在全球虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)加速合規(guī)化的浪潮中，香港作為亞洲 Web3 樞紐的地位日益凸顯。2025 年 2 月，香港證監(jiān)會(huì)（SFC）發(fā)布「A-S-P-I-Re」路線圖，提出將探索關(guān)于虛擬資產(chǎn)質(zhì)押服務(wù)，并強(qiáng)調(diào)在增強(qiáng)區(qū)塊鏈安全性的同時(shí)，為投資者提供受監(jiān)管的鏈上收益渠道。

2025 年 4 月 7 日，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布通函，允許香港證監(jiān)會(huì)持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)向其申請(qǐng)?zhí)峁┵|(zhì)押服務(wù)。四天后，博時(shí)國際與 HashKey Capital 宣布，雙方聯(lián)合推出的博時(shí) HashKey 以太坊 ETF 已獲得香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，將于 2025 年 4 月 25 日起支持以太坊質(zhì)押功能。這是亞太首只支持以太坊質(zhì)押的現(xiàn)貨虛擬資產(chǎn) ETF。

據(jù)悉，HashKey Cloud 通過旗艦質(zhì)押產(chǎn)品 ETF Staking Pro 為 該 ETF 提供質(zhì)押服務(wù)。這引發(fā)了市場(chǎng)的好奇，HashKey Cloud 為何能夠在政策發(fā)布后僅兩個(gè)月內(nèi)便落地這一合規(guī)質(zhì)押服務(wù)案例，并解決了質(zhì)押服務(wù)中「資產(chǎn)托管安全性」與「收益分配透明度」等問題。

全球前十，資產(chǎn)管理規(guī)模近 40 億美元

HashKey Cloud?是 HashKey Group 旗下專注于 Web3 基礎(chǔ)設(shè)施的核心業(yè)務(wù)板塊之一，其歷史可追溯至 2018 年的 HashQuark。

早在 PoS 賽道尚處爆發(fā)前夜時(shí)，HashKey Cloud 便率先提出「Staking+生態(tài)服務(wù)商」概念，在提供節(jié)點(diǎn)運(yùn)維和技術(shù)支持之外，還整合項(xiàng)目資源、生態(tài)合作與市場(chǎng)推廣，幫助 PoS 項(xiàng)目在社區(qū)建設(shè)、合規(guī)對(duì)接和資本引入等方面取得突破。正是憑借這種「技術(shù)＋生態(tài)」雙輪驅(qū)動(dòng)的模式，HashKey Cloud 在 2020 年成功吸引啟明創(chuàng)投領(lǐng)投的 A 輪融資，F(xiàn)enbushi Capital、HashKey Capital、Hash Global 等多家知名機(jī)構(gòu)跟投，成為少數(shù)獲得傳統(tǒng) VC 青睞的質(zhì)押服務(wù)商之一。

而后，伴隨著 HashKey Group 在全球合規(guī)加密金融版圖上的加速布局，HashKey Cloud 成為集團(tuán)推進(jìn)「金融科技+監(jiān)管科技」戰(zhàn)略的重要支柱。最新數(shù)據(jù)顯示，HashKey Cloud 已為全球用戶提供 80+ 條主流 PoS 公鏈的節(jié)點(diǎn)服務(wù)，包括 Ethereum、Cosmos、Polkadot、Solana、Sui 等，囊括了當(dāng)前最具成長(zhǎng)潛力的新興生態(tài)系統(tǒng)。

在資產(chǎn)管理規(guī)模方面，HashKey Cloud 所驗(yàn)證的節(jié)點(diǎn)資產(chǎn)已超過 38 億 USDT，不僅穩(wěn)居亞洲前三，更躋身全球前十節(jié)點(diǎn)服務(wù)商行列。

在技術(shù)與安全層面，HashKey?Cloud 構(gòu)建了高可用、多冗余、自動(dòng)化的基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)，確保所有驗(yàn)證節(jié)點(diǎn) 24/7 不間斷運(yùn)行。其平臺(tái)內(nèi)置實(shí)時(shí)監(jiān)控、異常響應(yīng)、密鑰隔離與多重身份驗(yàn)證等風(fēng)控機(jī)制，結(jié)合 HashKey?Group 旗下交易平臺(tái)和資管牌照，實(shí)現(xiàn)了從交易撮合、資產(chǎn)托管到鏈上質(zhì)押、收益分配的閉環(huán)合規(guī)流程。這種端到端、一體化的服務(wù)能力，使得機(jī)構(gòu)投資者能夠在無需轉(zhuǎn)移底層資產(chǎn)的前提下，安全高效地參與鏈上共識(shí)，享受穩(wěn)定的質(zhì)押收益。數(shù)據(jù)顯示，HashKey Cloud 資產(chǎn)安全得分為 98.21%，處于行業(yè)領(lǐng)先。

