通往偉大的道路有很多條，無論你如何稱呼它。作者：MD出品：明亮公司近日，知名投資播客Invest Like the Best主播Patrick O’Shaughnessy對(duì)加密領(lǐng)域投資機(jī)構(gòu)Paradigm的聯(lián)合創(chuàng)始人Matt Huang（黃共宇）進(jìn)行了深度訪談，黃共宇此前也曾在美國紅杉資本擔(dān)任合伙人。目前，Paradigm管理規(guī)模超120億美元。2018年，黃共宇與Coinbase聯(lián)合創(chuàng)始人Fred Ehrsam一起創(chuàng)立了Paradigm。在訪談中，黃共宇也回憶了2012年投資字節(jié)跳動(dòng)的經(jīng)歷。當(dāng)時(shí)在他看來，硅谷已經(jīng)沒有太多信息差；C端應(yīng)用方面，對(duì)于有趣的工作和可觀的回報(bào)來說，已經(jīng)變得非常“可預(yù)測(cè)”。他此前創(chuàng)立的一家公司賣給了Twitter，在休假期間，他帶著創(chuàng)辦一家中國科技公司的想法前往北京，拜訪了六位創(chuàng)始人。其中一位是張一鳴，當(dāng)時(shí)張一鳴在做今日頭條，但從黃共宇的視角來看，這條路成功的可能性很?。绹愋偷捻?xiàng)目都以失敗告終）。張一鳴通過翻譯和黃共宇說話，但黃共宇被創(chuàng)始人的“非語言線索”吸引住了——他的手勢(shì)、表情和強(qiáng)度描繪出了一幅他不需要語言就能理解的畫面。在交流的過程中，張一鳴給黃共宇留下了極其深刻的印象，在訪談中黃共宇說：“我記得當(dāng)時(shí)有一種非常深刻的感覺，他是一個(gè)極其有能力、非常專注的人，他同時(shí)又很平衡，不會(huì)瘋狂到自我毀滅，但又極具侵略性，有著征服世界的野心。我認(rèn)為這是一種罕見的組合?！倍陔x開字節(jié)跳動(dòng)剛剛創(chuàng)業(yè)的公寓時(shí)（可能是華清嘉園），他想的是：“我得想辦法支持這個(gè)人?！焙芸?，黃共宇以2000-3000萬美元的估值向字節(jié)跳動(dòng)寫了一張支票，這是他當(dāng)時(shí)最大的個(gè)人投資。隨著字節(jié)跳動(dòng)如今價(jià)值達(dá)到2000-3000 億美元，他的投資大約增長了10000倍，他仍然持有大部分股份，他承認(rèn)“這可能是我做過的最好的投資”。黃共宇的教育經(jīng)歷也受到東亞家庭的影響，曾一度想要在MIT完成博士學(xué)業(yè)。他的父親黃奇輔是知名的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家，曾擔(dān)任LTCM亞洲辦公室的負(fù)責(zé)人；母親是一位計(jì)算機(jī)科學(xué)教授。以下為「明亮公司」編譯的訪談?wù)模ㄓ袆h節(jié)）Patrick=Patrick O’ShaughnessyInvest Like the Best主播、Postive sum CEOMatt=Matt Huang黃共宇，Paradigm聯(lián)合創(chuàng)始人、紅杉資本前合伙人Patrick：今天的嘉賓是Matt Huang（黃共宇），他是Paradigm的聯(lián)合創(chuàng)始人，這是一家領(lǐng)先的Crypto投資公司，管理著超過120億美元的資產(chǎn)。2018年，Matt與Coinbase聯(lián)合創(chuàng)始人Fred Ehrsam一起創(chuàng)立了Paradigm。在此之前，Matt是紅杉資本的合伙人，在那里他領(lǐng)導(dǎo)了許多該公司的Crypto投資。據(jù)廣泛報(bào)道，Michael Moritz稱Matt是紅杉?xì)v史上唯一遺憾的損失。在我們的對(duì)話中，Matt分享了他在Crypto領(lǐng)域這個(gè)常常難以理解的前沿領(lǐng)域中的導(dǎo)航框架，他早期對(duì)字節(jié)跳動(dòng)的投資——如今回報(bào)已是他初始投資的10000倍——如何塑造了他識(shí)別杰出創(chuàng)始人的方法，以及他為何如此堅(jiān)定地相信Crypto技術(shù)的長期潛力。他的公司Paradigm不僅投資了許多行業(yè)領(lǐng)先的公司，還構(gòu)建了被整個(gè)Crypto世界廣泛使用的開源工具。