在全球虛擬資產(chǎn)市場加速合規(guī)化的浪潮中，香港作為亞洲 Web3 樞紐的地位日益凸顯。2025 年 2 月，香港證監(jiān)會（SFC）發(fā)布「A-S-P-I-Re」路線圖，提出將探索關于虛擬資產(chǎn)質(zhì)押服務，并強調(diào)在增強區(qū)塊鏈安全性的同時，為投資者提供受監(jiān)管的鏈上收益渠道。

2025 年 4 月 7 日，香港證監(jiān)會發(fā)布通函，允許香港證監(jiān)會持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺向其申請?zhí)峁┵|(zhì)押服務。四天后，博時國際與 HashKey Capital 宣布，雙方聯(lián)合推出的博時 HashKey 以太坊 ETF 已獲得香港證監(jiān)會批準，將于 2025 年 4 月 25 日起支持以太坊質(zhì)押功能。這是亞太首只支持以太坊質(zhì)押的現(xiàn)貨虛擬資產(chǎn) ETF。

據(jù)悉，HashKey Cloud 通過旗艦質(zhì)押產(chǎn)品 ETF Staking Pro 為 該 ETF 提供質(zhì)押服務。這引發(fā)了市場的好奇，HashKey Cloud 為何能夠在政策發(fā)布后僅兩個月內(nèi)便落地這一合規(guī)質(zhì)押服務案例，并解決了質(zhì)押服務中「資產(chǎn)托管安全性」與「收益分配透明度」等問題。

全球前十，資產(chǎn)管理規(guī)模近 40 億美元

HashKey Cloud?是 HashKey Group 旗下專注于 Web3 基礎設施的核心業(yè)務板塊之一，其歷史可追溯至 2018 年的 HashQuark。

早在 PoS 賽道尚處爆發(fā)前夜時，HashKey Cloud 便率先提出「Staking+生態(tài)服務商」概念，在提供節(jié)點運維和技術(shù)支持之外，還整合項目資源、生態(tài)合作與市場推廣，幫助 PoS 項目在社區(qū)建設、合規(guī)對接和資本引入等方面取得突破。正是憑借這種「技術(shù)＋生態(tài)」雙輪驅(qū)動的模式，HashKey Cloud 在 2020 年成功吸引啟明創(chuàng)投領投的 A 輪融資，F(xiàn)enbushi Capital、HashKey Capital、Hash Global 等多家知名機構(gòu)跟投，成為少數(shù)獲得傳統(tǒng) VC 青睞的質(zhì)押服務商之一。

而后，伴隨著 HashKey Group 在全球合規(guī)加密金融版圖上的加速布局，HashKey Cloud 成為集團推進「金融科技+監(jiān)管科技」戰(zhàn)略的重要支柱。最新數(shù)據(jù)顯示，HashKey Cloud 已為全球用戶提供 80+ 條主流 PoS 公鏈的節(jié)點服務，包括 Ethereum、Cosmos、Polkadot、Solana、Sui 等，囊括了當前最具成長潛力的新興生態(tài)系統(tǒng)。

在資產(chǎn)管理規(guī)模方面，HashKey Cloud 所驗證的節(jié)點資產(chǎn)已超過 38 億 USDT，不僅穩(wěn)居亞洲前三，更躋身全球前十節(jié)點服務商行列。

在技術(shù)與安全層面，HashKey?Cloud 構(gòu)建了高可用、多冗余、自動化的基礎設施架構(gòu)，確保所有驗證節(jié)點 24/7 不間斷運行。其平臺內(nèi)置實時監(jiān)控、異常響應、密鑰隔離與多重身份驗證等風控機制，結(jié)合 HashKey?Group 旗下交易平臺和資管牌照，實現(xiàn)了從交易撮合、資產(chǎn)托管到鏈上質(zhì)押、收益分配的閉環(huán)合規(guī)流程。這種端到端、一體化的服務能力，使得機構(gòu)投資者能夠在無需轉(zhuǎn)移底層資產(chǎn)的前提下，安全高效地參與鏈上共識，享受穩(wěn)定的質(zhì)押收益。數(shù)據(jù)顯示，HashKey Cloud 資產(chǎn)安全得分為 98.21%，處于行業(yè)領先。