天時(shí)地利人和

在一眾服務(wù)商中，HashKey Cloud 能夠依靠旗艦產(chǎn)品 ETF Staking Pro 成為以太坊 ETF 的質(zhì)押服務(wù)商，離不開天時(shí)地利人和的契合。

HashKey Group 作為香港本地合規(guī)先行者，旗下的 HashKey Exchange 早已取得香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)牌照，為 HashKey Cloud 進(jìn)軍 ETF 質(zhì)押領(lǐng)域提供強(qiáng)有力的幫助。

其次是 HashKey Cloud 長(zhǎng)期技術(shù)積淀，積累了豐富的主網(wǎng)上線與節(jié)點(diǎn)運(yùn)維經(jīng)驗(yàn)。HashKey Cloud 從 2020 年起支持以太坊質(zhì)押，累計(jì)運(yùn)營(yíng)約?32,000?個(gè)以太坊驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)，始終保持零 Slashing 事件、零資產(chǎn)損失，并為用戶創(chuàng)造超過?11,936 ETH 的質(zhì)押收益。同時(shí)，ETF Staking Pro 具備四層防罰機(jī)制、實(shí)時(shí) API 與 Dashboard 監(jiān)控、以及支持鏈上驗(yàn)證的透明質(zhì)押流程，幾乎滿足了基金管理人對(duì)于「超低風(fēng)險(xiǎn)、全可追溯」的全部要求。（*Staking refers to node validation/infrastructure services and does not constitute an investment or financial product.）

更為關(guān)鍵的是，HashKey Cloud 是當(dāng)下市場(chǎng)極佳的選擇，HashKey?Cloud 早在 ETF 正式獲批之前，就已完成了 ETF Staking Pro 的產(chǎn)品研發(fā)與合規(guī)模型驗(yàn)證。這使其在博時(shí)?HashKey?以太坊 ETF 獲批后，能夠快速度接入基金管理人系統(tǒng)，提供端到端的質(zhì)押技術(shù)方案和運(yùn)維支持，確保 ETF 從上線之初就具備合規(guī)、安全、透明的鏈上收益能力。

事實(shí)上，為以太坊現(xiàn)貨 ETF 提供質(zhì)押服務(wù)，不是一次簡(jiǎn)單的產(chǎn)品整合。其意義在于，它首次為傳統(tǒng)投資者提供了一個(gè)在不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、不增加信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，獲取鏈上原生收益的入口。這種收益主要來自以太坊共識(shí)層與執(zhí)行層的雙重激勵(lì)，前者為網(wǎng)絡(luò)出塊提供獎(jiǎng)勵(lì)，后者則來源于交易手續(xù)費(fèi)與 最大可取值（MEV）。

根據(jù) HashKey Cloud 披露的 2024 年年度報(bào)告，HashKey Cloud 的以太坊質(zhì)押年收益利率達(dá)到了 3.5%，超過了以太坊網(wǎng)絡(luò)平均年利率 3.3%。并且 HashKey Cloud 支持將質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)再度投入基金，實(shí)現(xiàn)復(fù)利增長(zhǎng)。這一收益率甚至超過了許多傳統(tǒng)債券與貨幣市場(chǎng)工具，為機(jī)構(gòu)投資者提供了更具吸引力的「收益」解決方案。

此外，相比傳統(tǒng) ETF 通過借貸機(jī)制提升收益的方式，質(zhì)押沒有資產(chǎn)挪用與做空風(fēng)險(xiǎn)，也不存在對(duì)手方違約的可能。此前巴菲特曾因黃金資產(chǎn)不產(chǎn)生收益而表達(dá)不看好黃金。ETF Staking Pro 提供的這種「零轉(zhuǎn)移」收益結(jié)構(gòu)，為投資者提供了更穩(wěn)健的增值方式，尤其適合以保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、主權(quán)財(cái)富基金為代表的保守型機(jī)構(gòu)資金。

