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Bitwise CIO：比特幣短期疲軟實為戰(zhàn)略機遇

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Bitwise CIO：比特幣短期疲軟實為戰(zhàn)略機遇

戰(zhàn)略比特幣儲備的核心要義是什么？ 作者：Matt Hougan，Bitwise 首席投資官 編譯：深潮 TechFlow

美國政府上周正式建立比特幣戰(zhàn)略儲備的消息，其分量之重，值得深思?；仡櫛忍貛耪Q生以來的十五年歷程，它經(jīng)歷了從”寵物石頭”到”平方倍的老鼠藥”的嘲諷與質(zhì)疑，如今卻被美國政府定義為”戰(zhàn)略性”資產(chǎn)，并明確強調(diào)這些資產(chǎn)”不得出售”。這一歷史性突破無疑將推動比特幣創(chuàng)造新的歷史高點，而那些在潮流形成前就堅信這一可能性的投資者，此刻值得祝賀。

然而，在慶祝之余，我們更需要關(guān)注市場對這一消息的反應(yīng)。盡管聲明具有里程碑意義，比特幣近期卻出現(xiàn)了大幅下跌。在我撰寫本文時，比特幣已從周四超過92,000美元的峰值下跌13%，跌破80,000美元，創(chuàng)下自2024年11月以來的新低。這波下跌背后有多重因素，包括經(jīng)濟擔(dān)憂加劇和與儲備公告無關(guān)的股市普遍回調(diào)。但不可否認的是，儲備金公告本身也是導(dǎo)致回調(diào)的重要原因。

正如《巴倫周刊》所報道的，加密投資者對政府的表現(xiàn)感到失望，因為公告中并未提及立即購入更多比特幣的計劃。相反，政府表示儲備將由聯(lián)邦政府已擁有的沒收資產(chǎn)注資。這種失望情緒從多個角度來看都顯得有些荒謬。

首先，僅僅是”不出售”政府現(xiàn)有持倉就已經(jīng)是一項重大勝利。美國目前持有約20萬枚比特幣，總價值約160億美元。在前任政府時期，這些比特幣中的大部分或全部原計劃在2025年出售。消除市場上這個潛在的拋壓，其意義不言而喻。

其次，我認為市場嚴重低估了政府很快就會開始購買更多比特幣的可能性。建議你仔細閱讀這份行政命令，其中明確指出：”財政部長和商務(wù)部長應(yīng)制定獲取額外政府比特幣的策略，前提是這些策略要實現(xiàn)預(yù)算中性（即這些戰(zhàn)略對預(yù)算沒有影響），且不會給美國納稅人帶來額外成本。”（著重強調(diào)）

值得注意的是，行政令用的是”應(yīng)該”而非”可以”或”能夠”，這種措辭經(jīng)過精心斟酌，具有特定含義。作為曾為聯(lián)邦官員撰寫演講稿的人，我可以告訴你，這類官方聲明中的用詞絕非隨意。

市場懷疑態(tài)度最荒謬的地方在于，投資者們關(guān)注的根本就不是正確的問題。對長期投資者而言，比特幣唯一重要的問題是：它是否會成為像黃金一樣具有地緣政治重要性的全球宏觀資產(chǎn)？未來會有更多國家將比特幣納入戰(zhàn)略儲備……還是更少？會有更多主權(quán)財富基金投資比特幣……還是更少？它在全球金融市場中的作用會變得更大……還是更??？

如果比特幣在全球范圍內(nèi)舉足輕重，這是我的觀點：它將成為一個10-50萬億美元的資產(chǎn)，這意味著相對當(dāng)前價格有5-25倍的回報空間。如果不是，它將成為歷史的注腳，在15萬美元以下徘徊，僅受到一小群自由主義者、密碼朋克和投機者的支持。沒有中間地帶。比特幣要么在全球舉足輕重，要么就不重要。

牢記這個問題，可以幫助我們不受短期噪音的干擾。政府出手購買10萬枚比特幣會很好嗎？當(dāng)然——這可能會立即讓價格從當(dāng)前水平上漲20%。我對此絕無異議。但與比特幣能否成為全球重要宏觀資產(chǎn)的問題相比，這并不算什么。從這個角度來看，戰(zhàn)略儲備是一個巨大的進步。這是美國政府向世界發(fā)出的信號：”比特幣很重要”。這對其他可能考慮建立自己戰(zhàn)略儲備的國家——從捷克和薩爾瓦多到中國、俄羅斯和印度——來說意義重大。你認為他們更愿意在美國開始大舉行動之前還是之后入場？

因此，盡管當(dāng)前投資者們憂心忡忡，市場波動劇烈，但我只看到一個重要結(jié)論：這種短期疲軟是一個禮物。

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