僅靠百人規(guī)模服務(wù)著全球數(shù)億用戶，并撬動(dòng)數(shù)百億美元利潤，Tether這臺(tái)“印鈔機(jī)”正以驚人效率運(yùn)轉(zhuǎn)。而這一切的幕后推手Giancarlo Devasini也實(shí)現(xiàn)了從整形醫(yī)生到加密金融實(shí)權(quán)派的華麗轉(zhuǎn)身，并帶領(lǐng)Tether通過礦業(yè)、媒體、農(nóng)業(yè)等多元化投資加速全球擴(kuò)張。

作者：Nancy，PANews

在加密世界里，一臺(tái)“印鈔機(jī)”正以驚人效率運(yùn)轉(zhuǎn)：穩(wěn)定幣巨頭Tether。這家僅靠百人規(guī)模的團(tuán)隊(duì)，服務(wù)著全球數(shù)億用戶，撬動(dòng)數(shù)百億美元利潤。而這一切的幕后推手Giancarlo Devasini，不僅實(shí)現(xiàn)了從整形醫(yī)生到加密金融實(shí)權(quán)派的華麗轉(zhuǎn)身，還通過戰(zhàn)略布局帶領(lǐng)Tether從邊緣創(chuàng)新走向全球金融舞臺(tái)中心。

如今，Tether不僅穩(wěn)坐穩(wěn)定幣霸主寶座，更通過大舉投資將觸角伸向礦業(yè)、媒體、農(nóng)業(yè)等多元化領(lǐng)域，開啟一場野心勃勃的全球擴(kuò)張戰(zhàn)。

百人團(tuán)隊(duì)賺百億利潤，美債第七大買家

作為全球最大的穩(wěn)定幣發(fā)行商，?Tether已從最初的小眾金融實(shí)驗(yàn)蛻變?yōu)榧用苄袠I(yè)的巨擘，展現(xiàn)出驚人的盈利能力和市場影響力。

在過去十年間，Tether公開的凈利潤規(guī)模已達(dá)到數(shù)百億美元。盡管Tether在早期發(fā)展階段缺乏定期披露的詳細(xì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但自2022年起，該公司為提升透明度開始全面公開財(cái)務(wù)報(bào)告。根據(jù)綜合公開數(shù)據(jù)，僅在2022年第四季度至2024年底的兩年多時(shí)間里，Tether累計(jì)凈利潤至少達(dá)199億美元。

尤其是在2024年，Tether以僅約150名員工的精簡團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)了超過130億美元的總利潤，相當(dāng)于每位員工平均創(chuàng)造約9300萬美元的盈利，這一數(shù)據(jù)令其成為全球人均盈利最高的公司之一，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)金融巨頭如貝萊德，甚至在交易量上與Visa比肩。

從利潤構(gòu)成來看，美國國債無疑是Tether的核心盈利引擎。自2022年美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息以來，?Tether將大量儲(chǔ)備資金投入美國國債，逐步躋身美國國債的主要買家之一。僅在2024年，Tether購入331億美元的美國國債，從而成為美國國債的第七大買家，這一持有量超過了加拿大、墨西哥、挪威、韓國、德國和沙特阿拉伯等國家。截至去年12月底的季度儲(chǔ)備報(bào)告顯示，?Tether持有的美國國債總價(jià)值為940億美元。

除了資產(chǎn)配置外，穩(wěn)定幣USDT的廣泛采用也是Tether利潤捕獲的重要支柱。作為一種錨定美元的數(shù)字資產(chǎn)，USDT不僅在功能上超越了傳統(tǒng)金融工具的局限，還在全球金融交易中扮演著多重角色：在委內(nèi)瑞拉、土耳其等高通脹國家，USDT已成為居民對(duì)抗本幣貶值、規(guī)避資本管制的首選工具，為經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩地區(qū)的人們提供了一條避險(xiǎn)通道。而在部分受限市場和灰色地帶，USDT又是一種靈活而難以追蹤的金融媒介。

