在當(dāng)前加密市場普遍低迷的態(tài)勢下，Berachain逆勢崛起，近一個(gè)月資金凈流入高達(dá)3.6億美元，穩(wěn)居公鏈賽道亞軍位置，成為少數(shù)在逆境中實(shí)現(xiàn)增長的Layer 1項(xiàng)目。這一成績不僅彰顯了其強(qiáng)大的市場吸引力，更驗(yàn)證了其創(chuàng)新性的流動(dòng)性證明（PoL）機(jī)制對(duì)質(zhì)押資金的強(qiáng)大號(hào)召力。主網(wǎng)上線后，Berachain的總鎖倉價(jià)值（TVL）穩(wěn)定維持在29億美元，躋身全網(wǎng)第六，這一數(shù)據(jù)充分說明其PoL機(jī)制在激勵(lì)質(zhì)押資金方面的顯著成效。

然而，在亮眼數(shù)據(jù)背后，Berachain生態(tài)也面臨著諸多爭議。代幣BERA價(jià)格劇烈波動(dòng)、空投分配不均引發(fā)公平性質(zhì)疑、聯(lián)創(chuàng)公開反思代幣經(jīng)濟(jì)模型等問題，正逐漸侵蝕社區(qū)信任。隨著空投活動(dòng)的即將結(jié)束，Berachain能否依靠PoL機(jī)制的流動(dòng)性敘事重拾社區(qū)信心，從新興力量蛻變?yōu)樾袠I(yè)常青樹，成為當(dāng)前市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

月內(nèi)資金凈流入領(lǐng)跑，TVL躋身前列

資金凈流入是衡量Berachain市場表現(xiàn)的核心指標(biāo)之一。截至3月18日，Berachain近一個(gè)月的資金凈流入量達(dá)到3.6億美元，僅次于Base，在整體市場下行、各大公鏈生態(tài)普遍低迷的背景下，這一成績實(shí)屬難能可貴。值得注意的是，Berachain的資金流入主要集中在2月16日至3月3日期間，這一時(shí)間段恰逢其主網(wǎng)上線、測試網(wǎng)推出及空投領(lǐng)取階段，因此資金集中流入的現(xiàn)象也在情理之中。

除了資金凈流入之外，Berachain的TVL量在主網(wǎng)上線后也表現(xiàn)出色，未出現(xiàn)爆發(fā)式增長或因市場波動(dòng)導(dǎo)致的急劇下滑。截至3月18日，Berachain的TVL量約為29億美元，在全網(wǎng)中位列第六，僅次于比特幣、以太坊、Solana、BSC和Tron等頭部公鏈。這一數(shù)據(jù)充分證明，Berachain的PoL機(jī)制在吸引質(zhì)押資金方面具有顯著優(yōu)勢，為長期發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在TVL分布方面，Infrared Finance成為資金質(zhì)押的主要去向，作為Berachain網(wǎng)絡(luò)流動(dòng)性共識(shí)機(jī)制的核心應(yīng)用，Infrared Finance吸引了大量資金流入，展現(xiàn)了其強(qiáng)大的市場競爭力。

網(wǎng)絡(luò)活躍度待提升，生態(tài)發(fā)展仍需時(shí)日

除了資金引入效果之外，網(wǎng)絡(luò)活躍度也是衡量公鏈健康程度的重要指標(biāo)。根據(jù)Berachain官方數(shù)據(jù)，其日活用戶數(shù)經(jīng)歷了大幅波動(dòng)，2月4日至2月10日期間日活地址數(shù)最高飆升至200萬個(gè)以上，隨后回落至1萬個(gè)地址左右，最近一個(gè)月的平均日活地址數(shù)約為1.34萬個(gè)。與其他主流公鏈相比，這一數(shù)據(jù)仍有較大差距，但相對(duì)穩(wěn)定，后續(xù)活躍度變化仍需更多時(shí)間樣本進(jìn)行驗(yàn)證。

在數(shù)據(jù)層面，最受關(guān)注的莫過于BERA代幣的表現(xiàn)。作為Berachain爭議的焦點(diǎn)，BERA代幣在上線后一度沖高至15.5美元，隨后開始下跌，這一走勢與多數(shù)大空投項(xiàng)目相似。然而，在隨后的市場環(huán)境中，BERA代幣展現(xiàn)出極強(qiáng)的波動(dòng)性，在5美元至9美元區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩，常常在幾天內(nèi)上漲近90%，又迅速下跌40%，由于項(xiàng)目早期市場上籌碼較少，這種劇烈波動(dòng)在所難免。