Matt擁有罕見的智商和情商，使他能夠理解技術(shù)復(fù)雜性，匯聚獨(dú)特的人才，并應(yīng)對(duì)Crypto領(lǐng)眾所周知波動(dòng)性。無論你是對(duì)Crypto感興趣還是持懷疑態(tài)度，我認(rèn)為他的觀點(diǎn)都很有價(jià)值。#01 早期生活，受教育塑造Patrick：如果你把你的生活劃分成早期章節(jié)，比如說直到你成為專業(yè)人士之前，這些章節(jié)是什么？在這些章節(jié)中發(fā)生了什么？你為什么會(huì)這樣劃分？Matt：讓我想想。我想說有一個(gè)童年章節(jié)，像很多人一樣，我的主要目標(biāo)是考上大學(xué)?，F(xiàn)在回想起來，出于很多原因，這讓我感到有些沮喪，也不希望我的孩子將來也這樣。但這在我的生活中是很原始的目標(biāo)。我的父母都是博士和教授，因此受教育是我們家庭的北極星。Patrick：指導(dǎo)原則。Matt：是的。我很幸運(yùn)，如果按照刻板印象的亞洲式育兒方式來看，他們相對(duì)比較開明。所以他們?cè)谖业暮蟀肷浅ＶС治?，?dāng)我冒險(xiǎn)決定不走那條路時(shí)。但不管怎樣，這是第一階段。第二階段可能是在大學(xué)里的一段探索，自然地去弄清楚下一步該做什么。第三階段是創(chuàng)辦一個(gè)失敗的初創(chuàng)公司。第四階段是學(xué)習(xí)成為一名投資者。我想我現(xiàn)在處于第五階段，也就是創(chuàng)立Paradigm并找到自我表達(dá)的方式。Patrick：在第一階段，你第一次有意識(shí)地意識(shí)到這種家庭指導(dǎo)原則是什么時(shí)候？Matt：這只有在事后回顧時(shí)才會(huì)意識(shí)到。當(dāng)時(shí)這就像水一樣自然。這是件有趣的事，我回想起家庭聚會(huì)，父母會(huì)邀請(qǐng)他們的朋友或介紹他們認(rèn)識(shí)的人，幾乎每次都像在提及頭銜一樣，他們會(huì)說對(duì)方畢業(yè)于哪所大學(xué)。所以從很小的時(shí)候開始，就深深地灌輸了一個(gè)觀念，即這（教育）是定義一個(gè)人價(jià)值的東西。我認(rèn)為這是完全錯(cuò)誤的，但這就是最初驅(qū)使我前進(jìn)的方向。Patrick：你在大學(xué)過得愉快嗎？Matt：是的，實(shí)際上過得挺愉快的。Patrick：為什么？Matt：我去了麻省理工學(xué)院（MIT），這是一個(gè)超級(jí)特別的地方。我當(dāng)時(shí)并沒有意識(shí)到，但這里可能是地球上奇怪人群最集中的地方之一。我認(rèn)為這樣的中心很少，我認(rèn)為硅谷是一個(gè)，Crypto領(lǐng)域也是一個(gè)，但它們相對(duì)罕見，我認(rèn)為從這些地方會(huì)涌現(xiàn)出很多有創(chuàng)造力和有趣的邊緣活動(dòng)。我也在這里遇到了我的妻子，這同樣是我當(dāng)時(shí)沒有意識(shí)到的，但現(xiàn)在看著我的一些朋友在大學(xué)之后的生活中掙扎，我并不羨慕他們所處的環(huán)境。Patrick：除了遇到你的妻子，你在麻省理工學(xué)院最難忘的一天是什么？Matt：嗯，最難忘的……其實(shí)這也延續(xù)到了下一章?，F(xiàn)在初創(chuàng)公司很流行，但在2008年左右，初創(chuàng)公司還相對(duì)較新。也許如果你去了斯坦福大學(xué)，這可能是很多人關(guān)注的默認(rèn)選擇，但在麻省理工學(xué)院，大多數(shù)人走的是其他典型路線——金融、咨詢、高頻交易。我記得我有一個(gè)高我一年級(jí)的密友，他告訴我他要輟學(xué)，去加入舊金山一家叫Dropbox的初創(chuàng)公司。他可能是那里的第六或第七名員工。這打破了我當(dāng)時(shí)的世界觀。鑒于我的成長背景和父母的影響，這種觀念非常強(qiáng)烈——一個(gè)人不僅要考上一所好大學(xué)，還要畢業(yè)，甚至可能還要讀博士，但輟學(xué)似乎很瘋狂。然而，這是一個(gè)我非常尊敬的人，我認(rèn)為他非常有能力，并不是那種在學(xué)業(yè)上失敗或者要去追求完全不切實(shí)際的事情（比如去當(dāng)演員）的人。