如今，USDT正主導(dǎo)著全球穩(wěn)定幣市場，成為最廣泛使用的穩(wěn)定幣。DeFiLlama數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月28日，USDT的發(fā)行規(guī)模已超過1437億美元，市值超1448億美元，占據(jù)穩(wěn)定幣市場約61.9%的份額。而據(jù)Tether首席執(zhí)行官Paolo Ardoino進(jìn)一步透露，目前USDT在全球的用戶數(shù)保守估計(jì)已經(jīng)超過4億，且增長勢(shì)頭迅猛，他預(yù)計(jì)很快將達(dá)到10億。

幕后走向臺(tái)前，實(shí)際掌舵者曾是意大利整形醫(yī)生

而這家最大的加密印鈔機(jī)的幕后策劃者和實(shí)際掌舵者，被公認(rèn)為Tether的前首席財(cái)務(wù)官Devasini。據(jù)福布斯估計(jì)，Devasini擁有47%的股份，或?yàn)門ether最大股東，凈資產(chǎn)高達(dá)92億美元。不過，這位Tether核心人物卻在瑞士的比特幣中心盧加諾保持著低調(diào)的生活，幾乎不接受采訪，甚至名片上寫著“無頭銜、無工作、什么都不是”。

Devasini的經(jīng)歷頗為傳奇。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)此前報(bào)道，出生意大利都靈的Giancarlo Devasini，最初是一名整形外科醫(yī)生，后來在香港做電子產(chǎn)品進(jìn)口生意。1995年，意大利檢察官指控他參與經(jīng)營一個(gè)軟件盜版團(tuán)伙，犯有欺詐罪。之后，Devasini又在意大利創(chuàng)立了科技公司Solo，這家公司年收入一度超過1億歐元，后被他在2008年金融危機(jī)爆發(fā)前出售。如今，這位約60歲的意大利人已成為加密金融的核心人物之一。

這一切要從2012年說起，當(dāng)時(shí)比特幣白皮書點(diǎn)燃了Devasini對(duì)加密貨幣的興趣，他還曾在比特幣論壇上發(fā)帖詢問道，問是否有人愿意以每個(gè)0.01比特幣（當(dāng)時(shí)大約11美分）的價(jià)格購買DVD或CD，并承諾大宗訂單免費(fèi)送貨。

而也就是在那個(gè)時(shí)期，Devasini還結(jié)識(shí)了Bitfinex創(chuàng)始人Raphael Nicolle，憑借豐富的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)和人脈，他為Bitfinex建立了關(guān)鍵的銀行關(guān)系，推動(dòng)平臺(tái)國際化，包括將注冊(cè)地遷至英屬維爾京群島、總部設(shè)在香港等，逐漸成為Bitfinex的核心人物。2014年，他與Bitfinex高管共同創(chuàng)立了Tether并推出USDT。

Devasini深度參與Tether的發(fā)行決策和資金管理，尤其在與大客戶的合作中扮演關(guān)鍵角色。例如，Alameda Research曾向Tether申請(qǐng)并獲得數(shù)十億美元的USDT支持，Devasini被認(rèn)為是幕后推動(dòng)者。彭博社援引Alameda前首席執(zhí)行官Caroline Ellison提交的聊天記錄顯示，Devasini曾對(duì)Alameda交易員說：“我們是一個(gè)大家庭……我們將征服世界?！盕TX創(chuàng)始人SBF也曾在公開采訪中力挺Devasini稱，“Devasini對(duì)他在Bitfinex和Tether所建立的事業(yè)非常自豪。他全天候響應(yīng)，不僅僅是對(duì)危機(jī)或難以置信的機(jī)會(huì)做出反應(yīng)，他還會(huì)對(duì)日常運(yùn)營做出響應(yīng)。那些對(duì)Tether‘沒有理由的批評(píng)’顯得輕率。”

