Uniswap 基金會(huì)投票通過 1.655 億美元巨額投資計(jì)劃,這一決策背后隱藏著對(duì) Uniswap v4 和 Unichain 發(fā)布后表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期的深刻反思。在短短一個(gè)多月的時(shí)間里,市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示出令人擔(dān)憂的增長(zhǎng)乏力:Uni v4 的總鎖定價(jià)值(TVL)僅為 8500 萬美元,而 Unichain 的 TVL 更低至 820 萬美元。面對(duì)這樣的現(xiàn)實(shí),Uniswap 基金會(huì)決定采取果斷行動(dòng),通過巨額資金投入來重塑生態(tài)增長(zhǎng)。
為了有效推動(dòng)增長(zhǎng),Uniswap 基金會(huì)精心規(guī)劃了 1.655 億美元的資金分配方案,具體分配如下:9540 萬美元將用于資助開發(fā)者計(jì)劃、核心貢獻(xiàn)者以及驗(yàn)證者,以激發(fā)社區(qū)創(chuàng)新活力;2510 萬美元將用于團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張和治理工具開發(fā),提升運(yùn)營(yíng)效率;而高達(dá) 4500 萬美元將專項(xiàng)用于流動(dòng)性激勵(lì),這一舉措旨在吸引更多流動(dòng)性提供者加入 Uni v4 生態(tài)。
Uni v4 不僅僅是一個(gè)去中心化交易所(DEX),更是一個(gè)強(qiáng)大的流動(dòng)性平臺(tái),其上的 Hooks 應(yīng)用成為生態(tài)增長(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。為了加速這一進(jìn)程,Uniswap 基金會(huì)特別強(qiáng)調(diào)了資助計(jì)劃的重要性,通過資金支持推動(dòng) Hooks 應(yīng)用的快速迭代和廣泛采用。在流動(dòng)性激勵(lì)方面,4500 萬美元的預(yù)算將分為兩部分:2400 萬美元將分 6 個(gè)月發(fā)放,用于激勵(lì)流動(dòng)性從其他平臺(tái)遷移至 Uni v4;2100 萬美元將分 3 個(gè)月發(fā)放,目標(biāo)是將 Unichain 的總鎖定價(jià)值(TVL)從當(dāng)前的 820 萬美元提升至 7.5 億美元。這一策略與 Aerodrome 每月鑄造約 4000 萬至 5000 萬美元 AERO 代幣用于流動(dòng)性激勵(lì)的做法形成鮮明對(duì)比,顯示出 Uniswap 在激勵(lì)策略上的獨(dú)特性。
盡管提案已通過溫度檢查階段,但仍面臨一些批評(píng)聲音。有觀點(diǎn)指出,在行業(yè)格局變化之際,Aave 提議每周回購 100 萬美元的 AAVE 代幣,Maker 計(jì)劃每月回購 3000 萬美元,而 UNI 持有者卻似乎被要求承擔(dān)更多責(zé)任,其代幣價(jià)值卻未得到相應(yīng)體現(xiàn)。此外,UNI 代幣未啟用費(fèi)用分成機(jī)制,而 Uniswap Labs 在兩年間通過前端費(fèi)用已賺取 1.71 億美元,這一現(xiàn)象引發(fā)了關(guān)于代幣持有者權(quán)益分配的質(zhì)疑。
Uniswap 的組織架構(gòu)設(shè)計(jì)也成為了批評(píng)的焦點(diǎn)。Uniswap Labs 專注于協(xié)議技術(shù)開發(fā),而 Uniswap Foundation 則負(fù)責(zé)推動(dòng)生態(tài)增長(zhǎng)、治理及資金計(jì)劃,包括資助撥款和流動(dòng)性激勵(lì)。有批評(píng)者指出,Uniswap 的前端費(fèi)用未能與 UNI 持有者共享,導(dǎo)致代幣持有者與平臺(tái)利益綁定不夠緊密。相比之下,Aave 和 Maker 與代幣持有者建立了更緊密的利益綁定關(guān)系,這種做法值得 Uniswap 借鑒。
其他批評(píng)主要集中在核心團(tuán)隊(duì)高薪、Gauntlet 負(fù)責(zé)流動(dòng)性激勵(lì)執(zhí)行的專業(yè)性,以及建立新型中心化 DAO 法律架構(gòu)(DUNA)的透明度等方面。作為 Uniswap 小型治理代表,筆者對(duì)這一提案投出了贊成票,但對(duì) UNI 持有者的未來仍存重大擔(dān)憂。激勵(lì)機(jī)制未能與持有人的利益保持一致,這是當(dāng)前面臨的核心問題。然而,作為 Uniswap 的忠實(shí)粉絲,筆者高度認(rèn)可其在 DeFi 領(lǐng)域的推動(dòng)作用。當(dāng)前 Uni v4 和 Unichain 的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)確實(shí)令人擔(dān)憂,它們迫切需要引入更有效的激勵(lì)措施來促進(jìn)發(fā)展。下一次 Uni DAO 的投票應(yīng)聚焦于 UNI 代幣的價(jià)值捕獲機(jī)制,以確保代幣持有者的長(zhǎng)期利益得到充分保障。
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