原文標(biāo)題：《比特幣千億買盤來襲——這些公司趨之若鶩》原文作者：Luke，火星財經(jīng)

2025 年的春天，全球金融市場正悄然醞釀一場革命。比特幣，這個曾被譏為「極客幻想」的加密貨幣，如今堂皇登上企業(yè)董事會的戰(zhàn)略核心。從華爾街的金融巨擘到硅谷的科技先鋒，從東京的投資新星到英國的足球俱樂部，上市公司和機構(gòu)正以驚人速度將比特幣納入資產(chǎn)負(fù)債表。這不是投機的狂熱，而是對價值儲存、品牌重塑和未來金融的深思熟慮的押注。

美國：比特幣的「華爾街時刻」

美國作為全球金融與科技的燈塔，是企業(yè)比特幣投資的先鋒。2025 年 4 月至 5 月，上市公司們以令人瞠目的規(guī)模和速度擁抱比特幣，背后既有對通脹的警惕，也有對品牌創(chuàng)新的渴望。

MicroStrategy：數(shù)字黃金的旗手

MicroStrategy，一家 1989 年創(chuàng)立的商業(yè)智能軟件公司，早已不再是傳統(tǒng)意義上的科技企業(yè)。在創(chuàng)始人邁克爾·塞勒的推動下，它轉(zhuǎn)型為全球最大的「比特幣投資公司」。2025 年 4 月，MicroStrategy 的動作堪稱史詩級：公司分三批購入 25,370 枚比特幣，總計花費約 22.616 億美元（4 月 7-13 日：3,459 枚，2.858 億美元；4 月 14-20 日：6,556 枚，5.558 億美元；4 月 21-27 日：15,355 枚，14.2 億美元）。截至 4 月底，其持倉達到 553,555 枚，成本約 379 億美元。更令人震撼的是，公司通過創(chuàng)紀(jì)錄的 210 億美元普通股 ATM（At-The-Market）增發(fā)，新增 301,335 枚比特幣，相當(dāng)于重塑了企業(yè)的資產(chǎn)版圖。

塞勒的邏輯簡單而激進：美元長期貶值，現(xiàn)金儲備如同冰雪消融，而比特幣的固定供應(yīng)量（2100 萬枚）使其成為「賽博黃金」。他不僅將公司命運押注于此，還通過社交媒體化身比特幣布道者，吸引了全球目光。但鮮為人知的是，MicroStrategy 的成功得益于一個隱形推手：2023 年，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會允許企業(yè)以公允價值計量比特幣，極大降低了會計復(fù)雜性。這條政策紅利，如同打開了潘多拉魔盒，讓更多公司敢于追隨。

Twenty One Capital：金融與加密的超級聯(lián)盟

Twenty One Capital（簡稱「21 Capital」）是 2025 年比特幣投資的「超級新星」。這家新公司計劃通過與 Cantor Equity Partners 的 SPAC 合并上市，由四家巨頭聯(lián)手打造：

· Cantor Fitzgerald，1945 年創(chuàng)立的華爾街投行，年收入超 20 億美元，與 Tether 合作管理其國債資產(chǎn)。

· SoftBank，日本科技投資巨頭，管理資產(chǎn)超 2000 億美元，投資組合包括阿里巴巴、Uber。

· Tether，全球最大穩(wěn)定幣 USDT 的發(fā)行方，2024 年利潤約 130 億美元。

· Bitfinex，領(lǐng)先的加密交易平臺，日交易量超 10 億美元。

2025 年 4 月 23 日，21 Capital 宣布通過 SPAC 合并籌集 3.6 億美元，初始持有 42,000 枚比特幣（約 39 億美元）。資金來源包括 Tether 的 15 億美元（后修訂為 1.6 億美元）、SoftBank 的 9 億美元、Bitfinex 的 6 億美元，以及 5.85 億美元的債務(wù)和股權(quán)融資。項目由 Cantor Fitzgerald 主席布蘭登·盧特尼克主導(dǎo)，Strike 創(chuàng)始人杰克·馬勒斯擔(dān)任首席執(zhí)行官。21 Capital 推出「比特幣每股」（BPS）和「比特幣回報率」（BRR）指標(biāo)，目標(biāo)是最大化股東的比特幣敞口。

