究竟是為了 TIA 的長(zhǎng)期價(jià)值，還是團(tuán)隊(duì)「高位出貨」后的制度掩護(hù)？

撰文：shushu、Ryo，BlockBeats

如今已無(wú)人在意的「質(zhì)押金鏟子」TIA 又一次迎來(lái)社區(qū)輿論危機(jī)。在價(jià)格長(zhǎng)期陰跌、敘事逐漸邊緣化的這段時(shí)間里，Celestia 的網(wǎng)絡(luò)收入持續(xù)低迷、DA 賽道的可行性也遭遇挑戰(zhàn)，在此背景下，其聯(lián)合創(chuàng)始人 John Adler 拋出了一項(xiàng)顛覆性治理提案。

取消質(zhì)押，Celestia 要革「POS」的命

聯(lián)合創(chuàng)始人 John Adler 日前提出一項(xiàng)顛覆性治理提案，主張網(wǎng)絡(luò)應(yīng)徹底放棄當(dāng)前的權(quán)益證明（Proof-of-Stake, PoS）機(jī)制，轉(zhuǎn)而采用「治理證明」（Proof-of-Governance, PoG）模式。這項(xiàng)提案一經(jīng)提出便在加密社區(qū)引發(fā)熱議，直指區(qū)塊鏈治理結(jié)構(gòu)的核心理念。

若該方案獲得采納，Celestia 網(wǎng)絡(luò)將經(jīng)歷一系列結(jié)構(gòu)性重構(gòu)：首先，TIA 代幣的發(fā)行將削減約 20 倍，極大壓縮流通通脹，對(duì)應(yīng)減發(fā)比例高達(dá) 95%。其次，現(xiàn)有的委托質(zhì)押和流動(dòng)性質(zhì)押合約將被全面廢除，鏈上治理機(jī)制同步終止。

TIA 的新增發(fā)行量將全數(shù)支付給驗(yàn)證者，作為運(yùn)行節(jié)點(diǎn)的鏈下激勵(lì)；驗(yàn)證者則不再通過(guò)代幣投票選出，而是通過(guò)鏈下治理機(jī)制決定。此外，Celestia 將采用費(fèi)用銷毀機(jī)制以回饋持幣者，每日約 100 至 300 美元的協(xié)議收入將直接用于 TIA 價(jià)值支持。

Adler 甚至主張徹底移除「質(zhì)押」這一概念。他認(rèn)為在不再有代幣發(fā)行獎(jiǎng)勵(lì)、也不依賴質(zhì)押投票選出驗(yàn)證者的情況下，「質(zhì)押」這一行為變得多余，LST 也隨之失去存在基礎(chǔ)，TIA 本身就成為價(jià)值捕獲的直接載體。

Adler 的提案本質(zhì)上意在解決 TIA 價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間下行的通脹性壓力，通過(guò)構(gòu)建更稀缺、更緊湊的代幣經(jīng)濟(jì)模型，為網(wǎng)絡(luò)長(zhǎng)期價(jià)值注入基礎(chǔ)邏輯。

但與此同時(shí)，該方案也挑戰(zhàn)了以太坊主流共識(shí)中被視為「理所當(dāng)然」的數(shù)項(xiàng)假設(shè)，例如區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)安全性是否真的依賴懲罰機(jī)制（slashing）、PoS 是否實(shí)則為一種帶權(quán)限的「權(quán)威證明」機(jī)制（PoA 的變種）、以及區(qū)塊鏈系統(tǒng)能否通過(guò)「無(wú)治理盈利模型」來(lái)可持續(xù)運(yùn)作。此提案若被采納，將不僅重構(gòu) Celestia 的經(jīng)濟(jì)模型，也可能對(duì)當(dāng)前以太坊主導(dǎo)的質(zhì)押治理邏輯構(gòu)成挑戰(zhàn)。

Source: Blockworks Research.

然而，就在這份旨在「重建代幣經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)」的治理提案尚未落地之際，社區(qū)卻接連曝出 Celestia 團(tuán)隊(duì)大量套現(xiàn)的行為，使得外界對(duì)提案的初衷產(chǎn)生分歧性解讀。一方面項(xiàng)目方強(qiáng)調(diào) PoG 模式有望遏制通脹、修復(fù)代幣模型并重振市場(chǎng)信心；但另一方面，鏈上數(shù)據(jù)顯示多位核心團(tuán)隊(duì)成員在解鎖窗口開(kāi)啟后迅速完成大額變現(xiàn)操作，累計(jì)套現(xiàn)超過(guò) 1 億美元，引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。

這場(chǎng)通縮改革究竟是為了 TIA 的長(zhǎng)期價(jià)值，還是團(tuán)隊(duì)「高位出貨」后的制度掩護(hù)？在 TIA 跌幅已達(dá) 92%、用戶信任持續(xù)流失的背景下，Celestia 的「模塊化愿景」正面臨前所未有的信任危機(jī)。

出貨才是王道？

社區(qū)用戶@0xCircusLover 的推文指控 Celestia 核心團(tuán)隊(duì)在代幣解鎖、資金運(yùn)作以及市場(chǎng)宣傳等多個(gè)層面存在嚴(yán)重不透明行為。這一爆料被部分觀察者形容為對(duì) Celestia「犯罪模式」的揭露，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)部治理與操守的強(qiáng)烈質(zhì)疑。

