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Solana內(nèi)戰(zhàn)升級(jí)：Pump.fun與Raydium搶地盤，生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)白熱化

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Solana內(nèi)戰(zhàn)升級(jí)：Pump.fun與Raydium搶地盤，生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)白熱化

BSC 與 Solana 的激烈交鋒已白熱化，而 Pump.fun 和 Raydium 的內(nèi)斗更是愈演愈烈。當(dāng) CZ 頻繁在推特上發(fā)聲，與“一姐”展開互動(dòng)時(shí)，BSC 鏈迅速成為鏈上焦點(diǎn)。這種注意力經(jīng)濟(jì)與 Meme 造勢(shì)的玩法逐漸浮出水面，而 Binance APP 強(qiáng)大的二級(jí)流量能力，更是將 Binance Alpha 直接嵌入應(yīng)用內(nèi)，為 Meme 交易注入了新的活力。盡管大盤整體表現(xiàn)不佳，BSC 卻逆勢(shì)崛起，搶占了原本屬于 Solana 的鏈上熱度。流量與手續(xù)費(fèi)收入，是每條鏈的命脈，業(yè)務(wù)焦慮下，鏈間競(jìng)爭(zhēng)在所難免，而同鏈內(nèi)的協(xié)議競(jìng)爭(zhēng)同樣激烈。

Pump.fun 和 Raydium 的“仿盤”大戰(zhàn)便是典型案例。Pump.fun 在推出 AMM 池僅 20 天后，便開始模仿 Raydium 的模式，上線自建 AMM 池，試圖分食 Raydium 的流動(dòng)性收入。用戶交易首先在 Pump.fun 內(nèi)盤撮合，依賴平臺(tái)流動(dòng)性完成交易；當(dāng)內(nèi)盤流動(dòng)性不足時(shí)，交易將被路由至外盤，而外盤實(shí)則依賴 Raydium 的流動(dòng)性池。這種模式下，Pump.fun 成為 Raydium 的“流量提供者”，卻受制于其規(guī)則。每當(dāng)交易流向外盤，Pump.fun 都需支付部分交易費(fèi)用，最終流向 Raydium 的流動(dòng)性提供者（LP），現(xiàn)行狀態(tài)下 Raydium 每筆交易手續(xù)費(fèi)為 0.25%。這種競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)機(jī)很簡(jiǎn)單：作為流量入口，Pump.fun 沒(méi)能完全享受流量帶來(lái)的紅利。

大環(huán)境不佳時(shí)，不僅用戶在 PVP，項(xiàng)目方也在上演捉對(duì)廝殺的好戲。Raydium 的反擊策略也隨之浮出水面。據(jù) Blockworks 報(bào)道，Raydium 正推出 LaunchLab 代幣發(fā)射臺(tái)，與 Pump.fun 的模式如出一轍。雖然 Raydium 官推未直接提及此變化，但無(wú)風(fēng)不起浪，這暗示著兩者合作默契逐漸被打破。作為看客，這種競(jìng)爭(zhēng)觀感明顯——既然你搶了我的活，那我也可以搶你的活。Raydium 的動(dòng)機(jī)也很清晰：作為流動(dòng)性池后端，為何不直接掌控前端入口流量？

但搶活的前提是實(shí)力。對(duì)于 Pump.fun 這類代幣發(fā)射臺(tái)，復(fù)制產(chǎn)品相對(duì)簡(jiǎn)單，但真正的底氣在于資金。Raydium 資產(chǎn)負(fù)債表上仍有約 1.68 億美元，為山寨 Pump.fun 提供了雄厚資本。Blockworks 采訪的匿名 Raydium 核心貢獻(xiàn)者透露，LaunchLab 項(xiàng)目早在幾個(gè)月前就已啟動(dòng)，但因“不想讓團(tuán)隊(duì)覺(jué)得 Raydium 在與 Pump.fun 直接競(jìng)爭(zhēng)”而擱置。如今 Pump.fun 推出 AMM 后，這種“寬宏大量”已蕩然無(wú)存。也就是說(shuō)，Raydium 早已計(jì)劃推出 Launchpad，這更像是一種競(jìng)爭(zhēng)的不約而同，和業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展的自覺(jué)行動(dòng)。項(xiàng)目方比用戶更清楚，交易是加密業(yè)務(wù)的靈魂，圍繞交易的各個(gè)環(huán)節(jié)做文章更容易獲利。