21 Capital 的誕生是傳統(tǒng)金融與加密行業(yè)的歷史性握手。Cantor Fitzgerald 的背書讓比特幣走進華爾街核心；SoftBank 的加入標(biāo)志著孫正義從 2017 年比特幣投資失利到 2025 年的強勢回歸；Tether 和 Bitfinex 的資金實力為項目注入火箭燃料。這不僅是一場投資，更是一場關(guān)于金融未來的宣言。然而，Tether 的監(jiān)管爭議（2021 年美國和解案）可能為項目蒙上陰影，其 SPAC 上市的復(fù)雜性也增添不確定性。

Semler Scientific：醫(yī)療行業(yè)的隱形先鋒

Semler Scientific，一家加州醫(yī)療科技公司，專注于慢性病管理設(shè)備，市值不過 3 億美元，看似與比特幣的賽博世界八竿子打不著。然而，2025 年 4 月，這家小巨頭展現(xiàn)了大魄力。4 月 15 日，公司計劃發(fā)行 5 億美元證券，明確表示資金將主要用于購買比特幣。緊接著，4 月 25 日至 29 日，它增持 165 枚比特幣，花費約 1,570 萬美元，總持倉達到 3,467 枚，價值約 3.26 億美元。

Semler 為何押注比特幣？首席財務(wù)官道格·墨菲-奇托蘭曾在股東大會上透露，比特幣的去中心化特性和抗通脹屬性，與公司追求長期價值的理念不謀而合。更深層的驅(qū)動來自股東：Semler 的部分投資者是加密貨幣領(lǐng)域的對沖基金，他們希望通過比特幣提升回報。Semler 的低調(diào)執(zhí)行——既不張揚宣傳，也不引發(fā)股價劇震——顯示了一種新興模式：中小型上市公司正悄然將比特幣融入戰(zhàn)略，而非僅僅追逐市場熱潮。

GameStop：從迷因股到比特幣先鋒

GameStop 的故事堪稱好萊塢劇本。這家 1984 年創(chuàng)立的游戲零售商，因 2021 年「迷因股」熱潮（由散戶社區(qū)推動）名聲大噪。2025 年 3 月 27 日，GameStop 宣布發(fā)行 13 億美元零息可轉(zhuǎn)債（到期 2030 年），附帶 2 億美元增發(fā)選擇權(quán)，總計募集約 14.8 億美元，資金直指比特幣購買。這一動作讓市場嘩然，散戶社區(qū)將其視為「GameStop 2.0」的開端。

在首席執(zhí)行官瑞安·科恩的帶領(lǐng)下，GameStop 正從零售困境中突圍。比特幣不僅是資產(chǎn)對沖工具，更是品牌重塑的利器，旨在吸引年輕、科技友好的消費者。公司還計劃推出加密相關(guān)服務(wù)，如 NFT 市場或比特幣支付系統(tǒng)。然而，15 億美元的巨額投資也引發(fā)爭議：比特幣的波動性可能讓財務(wù)報表成為過山車。支持者認(rèn)為這是迷因文化的勝利，批評者則擔(dān)憂公司重蹈激進擴張的覆轍。無論如何，GameStop 的轉(zhuǎn)型注定成為 2025 年的焦點。

Tesla：沉默的持幣巨擘

特斯拉，全球電動車霸主，市值超 1 萬億美元，由埃隆·馬斯克掌舵，其在加密貨幣領(lǐng)域的每一步都牽動市場神經(jīng)。2025 年 4 月，特斯拉披露持有 11,509 枚比特幣，估值約 9.51 億美元，與上一季度持平。自 2021 年購入比特幣后，特斯拉曾短暫接受比特幣支付（后因環(huán)保爭議暫停），但從未出售持倉。

特斯拉的低調(diào)耐人尋味。馬斯克作為加密貨幣的「意見領(lǐng)袖」，多次表達對比特幣的支持，稱其為「去中心化的金融實驗」。但作為新能源巨頭，特斯拉必須平衡環(huán)保壓力與加密投資的收益。比特幣挖礦的能源爭議讓公司謹(jǐn)慎行事，但其堅持持有顯示了對長期價值的信心。特斯拉的沉默，如同風(fēng)暴前的平靜，暗示著更大的戰(zhàn)略可能在醞釀。

