2025年3月6日,美國總統(tǒng)特朗普簽署了具有里程碑意義的行政命令《建立戰(zhàn)略比特幣儲備和美國數(shù)字資產(chǎn)儲備》,次日便召開了白宮加密峰會。這一系列動作標志著加密行業(yè)進入了一個全新的發(fā)展階段,比特幣正式從邊緣走向主流,成為美國戰(zhàn)略儲備的重要組成部分。
從美國政府的角度來看,設(shè)立比特幣戰(zhàn)略儲備的核心目標在于鞏固和強化美國在全球金融體系中的領(lǐng)導地位。行政命令中明確指出:”目前美國政府持有大量BTC,但尚未制定相關(guān)政策來發(fā)揮其在全球金融體系中的戰(zhàn)略價值。正如妥善管理國家對其他資源的所有權(quán)和控制權(quán)符合國家利益一樣,我們必須利用而非限制數(shù)字資產(chǎn)的潛力,以促進國家繁榮。”這一表述體現(xiàn)了美國對數(shù)字資產(chǎn)潛力的深刻認識,以及將其納入國家戰(zhàn)略層面的決心。
回顧美國歷史,建立戰(zhàn)略儲備的先例并不罕見。19世紀,美國實行金本位制,美元價值由黃金儲備支撐;1933年羅斯??偨y(tǒng)簽署6102號行政命令,強制回收私人黃金并存入聯(lián)邦儲蓄銀行;1934年《黃金儲備法案》將黃金儲備移交財政部;1944年布雷頓森林體系確立,美元成為國際貨幣;直至1971年尼克松總統(tǒng)宣布美元與黃金脫鉤,布雷頓森林體系崩潰。同樣,1974年美國與沙特及OPEC達成石油美元協(xié)議,1975年設(shè)立戰(zhàn)略石油儲備(SPR),最高峰時儲備量近7億桶,2024年降至3.5億桶。此外,美國還儲備了鈾、稀土、白銀、糧食等重要戰(zhàn)略資源。如今,在石油美元體系結(jié)束不到一年的情況下,美國便設(shè)立戰(zhàn)略比特幣儲備,充分說明”數(shù)字黃金”的共識已經(jīng)深入人心。
美國建立戰(zhàn)略比特幣儲備的戰(zhàn)略考量主要體現(xiàn)在兩個方面:
首先,鞏固美元金融霸權(quán)。長期以來,美元作為全球金融體系的主導貨幣,在國際貿(mào)易和金融交易中占據(jù)核心地位。然而,隨著全球經(jīng)濟格局變化、新興經(jīng)濟體崛起以及地緣政治重塑,美元的金融霸權(quán)面臨挑戰(zhàn)。比特幣作為去中心化數(shù)字貨幣,不受傳統(tǒng)金融機構(gòu)和政府控制,能夠突破地緣政治限制,實現(xiàn)全球范圍內(nèi)快速便捷交易。通過建立比特幣戰(zhàn)略儲備,美國可以在Crypto領(lǐng)域占據(jù)制高點,將Crypto市場納入美元結(jié)算體系,從而在新金融時代捍衛(wèi)美元的國際地位。正如特朗普在白宮加密峰會所言,建立比特幣儲備就是建立”虛擬諾克斯堡”,并確保美元地位長期穩(wěn)定。實際上,美國企業(yè)早已在Crypto領(lǐng)域布局關(guān)鍵賽道:富蘭克林鄧普頓成為發(fā)行美債RWA規(guī)模最大的傳統(tǒng)金融機構(gòu);BlackRock發(fā)行的美國BTC現(xiàn)貨ETF總規(guī)模已超1000億美元;納斯達克上市公司Coinbase作為主要托管商,在資產(chǎn)交易和托管方面占據(jù)重要地位。當前最缺的是一套明確的監(jiān)管法案,為加密行業(yè)提供清晰的發(fā)展環(huán)境。
其次,對抗通貨膨脹。理論上,建立戰(zhàn)略比特幣儲備可以一定程度上對沖通貨膨脹。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù),美國1960年至今的M2曲線持續(xù)增長,聯(lián)邦政府債務總額已突破36萬億美元,債務占GDP比例持續(xù)上升。2024年美國聯(lián)邦政府利息支出達8820億美元,財政負擔沉重。比特幣總量恒定,被視為抵御通貨膨脹的理想資產(chǎn)。美國政府建立戰(zhàn)略比特幣儲備的多重原因還包括:滿足金融創(chuàng)新需求、在全球金融競爭中占據(jù)優(yōu)勢、兌現(xiàn)特朗普競選承諾,以及Crypto相關(guān)利益集團在政府決策中的影響力提升。
這一舉措對Crypto市場產(chǎn)生了深遠影響。特朗普的行政命令雖然利好,但不及市場預期。命令要求財政部長設(shè)立辦公室管理”戰(zhàn)略比特幣儲備”(SBR)和”美國數(shù)字資產(chǎn)儲備”的托管賬戶,資金來源于財政部持有的罰沒BTC和數(shù)字資產(chǎn)。關(guān)鍵在于,特朗普要求財政部長和商務部長”在不會對納稅人產(chǎn)生任何成本的前提下,增加比特幣儲備的持倉”。然而,這一方案不及市場預期,因為社區(qū)更期待聯(lián)邦層面通過的”Bitcoin Act”——該法案提議美國財政部在5年內(nèi)購買100萬BTC并持有20年,但已被否決。
目前聯(lián)邦層面正在推進的Crypto相關(guān)法案包括:保護個人加密資產(chǎn)自我保管權(quán)的”Keep your Coins Act”、針對美元穩(wěn)定幣的監(jiān)管法案”GENIUS Act”,以及表達對區(qū)塊鏈技術(shù)和數(shù)字資產(chǎn)支持的決議”HRes111″。其中,”GENIUS Act”可能成為重點,特朗普希望能在8月休會前簽署該法案。然而,該法案實質(zhì)利好有限,市場反應平淡。
在各州層面,多個州政府積極推動”Strategic Bitcoin Reserve Act”立法進程,包括亞利桑那、德克薩斯、新罕布什爾、俄克拉荷馬州等。已有5個州否決了相關(guān)法案。各州立法流程大致包括:由議員或委員會起草提交州議會;經(jīng)眾議院和參議院投票表決;最終由州長簽署。例如,亞利桑那州正在進行的法案提議允許州政府將10%的公共資金投資于比特幣或市值超5000億美元的數(shù)字資產(chǎn);肯塔基州則提議將最多10%的剩余現(xiàn)金投資于市值超7500億美元的加密貨幣和獲得監(jiān)管批準的穩(wěn)定幣。
總體而言,特朗普的戰(zhàn)略比特幣儲備行政命令長期利好Crypto市場。政策層面,只要行政命令保持穩(wěn)定,未來幾年將呈現(xiàn)友好的政策環(huán)境。資金層面,雖然聯(lián)邦層面沒有百萬BTC增持計劃,但各州提案若通過或?qū)嵤?,將增加市場供應。市場供需層面,供應端美國政府罰沒的比特幣存入戰(zhàn)略比特幣儲備且不得出售,減少了流通拋壓;需求端美國政府決策可能吸引更多投資者,包括傳統(tǒng)金融機構(gòu)和大型企業(yè),甚至引發(fā)其他國家建立戰(zhàn)略比特幣儲備。
正如Michael Saylor所言:歷史將銘刻美國戰(zhàn)略比特幣儲備建立的時刻——這是21世紀金融和地緣政治格局的轉(zhuǎn)折點。
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