天時地利人和

在一眾服務商中，HashKey Cloud 能夠依靠旗艦產(chǎn)品 ETF Staking Pro 成為以太坊 ETF 的質(zhì)押服務商，離不開天時地利人和的契合。

HashKey Group 作為香港本地合規(guī)先行者，旗下的 HashKey Exchange 早已取得香港證監(jiān)會頒發(fā)的虛擬資產(chǎn)交易平臺牌照，為 HashKey Cloud 進軍 ETF 質(zhì)押領域提供強有力的幫助。

其次是 HashKey Cloud 長期技術(shù)積淀，積累了豐富的主網(wǎng)上線與節(jié)點運維經(jīng)驗。HashKey Cloud 從 2020 年起支持以太坊質(zhì)押，累計運營約?32,000?個以太坊驗證節(jié)點，始終保持零 Slashing 事件、零資產(chǎn)損失，并為用戶創(chuàng)造超過?11,936 ETH 的質(zhì)押收益。同時，ETF Staking Pro 具備四層防罰機制、實時 API 與 Dashboard 監(jiān)控、以及支持鏈上驗證的透明質(zhì)押流程，幾乎滿足了基金管理人對于「超低風險、全可追溯」的全部要求。（*Staking refers to node validation/infrastructure services and does not constitute an investment or financial product.）

更為關鍵的是，HashKey Cloud 是當下市場極佳的選擇，HashKey?Cloud 早在 ETF 正式獲批之前，就已完成了 ETF Staking Pro 的產(chǎn)品研發(fā)與合規(guī)模型驗證。這使其在博時?HashKey?以太坊 ETF 獲批后，能夠快速度接入基金管理人系統(tǒng)，提供端到端的質(zhì)押技術(shù)方案和運維支持，確保 ETF 從上線之初就具備合規(guī)、安全、透明的鏈上收益能力。

事實上，為以太坊現(xiàn)貨 ETF 提供質(zhì)押服務，不是一次簡單的產(chǎn)品整合。其意義在于，它首次為傳統(tǒng)投資者提供了一個在不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、不增加信用風險的前提下，獲取鏈上原生收益的入口。這種收益主要來自以太坊共識層與執(zhí)行層的雙重激勵，前者為網(wǎng)絡出塊提供獎勵，后者則來源于交易手續(xù)費與 最大可取值（MEV）。

根據(jù) HashKey Cloud 披露的 2024 年年度報告，HashKey Cloud 的以太坊質(zhì)押年收益利率達到了 3.5%，超過了以太坊網(wǎng)絡平均年利率 3.3%。并且 HashKey Cloud 支持將質(zhì)押獎勵再度投入基金，實現(xiàn)復利增長。這一收益率甚至超過了許多傳統(tǒng)債券與貨幣市場工具，為機構(gòu)投資者提供了更具吸引力的「收益」解決方案。

此外，相比傳統(tǒng) ETF 通過借貸機制提升收益的方式，質(zhì)押沒有資產(chǎn)挪用與做空風險，也不存在對手方違約的可能。此前巴菲特曾因黃金資產(chǎn)不產(chǎn)生收益而表達不看好黃金。ETF Staking Pro 提供的這種「零轉(zhuǎn)移」收益結(jié)構(gòu)，為投資者提供了更穩(wěn)健的增值方式，尤其適合以保險、養(yǎng)老金、主權(quán)財富基金為代表的保守型機構(gòu)資金。

更重要的是質(zhì)押過程完全在鏈上可驗證，配合實時數(shù)據(jù)監(jiān)控工具與定期審計報告，為監(jiān)管機構(gòu)與投資者提供了前所未有的透明度。這不僅重塑了人們對「持幣收益」在合規(guī)框架下的理解，也為整個加密資產(chǎn) ETF 市場設立了新的標桿。