此外，有報(bào)道指出，Devasini積極尋求政治盟友，為Tether爭取監(jiān)管“保護(hù)傘”。華爾街日?qǐng)?bào)此前報(bào)道，Devasini曾在去年私下表示，Cantor Fitzgerald董事長、美國商務(wù)部長Howard Lutnick將利用其政治影響力來化解Tether面臨的威脅。美參議員Elizabeth Warren也曾在Howard Lutnick提名期間向其施壓，要求其說明與Tether關(guān)系。需要注意的是，Cantor管理著Tether部分儲(chǔ)備，并持有5%的所有權(quán)。但Tether對(duì)市場關(guān)于Lutnick影響監(jiān)管行動(dòng)的說法予以否認(rèn)。

如今，Tether正以驚人的速度擴(kuò)張，Devasini也從幕后走向戰(zhàn)略前臺(tái)，轉(zhuǎn)任為集團(tuán)董事長，專注于宏觀經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，旨在深化USDT在全球數(shù)字資產(chǎn)中的應(yīng)用。

多元化戰(zhàn)略提速，礦業(yè)與媒體獲重金押注

在監(jiān)管趨嚴(yán)和市場競爭加劇的背景下，Tether正通過多元化投資編織出一張跨行業(yè)的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

根據(jù)PANews不完全統(tǒng)計(jì)，自2021年以來，Tether已公開披露的投資項(xiàng)目共計(jì)22個(gè)，橫跨加密、媒體、體育、農(nóng)業(yè)、大宗商品、生物技術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域。其中，加密領(lǐng)域是Tether最核心的投資方向，尤其在礦業(yè)、支付、穩(wěn)定幣、錢包等賽道動(dòng)作頻繁，占據(jù)整體投資數(shù)量的一半以上。

從資金規(guī)模來看，Tether對(duì)礦業(yè)的投資最為慷慨，累計(jì)投資金額超過21億美元，遠(yuǎn)超其他領(lǐng)域。其中最大的一筆是對(duì)德國礦業(yè)公司Northern Data AG的投資，Tether向其提供了5.75億美元的債務(wù)融資和6.1億美元的信貸額度。Volcano Energy、Northern Data和Bitdeer也獲得了數(shù)億美元投資。其次是媒體行業(yè)，Tether的總投資額達(dá)到7.8億美元，其中絕大部分投向了Rumble（7.75億美元）。PANews曾在報(bào)道中提到，這筆高額投資具備強(qiáng)烈政治色彩，更像是背靠特朗普圈的生意經(jīng)，Rumble與美國總統(tǒng)特朗普關(guān)系頗深，甚至被外界稱為“特朗普概念股，且美國副總統(tǒng)J.D. Vance的風(fēng)投基金Narya Capital Management也曾參與Rumble的投資。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，Tether通過兩筆投資持有阿根廷農(nóng)業(yè)巨頭Adecoagro高達(dá)70%的股份，總金額超過7.1億美元。此外，Tether以2億美元的價(jià)格收購了生物技術(shù)公司Blackrock Neurotech的多數(shù)股權(quán)，估值為3.5億美元。

從時(shí)間維度來看，2021至2024年9月期間，Tether主要聚焦于加密建設(shè)，尤其是礦業(yè)與支付方向。此后，其投資節(jié)奏明顯加快，戰(zhàn)略方向也愈發(fā)多元化，從單一領(lǐng)域逐步擴(kuò)展為橫距多個(gè)行業(yè)的全球化布局。

盡管Tether通過多元化投資和穩(wěn)定幣市場的主導(dǎo)地位，成功構(gòu)建了強(qiáng)大的加密商業(yè)帝國，但隨著加密市場的日益成熟與監(jiān)管環(huán)境的不斷變化，Tether未來將面臨更為復(fù)雜的挑戰(zhàn)，這將取決于在變幻莫測(cè)的全球舞臺(tái)博弈中如何平衡創(chuàng)新、合規(guī)與擴(kuò)張。