從空投狂歡到信任危機(jī)

BERA代幣引發(fā)的爭議主要集中在空投分配和代幣經(jīng)濟(jì)模型方面。根據(jù)PANews此前梳理，Berachain的空投分配存在明顯不均，NFT持有者與普通測試用戶的獲益情況差距懸殊，引發(fā)了極大的公平性質(zhì)疑。此外，早期VC雖然未進(jìn)行代幣解鎖，但可以通過鎖定的代幣進(jìn)行質(zhì)押獲得收益，這一做法令不少用戶感到不公。Berachain的BERA代幣中超過35%分配給私人投資者，進(jìn)一步加劇了集中化和公平性擔(dān)憂。

Berachain匿名聯(lián)合創(chuàng)始人Smokey the Bera在接受Un Chained采訪時(shí)坦言：“我不認(rèn)為批評(píng)完全錯(cuò)誤。如果能重來一次，而且團(tuán)隊(duì)能從零開始，我們可能不會(huì)把那么多的供應(yīng)賣給VC?！贝送?，博主Ericonomic發(fā)現(xiàn)Berachain一位聯(lián)合創(chuàng)始人出售了從空投中獲得的20萬枚代幣，而Berachain團(tuán)隊(duì)對(duì)此并未作出回應(yīng)。

隨著空投熱度消退和代幣價(jià)格大幅波動(dòng)，Berachain近期在社交媒體的關(guān)注度也逐漸降低。再引起較大關(guān)注則是一則生態(tài)項(xiàng)目安全事故的消息。3月15日，Berachain生態(tài)使用AI代理進(jìn)行社交交易的平臺(tái)Berally宣布出現(xiàn)安全問題，由于部署者密鑰部分信息遭泄露，導(dǎo)致所有vesting代幣被拋售并從流動(dòng)資金池中抽走。好在Berally官方反應(yīng)迅速，一天后宣布推出最高120%的代幣補(bǔ)償計(jì)劃，并聲稱已通過中心化交易所鎖定黑客。

空投即將結(jié)束，流動(dòng)性實(shí)驗(yàn)進(jìn)入關(guān)鍵階段

Berachain的空投領(lǐng)取時(shí)間即將在3月20日截止，當(dāng)空投活動(dòng)徹底結(jié)束，Berachain將面臨一個(gè)關(guān)鍵問題：是依靠其PoL機(jī)制繼續(xù)吸引用戶，還是通過生態(tài)其他項(xiàng)目的崛起創(chuàng)造新的增長曲線？這一問題的答案將決定Berachain的未來發(fā)展方向。

在生態(tài)發(fā)展方面，Berachain近期與多個(gè)關(guān)鍵合作伙伴取得進(jìn)展。Infrared作為Berachain上沉淀資金最多的應(yīng)用，在3月4日再次迎來1400萬美元的A輪融資，總計(jì)融資額達(dá)到1875萬美元。從產(chǎn)品角度來看，Infrared提供的質(zhì)押產(chǎn)品最高APR達(dá)到95.45%，這一收益率確實(shí)頗具吸引力。然而，考慮到該高收益交易對(duì)是WBERA-HONEY，而BERA代幣本身波動(dòng)性極大，這一收益率更多是為了抵御BERA代幣的上下波動(dòng)才具有實(shí)際意義。

此外，生態(tài)內(nèi)的Orderly、XrossRoad、Moby等合作伙伴也取得了一些新動(dòng)態(tài)，但從重要程度來看，這些進(jìn)展仍不算重大。而Berachain官方的主要精力似乎仍集中在推進(jìn)治理和建立PoL機(jī)制上。截至3月18日，Berachain的驗(yàn)證者數(shù)量為60個(gè)，PoL機(jī)制尚未正式上線。從官方多次表態(tài)來看，其對(duì)PoL上線后的表現(xiàn)充滿信心。但前NFT持有者獲得海量空投，后VC未解鎖可質(zhì)押，社區(qū)留給Berachain的信任已所剩無幾，而Berachain唯一能做的就是依靠PoL機(jī)制證明自我。

未來，Berachain能否將PoL機(jī)制轉(zhuǎn)化為真正的生態(tài)護(hù)城河，在去中心化治理與用戶價(jià)值分配間找到平衡，將決定其能否從“黑馬”進(jìn)化為“常青樹”。3月20日空投截止后，這場圍繞流動(dòng)性的實(shí)驗(yàn)，或許才真正開始。