Zeke Faux 作為一位對(duì)加密貨幣充滿熱忱的研究者，深入調(diào)查了 Tether（USDT）這一加密市場(chǎng)核心穩(wěn)定幣，最終以《Number Go Up》一書揭露了其背后的操控機(jī)制及其對(duì)全球市場(chǎng)的深遠(yuǎn)影響。本文將聚焦于 Tether 的實(shí)際控制人 Giancarlo Devasini，通過剖析他如何利用 USDT 在全球加密市場(chǎng)迅速崛起，以及 Tether 在承諾 1:1 美元儲(chǔ)備支撐下，因資金流動(dòng)不透明、頻繁增發(fā)、黑客攻擊和神秘資金運(yùn)作等問題屢遭監(jiān)管質(zhì)疑的復(fù)雜局面。尤其在東南亞地區(qū)，USDT 更成為非法資金轉(zhuǎn)移的重要工具，但 Devasini 仍在積極推動(dòng)比特幣債券計(jì)劃等業(yè)務(wù)，不斷擴(kuò)張其商業(yè)版圖。2021 年初，在全球新冠疫情肆虐、加密市場(chǎng)熱潮高漲的背景下，本文將深入探討 Tether（USDT）背后的金融操作與監(jiān)管困境，揭示其高層管理架構(gòu)、資金流向，尤其是 Giancarlo Devasini 的背景與操作手法，呈現(xiàn)一場(chǎng)鮮為人知的金融實(shí)驗(yàn)。

Tether 的起源與發(fā)展可追溯至 2013 年，由 Brock Pierce 構(gòu)思并命名為「真實(shí)幣」，后與離岸交易所 Bitfinex 合作正式推出。其核心業(yè)務(wù)模式為 1:1 美元儲(chǔ)備的穩(wěn)定幣，但在全球監(jiān)管體系尚未完善的初期，其資金流動(dòng)與資產(chǎn)儲(chǔ)備的透明度就備受爭議。Tether 不僅為交易所提供關(guān)鍵流動(dòng)性支持，還在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)扮演「穩(wěn)定器」角色，但其背后的銀行關(guān)系和資金管理卻疑點(diǎn)重重。

Giancarlo Devasini：從整形外科到加密帝國

Giancarlo Devasini 的個(gè)人經(jīng)歷堪稱傳奇。1964 年出生于意大利都靈的他，早年從事整形外科工作，后轉(zhuǎn)戰(zhàn)電子產(chǎn)品進(jìn)口與軟件交易，甚至涉及盜版軟件領(lǐng)域。憑借其大膽的冒險(xiǎn)精神和非傳統(tǒng)經(jīng)營策略，Devasini 迅速在商界嶄露頭角，凈資產(chǎn)一度高達(dá) 92 億美元，甚至超越豪華跑車公司高層。接觸比特幣白皮書后，Devasini 意識(shí)到加密世界的巨大潛力，逐步投資 Bitfinex 并深入 Tether 業(yè)務(wù)，最終通過收購和戰(zhàn)略布局，掌控了 Tether 約 40% 的股權(quán)。他的背景與操作方式為 Tether 的商業(yè)模式和風(fēng)險(xiǎn)控制埋下了伏筆。

風(fēng)暴中的操控：黑客攻擊、銀行危機(jī)與資金謎團(tuán)

2016 年，Bitfinex 遭遇史上最大規(guī)模的黑客攻擊，約 11.98 萬枚比特幣被盜，造成巨額損失。為彌補(bǔ)用戶損失，Bitfinex 采取了 36% 的賬戶統(tǒng)一扣減措施，并發(fā)行債務(wù)代幣 BFX。然而，調(diào)查指出，Tether 與 Bitfinex 之間復(fù)雜的資金流動(dòng)加劇了外界對(duì) USDT 儲(chǔ)備能力的質(zhì)疑。與此同時(shí)，Tether 在資金管理上也面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。2017 年，該公司將資金存放在臺(tái)灣等地區(qū)的多家銀行，但因中介銀行對(duì)加密業(yè)務(wù)的擔(dān)憂，導(dǎo)致資金被凍結(jié)。即便在銀行賬戶受限的情況下，Tether 仍在比特幣 Omni Layer 上大量增發(fā) USDT，進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其 1:1 儲(chǔ)備承諾的懷疑。法庭檔案和監(jiān)管調(diào)查顯示，Tether 自身也曾承認(rèn)無法正常使用傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)，其資金運(yùn)作更像是一場(chǎng)「財(cái)富游戲」，通過隨意增發(fā) USDT 在市場(chǎng)中進(jìn)行大規(guī)模資產(chǎn)調(diào)度，從而在一定程度上操縱了比特幣價(jià)格。