據(jù)其披露，Celestia 高管早在 2024 年 10 月上旬便已完成 TIA 代幣解鎖，團(tuán)隊(duì)成員的解鎖也緊隨其后啟動(dòng)。在隨后的幾個(gè)月中，多位核心人物相繼被曝通過(guò)場(chǎng)外交易或資源置換方式實(shí)現(xiàn)大額套現(xiàn)。例如項(xiàng)目聯(lián)合創(chuàng)始人 Mustafa 被指通過(guò) OTC 渠道變現(xiàn)逾 2500 萬(wàn)美元，并已遷居至迪拜，另一位關(guān)鍵人物 Andy 則被控接受報(bào)酬為 TIA 進(jìn)行推廣，而 Yaz 則因涉及性騷擾指控被開(kāi)除并退出幣圈。用戶聲稱掌握相關(guān)受害者信息和帶貨交易的證據(jù)，擬于近期公布完整材料。

此外，他還提到 Celestia 曾向知名機(jī)構(gòu) Abstract 支付七位數(shù)美元資金，以換取其「脫離」競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 Eigen 的合作關(guān)系，并向媒體人 Jon Charb 與 Bankless 付費(fèi)以維系項(xiàng)目正面形象。這一系列金錢運(yùn)作被爆料者指控為「有償宣傳」的典型操作。

爭(zhēng)議的另一焦點(diǎn)集中在 Bankless 主播 David 的角色上，社區(qū)質(zhì)疑其頻繁為 TIA 發(fā)聲，卻并無(wú)實(shí)際使用 Celestia 數(shù)據(jù)可用性服務(wù)或搭建協(xié)議的經(jīng)驗(yàn)，反而在多次公開(kāi)發(fā)言中就其是否持有 TIA 代幣前后矛盾，引發(fā)對(duì)其言論公正性的廣泛質(zhì)疑。

該爆料雖尚未經(jīng)官方回應(yīng)，但已在部分圈層內(nèi)引發(fā)信任危機(jī)，尤其是對(duì) TIA 當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格承壓、員工持續(xù)拋售背景下的進(jìn)一步放大效應(yīng)。Celestia 曾以「模塊化數(shù)據(jù)可用性」敘事走紅，但如今，圍繞其核心團(tuán)隊(duì)治理、輿論操控與資金流向的連環(huán)質(zhì)疑，正讓這個(gè)曾被寄予厚望的項(xiàng)目陷入前所未有的公關(guān)危機(jī)。

「整個(gè) Crypto 圈其實(shí)到處都有證據(jù)，但沒(méi)人愿意公開(kāi)談，因?yàn)?『他們太大了』?！?/p>

此前，加密 KOL Mosi 給出了一份 Celestia 內(nèi)部團(tuán)隊(duì)代幣分發(fā)與變現(xiàn)數(shù)據(jù)表，顯示團(tuán)隊(duì)成員總共已售出約 943 萬(wàn)枚 TIA，按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格估算累計(jì)套現(xiàn)金額高達(dá) 1.09 億美元。這些代幣均歸屬「Team」類別，屬于早期核心成員及貢獻(xiàn)者所有。

最大拋售地址為 celestia1erglsz…，已售出 2,609,516.29 枚 TIA，對(duì)應(yīng)現(xiàn)金 27,368,523.82 美元。多個(gè)地址拋售額在百萬(wàn)美元以上，顯示團(tuán)隊(duì)在代幣解鎖初期即積極變現(xiàn)。

在這條推文下方，有用戶引用 Celestia COO Nick White 的發(fā)言來(lái)進(jìn)行嘲諷，「我從未賣出過(guò)一枚 TIA」與上圖的一億美元遙相呼應(yīng)。

去年 10 月，Celestia 在一次重大解鎖前夕對(duì)外宣布「完成 1 億美元融資」，一度引發(fā)社區(qū)對(duì)其資金實(shí)力的樂(lè)觀預(yù)期。然而據(jù)加密投資人 Sisyphus 披露，該筆融資實(shí)為數(shù)月前已完成的場(chǎng)外交易，所涉代幣將在 10 月集中解鎖。此類行為被部分社區(qū)成員視為典型的信息操控：「先場(chǎng)外出貨，再包裝成利好，最后在解鎖窗口前引導(dǎo)散戶接盤?！?/p>

盡管 Celestia 當(dāng)前估值被外界標(biāo)注為 35 億美元，但其真實(shí)收入遠(yuǎn)無(wú)法支撐如此估值膨脹。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，Celestia 的日均協(xié)議收入不足百美元，年化潛力亦僅 500 萬(wàn)美元上下。業(yè)內(nèi)人士普遍指出，Celestia 的市場(chǎng)定價(jià)更像是對(duì)「未來(lái)敘事」的溢價(jià)預(yù)支，而非建立在現(xiàn)有使用數(shù)據(jù)或商業(yè)模型之上。正因如此，一旦市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)冷，其估值泡沫便極易面臨擠壓。

面對(duì)圍繞 Celestia 的各類指控與輿論風(fēng)波，Celestia 的創(chuàng)始人公開(kāi)表示盡管當(dāng)前市場(chǎng)充斥著「越來(lái)越離譜的 FUD，但所有創(chuàng)始成員、早期員工與核心工程師依然在崗。其還透露 Celestia 當(dāng)前擁有超過(guò) 1 億美元的資金儲(chǔ)備，現(xiàn)金流充足，可支撐運(yùn)營(yíng)超過(guò) 6 年。

「在這個(gè)行業(yè)里想活下來(lái)，每一個(gè)項(xiàng)目都得經(jīng)歷風(fēng)雨。幾乎所有代幣在其生命周期中都會(huì)經(jīng)歷一次 95% 的暴跌，這是常態(tài)而非例外」，Mustafa 在推文里寫道?，F(xiàn)在，TIA 距離高點(diǎn)已經(jīng)跌去了 92%。

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