這是一個(gè)真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，因?yàn)檫@讓我開始思考是什么樣的思維鏈會(huì)讓一個(gè)有能力的人做出這樣的選擇。這讓我發(fā)現(xiàn)了Paul Graham的文章和Y Combinator，并開始了解整個(gè)硅谷生態(tài)系統(tǒng)。#02 初創(chuàng)公司的成長禮Patrick：講講失敗的初創(chuàng)公司的故事。這是成長的必經(jīng)之路。Matt：我們申請(qǐng)了兩次Y Combinator，第一次沒有入選。我清楚地記得我們飛往加州參加面試，我們和Paul Graham（PG）進(jìn)行了面試，然后他當(dāng)晚給我們打電話。也許他們現(xiàn)在仍然這樣做，當(dāng)天就會(huì)回復(fù)。他說：“我們非常喜歡你們，但對(duì)你們的想法感到非常不滿。你們能再來一趟嗎？我們來頭腦風(fēng)暴，試試為你們想出一些事情來做?！?我們這樣做了，但仍然沒有想出他們感興趣的東西。然后我想大約一周后，他發(fā)表了一篇論文，內(nèi)容大概是“為什么年輕人有糟糕的想法”。Patrick：你們很有啟發(fā)性（笑）。Matt：是的，沒錯(cuò)。所以我想我們確實(shí)陷入了年輕創(chuàng)業(yè)者常見的陷阱。你們高估了自己在大學(xué)時(shí)期遇到的問題，很多年輕人會(huì)被他們?cè)诖髮W(xué)里遇到的問題所吸引，但大學(xué)生并不能很好地代表普通消費(fèi)者。從那里出發(fā)，六個(gè)月后，我們繼續(xù)構(gòu)建和開發(fā)東西。最終，在下一批次中，我們已經(jīng)有了一個(gè)有用戶的原型……但即使如此，這仍然是一個(gè)糟糕的想法。如果你還記得那個(gè)時(shí)期，那是流媒體內(nèi)容首次上線的時(shí)候。比如Netflix和Hulu。Patrick：那是哪一年？Matt：這是2010年。所以我們?cè)赮 Combinator募集了一些天使輪和種子資金，并繼續(xù)構(gòu)建，但最終它并沒有按照我們希望的方式發(fā)展。于是我們開始尋找被收購的機(jī)會(huì)，最終被Twitter收購了。這本身也是一個(gè)有趣的章節(jié)。Patrick：你在并購過程中學(xué)到了什么？Matt：那個(gè)時(shí)期，他們收購的并不是業(yè)務(wù)，而是人才。我們?nèi)ッ嬖嚵薃irbnb和Palantir。我最終選擇了Twitter，這可能是這三家公司中運(yùn)營最不好的一家。我想說的是，從失敗或失敗的初創(chuàng)公司中，我認(rèn)為沒有太多實(shí)質(zhì)性的東西可以學(xué)習(xí)，但我認(rèn)為有一些教訓(xùn)。我現(xiàn)在作為父母，肯定比以前更多地體驗(yàn)到了這一點(diǎn)。有些事情你必須親身經(jīng)歷才能學(xué)會(huì)。你可以閱讀很多東西，你可以認(rèn)為你理解了它們，但真正的頓悟直到你身臨其境才會(huì)發(fā)生。我認(rèn)為從零開始創(chuàng)造新事物的模糊性以及創(chuàng)始人的孤獨(dú)感，以及所有創(chuàng)始人的同理心，這可能是我從那次經(jīng)歷中得到的主要收獲。我認(rèn)為這是那次經(jīng)歷給我?guī)淼淖畲髱椭?。Patrick：如果我能回到那個(gè)時(shí)期，回到那個(gè)章節(jié)的最后一天，問你：“Matt，你的世界觀是什么？你認(rèn)為你會(huì)說什么？”Matt：嗯，我知道我想從事技術(shù)工作并構(gòu)建東西。我確實(shí)不確定硅谷是否是做這件事的理想之地。這實(shí)際上與……我曾短暫地考慮過去中國創(chuàng)業(yè)。因?yàn)檫@是2012年。當(dāng)時(shí)，硅谷的每個(gè)人都覺得那里有些飽和了。顯然事實(shí)并非如此，但iPhone是在2007年發(fā)布的，很多移動(dòng)應(yīng)用已經(jīng)被開發(fā)出來了。我想2012年是Instacart和Snapchat成立的年份。這些可能是最后一批以移動(dòng)為主導(dǎo)的大型消費(fèi)類成果。這就是我感興趣的領(lǐng)域。企業(yè)級(jí)應(yīng)用對(duì)某些人來說非常有趣，但對(duì)我來說并不感興趣。