SBC Medical Group：小而美的試驗田

SBC Medical Group，一家小型醫(yī)療公司，專注于美容和健康服務(wù)，2024 年才登陸納斯達克，市值不足 1 億美元。2025 年 4 月 14 日，它以 40 萬美元購買 5 枚比特幣，稱此舉是「分散資產(chǎn)、保持價值」的戰(zhàn)略。盡管規(guī)模微小，這一動作卻折射出比特幣投資的擴散：即使是邊緣玩家，也開始試水?dāng)?shù)字黃金。

SBC 的動機可能來自高管的加密信仰或股東的推動。它的嘗試雖不顯眼，卻如同一顆種子，預(yù)示著比特幣可能在更多中小企業(yè)中生根發(fā)芽。這種涓滴效應(yīng)，或許比巨頭們的豪賭更具長期意義。

日本：亞洲的比特幣實驗場

日本以開放的加密政策和科技基因，成為亞洲比特幣投資的沃土。2025 年 4 月，兩家公司的動作點燃了市場熱情。

Metaplanet：日本的「賽博武士」

Metaplanet，一家 2004 年創(chuàng)立的東京上市公司，業(yè)務(wù)涵蓋酒店、房地產(chǎn)和科技投資。2024 年，它宣布「比特幣優(yōu)先」戰(zhàn)略，被譽為「亞洲的 MicroStrategy」。2025 年 4 月，Metaplanet 增持比特幣，總持倉達 4,525 枚（約 3.84 億美元），較 2024 年 9 月的 400 枚增長超 10 倍。公司目標(biāo)到 2025 年底持有 1 萬枚比特幣，并將旗下酒店更名為「比特幣酒店」，試圖吸引全球加密社區(qū)。

Metaplanet 首席執(zhí)行官西蒙·杰拉西稱，比特幣是應(yīng)對日元貶值（2024 年跌至 34 年低點）和全球經(jīng)濟不確定性的「核武器」。日本 2024 年的稅收改革（免除企業(yè)持有加密資產(chǎn)的未實現(xiàn)收益稅）為這一戰(zhàn)略鋪平道路。更引人注目的是，Metaplanet 將比特幣與實體經(jīng)濟結(jié)合的嘗試——「比特幣酒店」不僅是一種營銷噱頭，還計劃接受比特幣支付。這種品牌創(chuàng)新可能激勵更多亞洲企業(yè)效仿。

SoftBank（通過 21 Capital）：全球化的比特幣賭局

軟銀，日本科技投資的巨無霸，在 21 Capital 項目中出資 9 億美元，占總投資的 25%。創(chuàng)始人孫正義以大膽投資著稱，從阿里巴巴到 WeWork，他的眼光總瞄準(zhǔn)未來。2017 年，他個人投資比特幣虧損 1.3 億美元，成為笑談。但 2025 年的軟銀更加老練，聯(lián)合 Cantor Fitzgerald 和 Tether，分散了風(fēng)險。軟銀不僅提供資金，還通過其全球投資網(wǎng)絡(luò)推廣比特幣的機構(gòu)采用。其參與表明，亞洲科技巨頭正通過跨國合作，將比特幣視為全球資本的新語言。

其他地區(qū)：比特幣的全球漣漪

雖然美國和日本是主戰(zhàn)場，其他地區(qū)的動作同樣引人注目。

Real Bedford F.C.（英國）：體育界的比特幣實驗

Real Bedford F.C.，一家英國非職業(yè)足球俱樂部，2025 年 4 月 30 日宣布將比特幣作為主要儲備資產(chǎn)，持倉估計為 50-100 枚（約 470-940 萬美元）。俱樂部主席彼得·麥科馬克，知名加密播客主持人，推動了這一戰(zhàn)略。他認(rèn)為，比特幣能打破體育的地域限制，吸引全球粉絲。俱樂部通過比特幣贊助、門票支付等創(chuàng)新，探索「比特幣+品牌」的模式。盡管規(guī)模小，這一實驗可能為中小企業(yè)提供模板。