更重要的是質(zhì)押過程完全在鏈上可驗(yàn)證，配合實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)監(jiān)控工具與定期審計(jì)報(bào)告，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)與投資者提供了前所未有的透明度。這不僅重塑了人們對(duì)「持幣收益」在合規(guī)框架下的理解，也為整個(gè)加密資產(chǎn) ETF 市場(chǎng)設(shè)立了新的標(biāo)桿。

鏈上收益+合規(guī)，另類資產(chǎn)配置新時(shí)代

香港證監(jiān)會(huì)于 2025 年 4 月 7 日發(fā)布的質(zhì)押服務(wù)監(jiān)管指引，將合規(guī)質(zhì)押推向「主動(dòng)賦能」階段，為行業(yè)提供了可復(fù)制的監(jiān)管沙盒模型。在此政策框架下，HashKey Cloud 依托 HashKey Group 全棧生態(tài)優(yōu)勢(shì)，為機(jī)構(gòu)提供從交易到質(zhì)押、從托管到流動(dòng)性管理的一體化解決方案。

長(zhǎng)期以來，監(jiān)管不確定性與技術(shù)門檻是阻礙機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入加密市場(chǎng)的兩大壁壘。ETF Staking Pro 的推出，將以太坊質(zhì)押這一鏈上收益機(jī)制，嵌入受香港證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的 ETF 產(chǎn)品之中，實(shí)現(xiàn)了「零資產(chǎn)轉(zhuǎn)移」的合規(guī)化設(shè)計(jì)。所有 ETH 始終由獲牌托管方 HashKey Exchange 持有與管理，無需資產(chǎn)在不同平臺(tái)間遷移?；鸸芾砣酥恍璩钟邢鄳?yīng) ETF 份額，即可在后臺(tái)參與質(zhì)押并享受收益，所有質(zhì)押過程都在鏈上可驗(yàn)證、可審計(jì)，真正實(shí)現(xiàn)了「合規(guī)+透明+高效」的三重保障。

更值得關(guān)注的是 HashKey Group 旗下交易平臺(tái) HashKey Exchange 不僅獲得香港的監(jiān)管許可，在新加坡、日本、百慕大和愛爾蘭等地均獲頒虛擬資產(chǎn)服務(wù)牌照，并已取得迪拜虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商原則性批準(zhǔn)。多元化的法幣通道和跨境許可，使得 ETF Staking Pro 不僅能深耕本地市場(chǎng)，還能吸引全球資本匯聚香港，成為國際機(jī)構(gòu)進(jìn)入鏈上收益的橋頭堡。

并且 ETF Staking Pro 提供實(shí)時(shí)監(jiān)控，基金管理人可隨時(shí)審計(jì)每一筆質(zhì)押收益的生成與分配。對(duì)于傳統(tǒng)投資人更為重要的是，約 4% 的年化質(zhì)押收益可直接抵消 ETF 管理費(fèi)，為投資者帶來「價(jià)格增值+協(xié)議收益」雙重回報(bào)。這一模式不僅吸引了追求穩(wěn)健回報(bào)的養(yǎng)老基金與保險(xiǎn)資金，也有望將加密 ETF 市場(chǎng)規(guī)模從目前的億級(jí)推升至萬億級(jí)別。

展望未來，隨著更多傳統(tǒng)資產(chǎn)上鏈與合規(guī)質(zhì)押服務(wù)的成熟，「收益+合規(guī)」正成為另類資產(chǎn)配置的全新范式。在這里，鏈上收益不再等同于投機(jī)，數(shù)字資產(chǎn)與傳統(tǒng)金融的邊界正不斷融合。

免責(zé)聲明：

HashKey Cloud 不向某些司法管轄區(qū)提供服務(wù)或接受來自該等司法管轄區(qū)的用戶，該等司法管轄區(qū)包括但不限于阿富汗、阿爾及利亞、白俄羅斯、波士尼亞和黑塞哥維那、中國大陸、中非、剛果、古巴、加薩走廊、幾內(nèi)亞、幾內(nèi)亞比索、埃及、海地、香港 (證券和期貨條例中定義的專業(yè)投資者除外)、伊朗、伊拉克、黎巴嫩、利比亞、馬利、摩洛哥、緬甸、尼加拉瓜、北韓、俄羅斯、索馬利亞、南蘇丹、蘇丹、敘利亞、突尼西亞、烏克蘭、委內(nèi)瑞拉、葉門、辛巴威、美國、美屬薩摩亞、孟加拉、關(guān)島、波多黎各及北馬里亞納群島。請(qǐng)確認(rèn)您不是來自和/或位于前述司法管轄區(qū)的用戶。

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