華爾街見聞加密貨幣市場的熱潮正以超乎想象的速度席卷全球股市。近期媒體報(bào)道顯示,穩(wěn)定幣發(fā)行商 Circle 在完成 IPO 后短短兩周內(nèi)股價(jià)暴漲8倍,這一驚人表現(xiàn)迅速點(diǎn)燃了市場熱情。Kraken、Gemini、Bullish等多家加密貨幣交易所紛紛宣布上市計(jì)劃,其中全球前三甲OKX更是明確表示正考慮在美國進(jìn)行IPO。美國政策環(huán)境的微妙變化為這一熱潮注入強(qiáng)心劑,特朗普政府對(duì)加密貨幣行業(yè)的支持態(tài)度以及潛在的寬松監(jiān)管預(yù)期,顯著提振了市場信心。OKX首席營銷官Haider Rafique強(qiáng)調(diào),自上一屆政府以來,美國對(duì)加密貨幣的態(tài)度發(fā)生了”重大轉(zhuǎn)變”:”我們絕對(duì)會(huì)考慮未來IPO,如果上市的話,很可能在美國。”加密貨幣風(fēng)投公司Dragonfly合伙人Rob Hadick評(píng)論稱:”現(xiàn)在不太可能有比這更好的IPO時(shí)機(jī)了,人們正在加快時(shí)間表。”
加密熱潮轉(zhuǎn)向股市,估值溢價(jià)引發(fā)熱議與傳統(tǒng)加密貨幣市場不同,當(dāng)前的熱潮更多體現(xiàn)在股市表現(xiàn)上。Circle自6月5日以31美元的IPO價(jià)格上市以來,股價(jià)已飆升至240美元,市值達(dá)到580億美元,成為近年億萬美元級(jí)IPO中首日漲幅最大的公司之一。MicroStrategy(現(xiàn)為Strategy)通過持有比特幣成為市場熱捧的對(duì)象。據(jù)加密咨詢公司Architect Partners統(tǒng)計(jì),自2020年Strategy首次購買比特幣以來,全球上市公司已宣布籌資至少720億美元用于購買加密資產(chǎn),且大部分交易發(fā)生在2025年。加密貨幣基金管理公司Arca首席投資官Jeff Dorman指出:”目前未投資加密貨幣的投資者對(duì)加密貨幣的興趣,遠(yuǎn)高于實(shí)際的加密貨幣用戶。加密貨幣股票或代理股票的表現(xiàn)比加密貨幣本身更好,這種情況已持續(xù)三四個(gè)月。”
截至18個(gè)月前,加密貨幣行業(yè)在股市的存在感還很小。這一情況在2024年初比特幣現(xiàn)貨ETF獲批后發(fā)生改變。加密”原生派”與股市新貴分歧顯現(xiàn)盡管股市對(duì)加密相關(guān)企業(yè)的熱情高漲,但投資者群體內(nèi)部卻存在顯著分歧。傳統(tǒng)加密投資者對(duì)當(dāng)前溢價(jià)現(xiàn)象持懷疑態(tài)度,認(rèn)為持有加密資產(chǎn)的上市公司估值不應(yīng)持續(xù)高于資產(chǎn)本身價(jià)值。Dragonfly的Hadick表示:”當(dāng)溢價(jià)消失時(shí),投資者會(huì)迅速拋售股票,這些現(xiàn)象往往是短暫的。”上周,持有以太坊的SharpLink Gaming宣布允許私人配售投資者出售股份后,其股價(jià)暴跌70%,顯示出市場波動(dòng)性之高。他們對(duì)穩(wěn)定幣的看法也有所不同,因?yàn)榉€(wěn)定幣與美元的匯率是一比一的。Hadick表示,加密貨幣投資者認(rèn)為Circle的穩(wěn)定幣用途有限,主要用于交易。相比之下,股市投資者對(duì)穩(wěn)定幣的未來更為樂觀,押注其可能成為金融系統(tǒng)中的主要支付工具。Hadick表示:”我們現(xiàn)在談?wù)摰脑鲩L故事不是加密貨幣故事,而是傳統(tǒng)支付故事……這是絕大多數(shù)加密貨幣人士根本不理解的世界。”
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