因此，中國似乎是一個(gè)可以實(shí)現(xiàn)這種復(fù)合年增長率的領(lǐng)域。我想，嘿，我是華裔美國人，也許我在那里會(huì)有一些優(yōu)勢(shì)。當(dāng)我去了那里之后，我意識(shí)到，不，我不是真正的中國人。這是一個(gè)完全不同的事情。但這也最終導(dǎo)致了對(duì)字節(jié)跳動(dòng)的投資，我們可以詳細(xì)討論這一點(diǎn)。但當(dāng)我再次回來時(shí)，我覺得那里有潛在的多十年的復(fù)合增長機(jī)會(huì)，而Crypto領(lǐng)域就是這樣的一個(gè)領(lǐng)域。#03 談早期投資字節(jié)跳動(dòng)與張一鳴：非常專注、有侵略性、有野心，且不會(huì)失控Patrick：我腦海中有一個(gè)畫面，就像我們?cè)谂囊徊筷P(guān)于你的電影。開場(chǎng)場(chǎng)景就是你在2012年那次旅行中登上飛往中國的飛機(jī)。這將是開場(chǎng)鏡頭。我們能否以音頻的方式做到這一點(diǎn)？你能盡可能詳細(xì)地講述，關(guān)于那次關(guān)鍵的旅行，你能回憶起的每一個(gè)細(xì)節(jié)嗎？Matt：我會(huì)盡力。如果你回想2012年，每一個(gè)美國的風(fēng)險(xiǎn)投資家和公司都在試圖進(jìn)入中國。中國正在進(jìn)入好萊塢。全球化正處于前沿。我想也許那里是我應(yīng)該去的地方。我從Twitter請(qǐng)了一周的假。我有一些共同的朋友，他們認(rèn)識(shí)在中國的風(fēng)投或科技界人士。因此，他們幫我安排了一些會(huì)議。于是，我降落在北京。我之前去過那里，在麻省理工學(xué)院暑假期間，我去那里學(xué)習(xí)語言。但即使在那短短的六年時(shí)間里，整個(gè)城市已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。你一落地，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)巨大的城市，是灰色的。但我還記得感受到地面上的這種能量，這是一個(gè)正在經(jīng)歷高速增長的文化。而當(dāng)時(shí)的硅谷，盡管對(duì)創(chuàng)業(yè)公司充滿熱情，但文化在某些方面已經(jīng)有些自滿。這非常鼓舞人心。于是，我從一個(gè)會(huì)議到另一個(gè)會(huì)議，沒有打算進(jìn)行任何投資，只是試圖去學(xué)習(xí)。我見到了中國的Dropbox，以及中國的X和Y。我注意到字節(jié)跳動(dòng)，這是一個(gè)被分成兩個(gè)公寓的公寓樓。我?guī)Я艘粋€(gè)翻譯。我們乘電梯上去，地板非常簡陋。我被拉到一個(gè)小廚房里，你想象一個(gè)看起來很舊的冰箱，里面可能很臟。還有一個(gè)很簡單的宜家風(fēng)格的廚房桌子，配有一些凳子。我就坐在那里，和翻譯以及字節(jié)跳動(dòng)的創(chuàng)始人張一鳴（Yiming）交談。有一件非常有趣的事情，我們有一個(gè)共同的朋友，Graham Duncan，他談到面試、推薦以及觀察人。回想起來，這是一次非常獨(dú)特的經(jīng)歷，他說話的時(shí)候我可能不太理解他的意思，然后翻譯會(huì)翻譯給我聽，我才能理解。但當(dāng)他說話的時(shí)候，我可以全神貫注地觀察他的非語言信息。我記得當(dāng)時(shí)有一種非常深刻的感覺，這是一個(gè)極其有能力、非常專注的人，他同時(shí)又很平衡，不會(huì)瘋狂到自我毀滅，但又極具侵略性，有著征服世界的野心。我認(rèn)為這是一種罕見的組合。我也不喜歡這個(gè)想法，這是一個(gè)個(gè)人新聞應(yīng)用（即今日頭條）。這是在TikTok或抖音出現(xiàn)之前，所以當(dāng)時(shí)他們的主要業(yè)務(wù)和構(gòu)建公司的想法是一個(gè)個(gè)性化的新聞應(yīng)用。我記得當(dāng)時(shí)這個(gè)想法在美國并沒有成功，很多人嘗試過。我現(xiàn)在對(duì)為什么它在中國會(huì)成功有一些事后理解，但當(dāng)時(shí)我并不喜歡這個(gè)想法。但從那次會(huì)面出來后，我感覺到了，天哪，我必須想辦法支持這個(gè)人。