當(dāng)然，最理想的狀態(tài)是掌控全環(huán)節(jié)，從入口到后端。AMM 池本質(zhì)是開源設(shè)計(jì)，Meme 幣發(fā)射臺(tái)也并不難實(shí)現(xiàn)。既然兩邊在產(chǎn)品上沒(méi)有開發(fā)壁壘，Pump.fun 和 Raydium 本可以各自發(fā)展。唯一的問(wèn)題是，兩邊的護(hù)城河在哪，靠什么取勝？

Pump.fun 的護(hù)城河在于用戶習(xí)慣帶來(lái)的流量?jī)?yōu)勢(shì)。作為 Meme 幣發(fā)射平臺(tái)，Pump.fun 已通過(guò)獨(dú)特的社區(qū)文化和用戶粘性，牢牢吸引了一部分用戶。這種用戶習(xí)慣一旦形成，就很難轉(zhuǎn)移。更重要的是，Pump.fun 的用戶生態(tài)自帶流量入口屬性，為其提供了持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。而 Raydium 的護(hù)城河則建立在其流動(dòng)性池的交易剛需上。作為 Solana 最重要的 DeFi 基礎(chǔ)設(shè)施之一，Raydium 的生態(tài)控制力不僅源于流動(dòng)性池，還包括其在整個(gè)鏈上的交易網(wǎng)絡(luò)地位。換言之，Raydium 的優(yōu)勢(shì)不僅是技術(shù)上的，更是整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的依賴性。

然而，護(hù)城河的強(qiáng)弱并非靜態(tài)存在。當(dāng)前大環(huán)境下，Pump.fun 和 Raydium 各自的護(hù)城河也面臨挑戰(zhàn)：Pump.fun 的流量增長(zhǎng)取決于能否持續(xù)推出新功能和新玩法，而 Raydium 則需在流動(dòng)性競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先，并通過(guò)資金和技術(shù)投入鞏固生態(tài)地位。

流動(dòng)性枯竭，這場(chǎng)內(nèi)戰(zhàn)還能持續(xù)多久？當(dāng)兩大協(xié)議忙于互相競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，一個(gè)更大的問(wèn)題浮出水面：究竟有多少用戶會(huì)參與這場(chǎng)內(nèi)戰(zhàn)？是否真的有足夠的市場(chǎng)空間和用戶基礎(chǔ)支撐？目前加密行業(yè)整體低迷，流動(dòng)性和用戶活躍度大幅下降。在這樣的背景下，Pump.fun 和 Raydium 爭(zhēng)奪的只是一塊不斷縮小的蛋糕。如果沒(méi)有新的流動(dòng)性注入，或更多“韭菜”進(jìn)場(chǎng)，這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)意義不大。

無(wú)論是 BSC、Solana 還是其他公鏈，鏈間競(jìng)爭(zhēng)和鏈內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)都在加劇。這種競(jìng)爭(zhēng)背后，折射出的是整個(gè)行業(yè)對(duì)流量和手續(xù)費(fèi)收入的渴求。然而，如果整個(gè)加密行業(yè)的大環(huán)境沒(méi)有改善，這種競(jìng)爭(zhēng)可能只是曇花一現(xiàn)。對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，真正的破局之道不在于內(nèi)戰(zhàn)或鏈間戰(zhàn)爭(zhēng)，而在于如何提升整體吸引力。通過(guò)創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)、降低用戶門檻，或更廣泛的教育和推廣，吸引新流動(dòng)性才是解決問(wèn)題的關(guān)鍵。

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