動機解碼：為何大公司押注比特幣？

大公司購買比特幣的動機交織著理性與遠(yuǎn)見：

1、通脹對沖：美元、日元等法幣的貶值（2024 年美國 CPI 達 3.5%，日元跌至 160:1），讓比特幣的固定供應(yīng)量成為避險資產(chǎn)。

2、資產(chǎn)多元化：低利率環(huán)境（2024 年美國 10 年期國債收益率 2.5%）讓現(xiàn)金儲備失去吸引力，比特幣提供高風(fēng)險高回報的選擇。

3、品牌創(chuàng)新：GameStop、Metaplanet 通過比特幣吸引年輕消費者，重塑品牌。

4、政策紅利：美國 FASB 新規(guī)、日本稅收改革、特朗普的親加密政策降低了投資壁壘。

5、股東壓力：加密對沖基金和高凈值投資者的影響力，推動 Semler、SBC 等公司行動。

潛在買盤：數(shù)字黃金的狂歡？

已披露的買盤

2025 年 4 月至 5 月的比特幣購買計劃總規(guī)模：

· MicroStrategy：22.616 億美元（25,370 枚）+210 億美元（301,335 枚）=232.616 億美元（326,705 枚）。

· GameStop：14.8 億美元（約 15,745 枚）。

· Semler Scientific：5 億美元（計劃）+1,570 萬美元（165 枚）=5.157 億美元（約 5,485 枚）。

· SBC Medical：40 萬美元（5 枚）。21 Capital：36 億美元（42,000 枚）。

· Metaplanet：新增約 5,475 枚（約 5.15 億美元）。

總計：約 293.723 億美元（約 395,435 枚，占總供應(yīng)量的 1.88%）。

潛在買盤預(yù)測

· 未披露的上市公司：MicroStrategy 的成功可能激勵 100-200 家上市公司（市值超 10 億美元）各投入 1-5 億美元，總計 100-500 億美元（約 106,380-531,900 枚）。

· 機構(gòu) ETF：貝萊德 iShares Bitcoin Trust（IBIT）吸引機構(gòu)資金，若更多基金會加入，新增買盤 50-100 億美元（約 53,190-106,380 枚）。

· 國家儲備：若美國將 1% 外匯儲備（約 600 億美元）轉(zhuǎn)為比特幣，相當(dāng)于 638,300 枚。中國、俄羅斯等國的潛在政策可能貢獻 200-300 億美元。

· 加密行業(yè)：Tether 等公司可能增持 20-30 億美元（約 21,280-31,920 枚）。

短期預(yù)測（2025 年 Q2-Q3）：已披露買盤（293.723 億美元）+未披露企業(yè)（50 億美元）+ETF 流入（20 億美元）=約 363.723 億美元（約 387,025 枚，占總供應(yīng)量的 1.84%）。

中期預(yù)測（2025 年 Q4-2026 年 Q1）：若國家儲備政策落地，買盤可能達 800-1200 億美元（約 850,000-1,275,000 枚，占總供應(yīng)量的 4.05%-6.07%）。

價格影響：比特幣流通供應(yīng)量約 1,970 萬枚，新增 1% 需求可能推高價格 15%-30%，2025 年底價格或達 11.5-13 萬美元。

尾聲：革命還是狂熱？

2025 年，比特幣從賽博烏托邦走進企業(yè)現(xiàn)實。MicroStrategy 的豪賭、GameStop 的轉(zhuǎn)型、Semler 的低調(diào)嘗試、21 Capital 的跨國聯(lián)盟、Metaplanet 的品牌創(chuàng)新，共同繪制了一場「數(shù)字黃金」的革命。這是對通脹和法幣的抗?fàn)?，也是對未來的?zhàn)略押注。然而，風(fēng)暴之中暗流涌動：價格的過山車、監(jiān)管的陰影、市場的狂熱，可能讓這場革命偏離航道。

對于我們，這是一扇窺探未來的窗口。比特幣會成為企業(yè)的「賽博保險箱」，還是另一場郁金香狂熱？答案或許藏在下一份財報、下一場董事會，或下一波市場浪潮中。無論結(jié)局如何，這場革命已然改寫了金融的規(guī)則。

原文鏈接

歡迎加入idea2003 BlockBeats 官方社群：

Telegram 訂閱群：http://iy168.cn/theblockbeats

Telegram 交流群：http://iy168.cn/BlockBeats_App

Twitter 官方賬號：http://iy168.cn/BlockBeatsAsia