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HUSD如何顛覆穩(wěn)定幣壟斷反哺Hyper生態(tài)增長(zhǎng)

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HUSD如何顛覆穩(wěn)定幣壟斷反哺Hyper生態(tài)增長(zhǎng)

HUSD：重塑穩(wěn)定幣生態(tài)的革新力量

在價(jià)值數(shù)十億美元的穩(wěn)定幣市場(chǎng)中，HUSD 正在掀起一場(chǎng)顛覆性的變革。作為 Hyperliquid 推出的公共穩(wěn)定幣項(xiàng)目，HUSD 不僅僅是一種數(shù)字貨幣，更是一種全新的生態(tài)經(jīng)濟(jì)模型，致力于將穩(wěn)定幣利息回流至自身生態(tài)系統(tǒng)，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的增長(zhǎng)與價(jià)值共創(chuàng)。

Hyperliquid 的崛起之路

Hyperliquid 最初以領(lǐng)先的永續(xù)合約去中心化交易所（perp DEX）身份進(jìn)入市場(chǎng)，憑借卓越的性能超越了 DYDX 和 GMX 等傳統(tǒng)玩家。隨著產(chǎn)品持續(xù)吸引新用戶，并逐步拓展至現(xiàn)貨市場(chǎng)，Hyperliquid 已經(jīng)逐漸成長(zhǎng)為 Binance 和 Coinbase 的有力競(jìng)爭(zhēng)者。而其真正的挑戰(zhàn)目標(biāo)，則是法幣穩(wěn)定幣領(lǐng)域的雙頭壟斷——Circle 和 Tether。

目前，大約有 25 億美元的跨鏈 USDC 鎖定在 HyperCore 的訂單簿中，每年為 Circle Internet Financial 帶來約 1.075 億美元的收入，持續(xù)流入其私人資產(chǎn)負(fù)債表。然而，如果這些價(jià)值能夠反向流入 Hyperliquid 生態(tài)，又會(huì)產(chǎn)生怎樣的化學(xué)反應(yīng)？

打破傳統(tǒng)模式的機(jī)會(huì)成本

隨著 Hyperliquid 在鏈上交易影響力的不斷擴(kuò)大，法幣穩(wěn)定幣的凈存款持續(xù)增長(zhǎng)，為永續(xù)合約市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)提供了充足的流動(dòng)性。在一個(gè) Hyperliquid 實(shí)現(xiàn)十倍、百倍甚至千倍增長(zhǎng)的未來里，繼續(xù)使用傳統(tǒng)穩(wěn)定幣的機(jī)會(huì)成本將越來越高。這些來自穩(wěn)定幣層的價(jià)值，要么繼續(xù)流向 Circle 和 Tether 的資產(chǎn)負(fù)債表，要么回流到 Hyperliquid 自身生態(tài)中。

為 Hyperliquid 量身打造的新穩(wěn)定幣模型

HUSD如何顛覆穩(wěn)定幣壟斷反哺Hyper生態(tài)增長(zhǎng)

「援助基金」（Assistance Fund）通過自動(dòng)回購(gòu) HYPE 的實(shí)踐已經(jīng)證明，協(xié)議產(chǎn)生的現(xiàn)金流完全可以、也應(yīng)該直接回饋給社區(qū)。僅過去 30 天，援助基金就從市場(chǎng)中回收了數(shù)百萬美元的 HYPE。HUSD 延續(xù)這一策略，只不過它是在穩(wěn)定幣層面展開：HUSD 所帶來的利息收入中，大部分將用于購(gòu)買 HYPE，然后再將這些 HYPE 部署到 Hyperliquid 生態(tài)的各個(gè)增長(zhǎng)方向上。

每一次使用 HUSD，都在為 HYPE 增加買壓，并將價(jià)值重新投入 Hyperliquid 的發(fā)展中。被回購(gòu)的 HYPE 將被用于以下幾個(gè)方面：

HUSD：為 Builder Code 未來提供燃料

HUSD 在推動(dòng)「Builder Code」商業(yè)模式的爆發(fā)中起著關(guān)鍵作用。Builder Code 是 Hyperliquid 的原生功能，允許一個(gè)界面運(yùn)營(yíng)者（interface operator）在代表用戶提交的現(xiàn)貨或合約交易中收取一定費(fèi)用。它的目標(biāo)是為 Hyperliquid 的「最后一公里分發(fā)」提供變現(xiàn)方式——也就是說，任何能有效吸引并留住用戶的人，都可以通過 Builder Code 建立起一個(gè)不受技術(shù)或流動(dòng)性限制的交易業(yè)務(wù)。

這類業(yè)務(wù)的單位經(jīng)濟(jì)效益可能非常可觀，但在目前這個(gè)早期階段，新品牌仍面臨「冷啟動(dòng)」問題，而不同接口之間的護(hù)城河也還不明顯。HUSD 的出現(xiàn)，可以幫助這些「Hyperliquid 混合體」完成啟動(dòng)，同時(shí)提供一種方法讓它們之間形成差異化。通過 HUSD 補(bǔ)貼 Builder Code 的費(fèi)用，接口可以向用戶收取比原本更高的費(fèi)用，卻不增加用戶成本。接口能實(shí)時(shí)獲得收入，并進(jìn)一步將這些資金用于增長(zhǎng)策略。

舉個(gè)例子：假設(shè) Interface XYZ 獲得了 100 HUSD 的返利預(yù)算。所有帶有其 Builder Code 的合約交易都會(huì)被系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，相應(yīng)用戶的返利余額也會(huì)不斷增長(zhǎng)。在用戶真正開始承擔(dān)費(fèi)用之前，該接口至少可以處理約 $100,000 的合約交易量（即 100 HUSD 除以 0.1% 的手續(xù)費(fèi)率）。與此同時(shí)，接口運(yùn)營(yíng)者也可以把 Builder Code 帶來的收入再投入到拉新或用戶留存中。這就是 HUSD 為 Hyperliquid 生態(tài)「實(shí)時(shí)增長(zhǎng)」提供動(dòng)力的方式。

總結(jié)

HUSD 融合了兩個(gè)核心洞察：將交易使用的計(jì)價(jià)資產(chǎn)（穩(wěn)定幣）以及由它產(chǎn)生的現(xiàn)金流，統(tǒng)一納入交易平臺(tái)體系內(nèi)。最終結(jié)果，就是一個(gè)「公共產(chǎn)品」性質(zhì)的穩(wěn)定幣，它將原本靜態(tài)的儲(chǔ)備利息，轉(zhuǎn)化為 Hyperliquid 生態(tài)的主動(dòng)式、復(fù)利式增長(zhǎng)。

HUSD 是一個(gè)由 Felix 運(yùn)營(yíng)、社區(qū)成員支持的公共產(chǎn)品項(xiàng)目，它將通過 Felix Points 系統(tǒng)上線。這一部署也建立在 @m0foundation 打下的基礎(chǔ)之上，正是其對(duì)「全球穩(wěn)定幣平臺(tái)」的愿景，才讓 HUSD 成為可能。Hyperliquid 已經(jīng)顛覆了中心化交易所的格局，而 HUSD 正準(zhǔn)備對(duì)傳統(tǒng)法幣穩(wěn)定幣做同樣的事。

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