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瑞·達利歐警告：關稅只是表象三大秩序正崩潰

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我們正目睹一場前所未有的貨幣、政治與地緣政治秩序的深刻變革。撰文：Ray Dalio 編譯及整理：比推 BitpushNews 美東時間4月7日上午，橋水基金創(chuàng)始人瑞·達利歐在最新文章中揭示，當前市場過度關注關稅等表面現象，而忽視了更深層次的系統(tǒng)性重構。達利歐指出，我們正經歷五大力量的同步演變：貨幣與經濟秩序的崩塌、美國國內政治秩序的瓦解、國際地緣政治秩序的重塑、自然災害的加劇以及科技革命的重大影響。以下為文章全文：

此刻，人們自然地將注意力集中于關稅及其對市場經濟的沖擊，卻鮮有人關注這些關稅背后的深層原因，以及可能隨之而來的更劇烈變革。達利歐強調，關稅事件固然重要，但它們只是表象，真正驅動這一切的力量更為深遠。他提醒我們，一個更宏大、更重要的現實是：我們正經歷一個典型的重大貨幣、政治和地緣政治秩序的崩潰。這種崩潰在歷史上雖一生難遇，卻多次上演，每當不可持續(xù)的狀況累積到極限時，便會以劇烈方式爆發(fā)。

具體而言，五大力量正在重塑世界格局：

1. **貨幣與經濟秩序的崩塌**
現有債務體系已瀕臨極限。全球債務規(guī)模持續(xù)膨脹，而資本市場和經濟高度依賴這種不可持續(xù)的債務支撐。美國等欠債國因過度消費而債務纏身，卻仍不斷舉債；中國等債權國則持有巨額債務資產，并依賴向美國出口維持經濟。這種嚴重失衡的局面已難以為繼。在一個信任缺失、互不依賴的去全球化時代，巨額貿易與資本不平衡將迫使各方尋求糾正。例如，美國擔心被切斷物資供應，中國則憂慮債務違約風險，這種對峙狀態(tài)本質上已演變?yōu)橐环N準戰(zhàn)爭狀態(tài)。歷史表明，類似壓力往往催生災難性后果。舊有的經濟模式——即美國進口廉價商品、積累債務，中國等積累美債資產——已難以為繼。美國制造業(yè)衰退、中產階級崗位流失、對“中國制造”的過度依賴等問題，使這一失衡局面更加嚴峻。去全球化時代，這種高度互聯(lián)的巨大不平衡必須被逐步化解。此外，美國政府債務水平與增長速度同樣不可持續(xù)，這一點在其新書《How Countries Go Broke: The Big Cycle》中有詳盡分析。為緩解這些失衡，貨幣秩序將迎來劇烈變革，而我們正站在這一變革的起點。這一變化將深刻影響資本市場，進而波及全球經濟。

2. **美國國內政治秩序的瓦解**
美國社會內部存在巨大鴻溝：教育水平、機會、生產力、收入與財富、價值觀等方面的差距日益擴大，而現有政治體制無力彌合這些裂痕。左右兩派民粹主義者為爭奪權力不擇手段，導致民主制度逐漸瓦解。歷史證明，在類似時期，法治與民主往往先被侵蝕，隨后強勢的專制領導者將在權力真空中崛起。當前的不穩(wěn)定政治局勢將受到前述四大力量的影響，例如股市波動和經濟問題可能進一步激化政治與地緣政治矛盾。

3. **國際地緣政治秩序的重塑**
由美國主導的多邊合作型世界秩序正在被“實力至上”的單邊主義取代。盡管美國仍是全球最強大的國家，但其政策轉向“美國優(yōu)先”，通過貿易戰(zhàn)、地緣政治沖突、科技戰(zhàn)乃至軍事對抗等方式體現出來。這種新秩序中，國家間關系更趨零和博弈，而非合作共贏。

4. **自然災害的加劇**
干旱、洪水和疫情等自然災害正帶來日益嚴重的破壞性影響，加劇全球系統(tǒng)性風險。

5. **科技革命的重大影響**
人工智能等科技變革正重塑生活的方方面面，從貨幣與債務體系到政治格局、國際關系，乃至應對自然災害的成本。這些技術進步既帶來機遇，也引發(fā)新的挑戰(zhàn)。

這些力量的相互作用，才是我們真正需要關注的焦點。達利歐呼吁，不要被關稅等戲劇性變化分散注意力，而要聚焦于五大力量及其相互關系，因為它們才是“總體大周期變化”的核心驅動力。若被表象迷惑，我們將：
– 忽視這些重大力量的現狀與動態(tài)如何催生新聞事件；
– 無法深入理解新聞事件如何反作用于根本力量；
– 脫離對大周期典型演變規(guī)律的追蹤——這才是預判未來的關鍵。

例如，特朗普在關稅方面的舉措將如何影響：
– 貨幣/市場、經濟秩序（可能引發(fā)破壞性調整）；
– 美國國內政治秩序（或削弱其支持率）；
– 國際地緣政治秩序（在金融、經濟、政治和地緣政治層面制造干擾）；
– 氣候問題（削弱全球應對氣候變化的能力）；
– 技術發(fā)展（部分領域受益，如技術回流，但也會對資本市場造成負面沖擊，而資本市場是科技發(fā)展的基石）。

達利歐建議，當前局勢與歷史上多次發(fā)生的危機相似。研究歷史上處于相似境況的政策制定者所采取的措施，有助于構建應對策略，例如暫停向“敵國”支付債務、設立資本管控、征收特別稅等。這些政策在不久前還令人難以想象，但理解其運作機制至關重要。

歷史表明，貨幣、政治與地緣政治秩序崩潰后，往往會出現蕭條、內戰(zhàn)甚至世界大戰(zhàn)等劇變，隨后形成新的秩序以規(guī)范國家內部與國家間的互動。這一循環(huán)反復上演，是我們最應深入理解的歷史規(guī)律。在《應對變化中的世界秩序的原則》（Principles for Dealing with the Changing World Order）一書中，達利歐詳細闡述了這一“總體大周期”如何分為六個階段，從舊秩序過渡到新秩序。通過對比歷史與當下，讀者可以識別當前所處的階段，并預見未來走向。

達利歐寫作這些書籍的初衷是：
1. 幫助政策制定者理解這些力量并制定更優(yōu)政策；
2. 幫助個人應對變革，為自己和所關心的人爭取更好結果；
3. 鼓勵不同觀點的智者進行開放交流，共同探索真相與應對之道。

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