們只需要用到 RUP,暫時(shí)不需要理會(huì) RUL:
當(dāng) RUP 與 $BTC 價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)背離時(shí),很可能意味著頂部出現(xiàn)
1、精確來說,當(dāng) $BTC 價(jià)格創(chuàng)出更高的高點(diǎn),但 RUP 卻創(chuàng)出較低的高點(diǎn)時(shí),背離即成立。
2、其邏輯在于:
前篇文章提到,RUP 的計(jì)算需要先加總市場(chǎng)上的 Unrealized Profit。大量籌碼持有者的 Unrealized Profit 遠(yuǎn)高于小量籌碼持有者,按理來說,當(dāng)價(jià)格創(chuàng)出更高的高點(diǎn)時(shí),RUP 也應(yīng)該跟著上升。但如果出現(xiàn)上述的背離(價(jià)格更高,市場(chǎng)的盈利狀態(tài)反而較低),那么唯一的可能就是「持有大量籌碼的持有者已經(jīng)開始出售籌碼,進(jìn)行派發(fā)」。
3、此邏輯與 Realized Profit 類似,可以作為交叉驗(yàn)證的參考。關(guān)于 Realized Profit 的介紹,可以參考以下文章:《鏈上數(shù)據(jù)學(xué)堂(三):底部吸籌的莊家們獲利了結(jié)了嗎?》
以上就是「為何 RUP 背離可以作為頂部信號(hào)」的邏輯說明,不過使用時(shí)仍需注意:對(duì)于市場(chǎng)階段的判斷,最正確的做法應(yīng)結(jié)合其他鏈上指標(biāo)一起觀察,才能最大程度避免「以管窺天」的誤區(qū)。
三、歷史周期頂部詳細(xì)分析
了解了 RUP 背離的邏輯后,如果不實(shí)際驗(yàn)證,那都只是紙上談兵。所以在這一部分,我將帶大家回顧 $BTC 的歷次歷史性頂部:
2013 年牛市頂部
如上圖,綠色線是 RUP,黑色線是 BTC 價(jià)格。在頂部發(fā)生時(shí),價(jià)格與 RUP 出現(xiàn)了「三段式背離」,隨著價(jià)格連續(xù)創(chuàng)出兩次更高高點(diǎn),對(duì)應(yīng)的 RUP 卻連續(xù)創(chuàng)出較低高點(diǎn),完全符合前面描述的 RUP 背離頂部信號(hào)
2017 年牛市頂部
如圖,在 2017 年的頂部中,同樣出現(xiàn)了 RUP 的背離信號(hào)。在這次頂部中,RUP 在價(jià)格達(dá)到最高點(diǎn)時(shí),出現(xiàn)了一次 RUP 背離;隨后在價(jià)格掙扎反彈時(shí),又出現(xiàn)了第二次背離,算是給足了逃命機(jī)會(huì)
2021 年牛市頂部
如圖,2021 年出現(xiàn)了比較特殊的「雙頂結(jié)構(gòu)」。我分別針對(duì)兩次頂部進(jìn)行分析。第一頂,情況與 2013 年類似,出現(xiàn)了「三段式背離」;第二頂,同樣在頂部期出現(xiàn)了一次 RUP 背離。
以上,目前出現(xiàn)過的三次歷史性周期頂部,無一例外都出現(xiàn)了 RUP 背離,當(dāng)然,這并不代表未來每次頂部一定會(huì)出現(xiàn)背離,但就目前數(shù)據(jù)來看,每次都未曾例外。那… 這一輪呢?
四、2025 年潛在頂部:當(dāng)前市場(chǎng)階段分析
這里直接上圖:
可以看到,在這一輪周期中,目前已經(jīng)出現(xiàn)過「一次」RUP 背離的頂部信號(hào)了。結(jié)合逃頂周報(bào)的內(nèi)容,或是從 URPD、Cointime Price、Realized Profit 等數(shù)據(jù)中,其實(shí)都能或多或少發(fā)現(xiàn)一些頂部出現(xiàn)的跡象。
稍微值得樂觀的是:根據(jù)前三輪頂部,除了 2021 年第二頂以外,2013、2017、2021 年第一頂,都至少出現(xiàn)過兩次背離,而目前只出現(xiàn)了一次。
因此,根據(jù)歷史規(guī)律,如果短期內(nèi) $BTC 價(jià)格再創(chuàng)一次新高,極大概率會(huì)出現(xiàn)類似 2013、2021 年第一頂?shù)娜问奖畴x。屆時(shí)無疑是值得所有讀者們重點(diǎn)關(guān)注的逃頂機(jī)會(huì)
補(bǔ)充 1:可參考留言區(qū)當(dāng)前最新數(shù)據(jù)圖
補(bǔ)充 2:文中提到的相關(guān)資料
– Cointime Price 系列(共三篇,見鏈接內(nèi)引用):《鏈上數(shù)據(jù)學(xué)堂(八):一套嶄新、Ark 參與研究的 BTC 神奇定價(jià)方法論 (III)》
– URPD 介紹:《鏈上數(shù)據(jù)學(xué)堂(四):可視化的 BTC 籌碼價(jià)位分布圖》
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