原文標(biāo)題：《3.3 萬億減稅、5 萬億債務(wù)上限、馬斯克怒了：解析特朗普「大而美法案」》原文來源：深潮 TechFlow

3.3 萬億美元減稅、1.13 萬億削減支出、1118 頁法案文本… 一項被稱為「大而美法案」（the One Big Beautiful Bill Act of 2025，縮寫為 OBBBA）的超級法案正在重塑美國經(jīng)濟版圖，同時也引發(fā)了兩黨新的紛爭，甚至讓馬斯克「怒不可遏」。7 月 1 日，馬斯克在社交平臺 X 上發(fā)文表示，如果當(dāng)前「瘋狂的支出法案」獲得通過（「大而美法案」），他將在次日成立「美國黨」(America Party) 抗議此法案。

作為特朗普第二任期的標(biāo)志性政策，這部法案稱得上是「包羅萬象」，它承載了共和黨的雄心壯志，也點燃了激烈的社會爭議。本文將深入剖析「大而美法案」的核心內(nèi)容、引發(fā)的討論及其對加密行業(yè)的潛在影響，一探這場立法風(fēng)暴的全貌。

大法案

「大而美法案」是美國總統(tǒng)唐納德·特朗普于 2025 年推動的一項大規(guī)模稅收與支出法案，內(nèi)容涵蓋稅制改革、醫(yī)療改革、移民政策、國防預(yù)算、能源政策以及教育與福利改革等六大領(lǐng)域。

作為特朗普第二任期內(nèi)的標(biāo)志性立法，它試圖通過大規(guī)模減稅、增加支出和政策調(diào)整來刺激經(jīng)濟，同時解決財政、移民和國家安全等問題。法案文本長達(dá) 1118 頁，包含 237327 字，涉及多項復(fù)雜條款，參議院審議法案期間逐字逐句宣讀全文就耗時 16 小時。根據(jù) 6 月 28 日 BBC 報道總結(jié)，「大而美法案」的核心內(nèi)容包括以下九個方面：

根據(jù) Tax Foundation 的測算，「大而美法案」預(yù)計在 2025-2034 年間通過減稅政策減少聯(lián)邦稅收收入約 3.3 萬億美元（動態(tài)估算），同時增加約 1500 億美元的國防支出，主要用于導(dǎo)彈防御、彈藥和艦船建造；與此同時，法案也將大幅削減支出約 1.13 萬億美元，其中包括 Medicaid 削減 8000 億美元和學(xué)生貸款計劃改革節(jié)省 3300 億美元。

經(jīng)濟方面，該法案將使長期 GDP 增長 0.6%，但資本存量和稅前工資分別減少 0.2% 和 0.1%，就業(yè)增加約 79.4 萬個全職崗位。最終，法案預(yù)計在 2025-2034 年間增加 3.3 萬億美元赤字，長期可能因高利率和私人投資擠出效應(yīng)帶來財政可持續(xù)性風(fēng)險。

此外，國會預(yù)算辦公室（CBO）估計，若法案以眾議院版本實施，將使美國債務(wù)增加 2.4 萬億美元，底層 10% 家庭的購買力在 2026-2034 年間減少 4%，而頂層 10% 家庭的購買力增加近 3%，引發(fā)「劫貧濟富」的爭議。

但爭端遠(yuǎn)不止如此。

大爭端

「大而美法案」于 2025 年 5 月 12 日由美國眾議院籌款委員會首次公布，5 月 22 日在眾議院以 215 比 214 票的微弱優(yōu)勢通過，并于 6 月 28 日在參議院以 51 比 49 票通過程序性投票，進(jìn)入正式審議階段，預(yù)計在 7 月 4 日美國獨立日假期前由特朗普簽署成為法律。因其規(guī)模龐大、內(nèi)容復(fù)雜且影響深遠(yuǎn)，成為美國政壇和社會輿論的焦點，引發(fā)了廣泛爭議和激烈討論。

法案的推動者將該法案視為特朗普政府的核心議程之一。支持者認(rèn)為，通過減稅和增加國防支出，法案將刺激經(jīng)濟增長并增強國家安全，尤其是強硬的移民和邊境政策得到了部分選民的支持。

然而，共和黨內(nèi)部分歧明顯，部分強硬派要求進(jìn)一步削減社會福利開支，而溫和派則希望保留醫(yī)療補助等項目，擔(dān)憂法案可能導(dǎo)致赤字增加并對低收入群體造成沖擊。5 月 22 日和 6 月 28 日的兩次表決中，法案均以微弱優(yōu)勢通過，顯示了黨內(nèi)意見的分裂。

不止黨內(nèi)分歧，更廣為人知的其實是前政府效率部（DOGE) 負(fù)責(zé)人、特斯拉創(chuàng)始人伊隆·馬斯克對該法案的強烈反對?；谠摲ò?，馬斯克與總統(tǒng)特朗普的隔空罵戰(zhàn)被視作二人公然決裂的標(biāo)志性事件。自 6 月 3 日，他就稱之為「規(guī)模龐大、荒唐可笑、令人厭惡至極」，6 月 28 日最近一次程序性表決結(jié)束后仍然堅定地認(rèn)為這是一場共和黨的」政治自殺」。

馬斯克批評法案將導(dǎo)致預(yù)算赤字大幅增加，預(yù)計下一財年赤字將增加 6000 億美元，未來十年可能累計達(dá)到 2.5 萬億美元，這與特朗普政府此前宣稱削減政府開支的目標(biāo)背道而馳。