鏈上收益+合規(guī)，另類資產(chǎn)配置新時代

香港證監(jiān)會于 2025 年 4 月 7 日發(fā)布的質(zhì)押服務監(jiān)管指引，將合規(guī)質(zhì)押推向「主動賦能」階段，為行業(yè)提供了可復制的監(jiān)管沙盒模型。在此政策框架下，HashKey Cloud 依托 HashKey Group 全棧生態(tài)優(yōu)勢，為機構(gòu)提供從交易到質(zhì)押、從托管到流動性管理的一體化解決方案。

長期以來，監(jiān)管不確定性與技術(shù)門檻是阻礙機構(gòu)投資者進入加密市場的兩大壁壘。ETF Staking Pro 的推出，將以太坊質(zhì)押這一鏈上收益機制，嵌入受香港證監(jiān)會監(jiān)管的 ETF 產(chǎn)品之中，實現(xiàn)了「零資產(chǎn)轉(zhuǎn)移」的合規(guī)化設計。所有 ETH 始終由獲牌托管方 HashKey Exchange 持有與管理，無需資產(chǎn)在不同平臺間遷移?；鸸芾砣酥恍璩钟邢鄳?ETF 份額，即可在后臺參與質(zhì)押并享受收益，所有質(zhì)押過程都在鏈上可驗證、可審計，真正實現(xiàn)了「合規(guī)+透明+高效」的三重保障。

更值得關注的是 HashKey Group 旗下交易平臺 HashKey Exchange 不僅獲得香港的監(jiān)管許可，在新加坡、日本、百慕大和愛爾蘭等地均獲頒虛擬資產(chǎn)服務牌照，并已取得迪拜虛擬資產(chǎn)服務提供商原則性批準。多元化的法幣通道和跨境許可，使得 ETF Staking Pro 不僅能深耕本地市場，還能吸引全球資本匯聚香港，成為國際機構(gòu)進入鏈上收益的橋頭堡。

并且 ETF Staking Pro 提供實時監(jiān)控，基金管理人可隨時審計每一筆質(zhì)押收益的生成與分配。對于傳統(tǒng)投資人更為重要的是，約 4% 的年化質(zhì)押收益可直接抵消 ETF 管理費，為投資者帶來「價格增值+協(xié)議收益」雙重回報。這一模式不僅吸引了追求穩(wěn)健回報的養(yǎng)老基金與保險資金，也有望將加密 ETF 市場規(guī)模從目前的億級推升至萬億級別。

展望未來，隨著更多傳統(tǒng)資產(chǎn)上鏈與合規(guī)質(zhì)押服務的成熟，「收益+合規(guī)」正成為另類資產(chǎn)配置的全新范式。在這里，鏈上收益不再等同于投機，數(shù)字資產(chǎn)與傳統(tǒng)金融的邊界正不斷融合。

免責聲明：

HashKey Cloud 不向某些司法管轄區(qū)提供服務或接受來自該等司法管轄區(qū)的用戶，該等司法管轄區(qū)包括但不限于阿富汗、阿爾及利亞、白俄羅斯、波士尼亞和黑塞哥維那、中國大陸、中非、剛果、古巴、加薩走廊、幾內(nèi)亞、幾內(nèi)亞比索、埃及、海地、香港 (證券和期貨條例中定義的專業(yè)投資者除外)、伊朗、伊拉克、黎巴嫩、利比亞、馬利、摩洛哥、緬甸、尼加拉瓜、北韓、俄羅斯、索馬利亞、南蘇丹、蘇丹、敘利亞、突尼西亞、烏克蘭、委內(nèi)瑞拉、葉門、辛巴威、美國、美屬薩摩亞、孟加拉、關島、波多黎各及北馬里亞納群島。請確認您不是來自和/或位于前述司法管轄區(qū)的用戶。

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