監(jiān)管調(diào)查與儲(chǔ)備金風(fēng)波

2019 年，紐約州總檢察官在調(diào)查 Bitfinex 與 Tether 資金往來時(shí)，發(fā)現(xiàn)兩者存在大量資金互補(bǔ)操作。Bitfinex 曾因客戶提款缺口而挪用 Tether 的儲(chǔ)備金，而 Tether 官網(wǎng)也隨即刪除了「1:1 美元儲(chǔ)備支持」的承諾。這一變化引發(fā)了市場(chǎng)對(duì) Tether 儲(chǔ)備政策的擔(dān)憂。此后，Tether 分別與紐約州和美國商品期貨交易委員會(huì)達(dá)成和解，支付了 1,850 萬美元和 4,250 萬美元的罰款，凸顯其運(yùn)作模式始終游走在監(jiān)管邊緣。此外，有報(bào)告顯示，Tether 將約四分之一的資金（約 150 億美元）存放在德爾泰克信托銀行，并持有高達(dá) 1,130 億美元的美國國債，這些操作為其提供了資金調(diào)度的靈活性，也使其在全球金融體系中扮演獨(dú)特角色。

東南亞市場(chǎng)與全球資金流轉(zhuǎn)

在全球范圍內(nèi)，USDT 已成為眾多交易平臺(tái)和 DeFi 協(xié)議的結(jié)算基礎(chǔ)。調(diào)查揭露，在東南亞地區(qū)，USDT 被廣泛用于洗錢、詐騙、毒品交易乃至人口販運(yùn)等非法活動(dòng)，其便捷的跨境轉(zhuǎn)賬特性為不法分子提供了低門檻的資金逃避監(jiān)管工具。在臺(tái)灣市場(chǎng)，USDT 與新臺(tái)幣（TWD）的交易對(duì)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，顯示出穩(wěn)定幣在加密資產(chǎn)交易中的核心地位。與此同時(shí)，盡管幣圈接連爆出 FTX、Celsius、BlockFi 等破產(chǎn)事件，但 USDT 卻始終保持著強(qiáng)大的市場(chǎng)流動(dòng)性和使用需求，穩(wěn)固了其在整個(gè)加密生態(tài)系統(tǒng)中的核心地位。

資本運(yùn)作與未來布局

在加密市場(chǎng)劇烈波動(dòng)之際，Giancarlo Devasini 似乎并未退縮。2022 年 11 月，他現(xiàn)身薩爾瓦多，與總統(tǒng)納伊布·布克勒合影，并傳出正在策劃一項(xiàng)價(jià)值十億美元的「比特幣債券」（Volcano Bonds）計(jì)劃，旨在借助比特幣資產(chǎn)進(jìn)一步整合全球資本。此舉既展現(xiàn)了他對(duì)市場(chǎng)未來的信心，也暴露了 Tether 通過多元化操作獲取超額收益的商業(yè)野心。同時(shí)，Tether 在全球金融系統(tǒng)中的特殊地位與美國政府的微妙關(guān)系也逐漸浮出水面。一方面，Tether 為美國政府維持美元在發(fā)展中國家流通提供了金融支持；另一方面，其龐大的美國國債倉位被視為支持美金體系的重要資產(chǎn)。這種雙重身份使得 Tether 在不斷擴(kuò)展市場(chǎng)份額的同時(shí)，也成為各方爭議與監(jiān)管的重點(diǎn)。

Tether 的全球影響與隱憂

Tether 及其背后的操盤手 Giancarlo Devasini 在全球加密市場(chǎng)中扮演著重要而充滿爭議的角色。從最初的 1:1 儲(chǔ)備承諾到如今復(fù)雜多變的資金運(yùn)作模式，Tether 不僅挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)金融監(jiān)管的邊界，也在某種程度上成為了全球美元體系運(yùn)行的「隱形推動(dòng)者」。在這個(gè)充滿高風(fēng)險(xiǎn)與高回報(bào)的市場(chǎng)中，Devasini 的身影讓人不禁思考：他究竟是在拯救整個(gè)產(chǎn)業(yè)，還是僅僅為了滿足個(gè)人貪欲而不斷操控著一盤龐大而危險(xiǎn)的資本游戲？未來，加密市場(chǎng)如何在監(jiān)管與創(chuàng)新之間找到平衡，Tether 與 USDT 又將如何走出這片灰色地帶，仍是業(yè)界和監(jiān)管部門亟待解答的難題。本文系作者 Rukawa Kaede 觀點(diǎn)，不代表 BlockBeats 立場(chǎng)，不作為投資建議。原文鏈接 歡迎加入idea2003 BlockBeats 官方社群： Telegram 訂閱群：http://iy168.cn/theblockbeats Telegram 交流群：http://iy168.cn/BlockBeats_App Twitter 官方賬號(hào)：http://iy168.cn/BlockBeatsAsia