此外，法案中逐步取消電動車稅收抵免的條款可能對特斯拉造成不利影響，這加劇了馬斯克的不滿。他還提議將聯(lián)邦航空總署（FAA）的空中交通管制系統(tǒng)交由其「星鏈」（Starlink）運營，但這一提議未被采納，也引發(fā)了進(jìn)一步爭議。馬斯克甚至威脅資助反對法案的共和黨人競選挑戰(zhàn)，凸顯其與特朗普的分歧。

民主黨一致反對該法案，認(rèn)為其通過削減低收入群體的醫(yī)療和福利支持為富人減稅，是一種典型的「劫貧濟富」。民主黨領(lǐng)袖舒默在參議院要求逐字朗讀法案全文以拖延投票，顯示了強烈的抵制態(tài)度。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主保羅·克魯曼也批評該法案為史無前例的劫貧濟富，并指出其與特朗普的關(guān)稅政策結(jié)合將進(jìn)一步損害底層 80% 家庭的利益。

公眾和媒體的反應(yīng)則呈現(xiàn)出兩極化。支持者認(rèn)為法案兌現(xiàn)了特朗普的競選承諾，例如減稅和強硬的移民政策，而反對者則擔(dān)憂其可能加劇社會不平等和債務(wù)負(fù)擔(dān)。部分用戶還關(guān)注到法案通過后可能帶來的數(shù)字身份和大數(shù)據(jù)監(jiān)控問題，引發(fā)了隱私保護(hù)方面的擔(dān)憂。

從國際視角來看，外資對法案持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，認(rèn)為其刺激措施可能在一定程度上抵消關(guān)稅政策對 GDP 約 1% 的負(fù)面影響。然而，法案中的第 899 條款「執(zhí)行針對不公平外國稅收的補救措施」涉及報復(fù)性稅收，引發(fā)了對外國投資動機和美元穩(wěn)定性的擔(dān)憂。

整體來看，「大而美法案」的通過不僅在美國國內(nèi)引發(fā)了政治和社會層面的廣泛爭議，也對國際經(jīng)濟環(huán)境和投資信心產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，盡管白宮出具了一份針對當(dāng)前多數(shù)爭議的傳言與事實文章回應(yīng)，其未來實施效果仍有待觀察。

加密何干？

從字面上看，目前大而美法案廣為人知的條款可能削弱聯(lián)邦法院權(quán)力、重創(chuàng)醫(yī)療體系、增加債務(wù)負(fù)擔(dān)、加劇移民執(zhí)法、限制外資投資、空氣污染加重及國防預(yù)算提升，雖然影響廣博，但實在跟加密沾不上邊。

事實可能并非如此?！复蠖馈狗ò福∣BBBA）的通過極有可能對加密貨幣和金融行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。2024 年美國共和黨的政黨綱領(lǐng)，就已經(jīng)明確寫入支持加密貨幣的條款、反對過度監(jiān)管、支持公民自主管理數(shù)字資產(chǎn)的權(quán)利，體現(xiàn)了政府對加密行業(yè)的積極態(tài)度。同時，政府設(shè)立「戰(zhàn)略比特幣儲備」的行政命令，將比特幣納入國家戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)，標(biāo)志著比特幣地位的根本性提升。

該法案預(yù)計將導(dǎo)致美國政府新增赤字約 5 萬億美元，這種規(guī)模的財政擴張可能削弱市場對美元和美債的信任。外資減持美債已成為結(jié)構(gòu)化趨勢，資金流出后可能流入亞洲股市、黃金以及比特幣（BTC），進(jìn)一步提升比特幣作為全球儲值資產(chǎn)的地位，尤其是在比特幣被納入美國戰(zhàn)略儲備資產(chǎn)的背景下。

與此同時，法案中的減稅政策和財政刺激措施為加密資產(chǎn)創(chuàng)造了更為寬松的宏觀環(huán)境。資本利得稅的優(yōu)惠政策鼓勵投資者長期持有數(shù)字資產(chǎn)，這不僅為加密貨幣市場注入了長期資金，也進(jìn)一步鞏固了美國作為全球加密貨幣中心的地位。

2025 年 6 月 11 日，Cahill 發(fā)布了一個關(guān)于即將提出的加密資產(chǎn)立法修正案的分析報告。報告稱：這一「預(yù)計將由懷俄明州共和黨參議員 Cynthia Lummis 提出」、「尚未公開的數(shù)字資產(chǎn)立法方案」，「計劃作為大而美法案的修正案納入其中」。

這一法案涉及對挖礦、質(zhì)押、空投、跨境交易等細(xì)分領(lǐng)域的具體規(guī)定，以及對 600 美元最低限額、外國投資者稅收等普惠性政策的制定，反映出監(jiān)管層在平衡行業(yè)發(fā)展與稅收管理之間的審慎態(tài)度。

市場動態(tài)顯示，自 5 月以來，Coinbase 等交易平臺流出了超過 10 萬個 BTC，巨鯨持續(xù)吸籌表明市場對比特幣的長期看漲情緒依然強烈。無論是減稅與赤字的權(quán)衡、移民政策的強硬轉(zhuǎn)向，還是對加密貨幣和金融市場可能帶來的影響，都將在未來數(shù)年持續(xù)塑造美國的經(jīng)濟與社會格局。

大已顯見，美待分曉。

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