ARK Invest近期在加密資產(chǎn)領(lǐng)域的持倉調(diào)整動作頻頻，展現(xiàn)出其對市場趨勢的敏銳洞察。這家管理著60億美元龐大資產(chǎn)的公司近期的一系列操作，不僅引發(fā)了市場的高度關(guān)注，也為其投資策略增添了更多解讀空間。ARK Invest為何堅定地看好比特幣？這一疑問背后，是多重因素的綜合考量。

3月10日，ARK Invest通過ARKK基金購買了52,753股Coinbase股票，總價值高達(dá)940萬美元；同時，通過ARKF基金購買了11,605股Coinbase股票，價值210萬美元。僅僅四天后，即3月14日，該公司再次通過ARKK基金增持了價值約520萬美元的Coinbase股票。這三次對Coinbase的加倉行動，累計投入資金達(dá)1670萬美元，顯示出ARK Invest對這家加密貨幣巨頭的強烈信心。

與此同時，ARK Invest對支付公司Block的持倉卻呈現(xiàn)大幅減倉態(tài)勢。3月11日、3月12日和3月17日，該公司連續(xù)三次減持Block股票，累計減倉金額約為3035.5萬美元。這一顯著的操作轉(zhuǎn)變，進(jìn)一步凸顯了ARK Invest在加密資產(chǎn)領(lǐng)域的戰(zhàn)略調(diào)整。

3月11日，比特幣價格經(jīng)歷了一場劇烈的下跌，但ARK Invest創(chuàng)始人Cathie Wood當(dāng)時的看多評論卻引起了市場的廣泛關(guān)注。盡管市場情緒跌入谷底，ARK Invest在致投資者的報告中依然明確表示，對BTC的長期前景保持樂觀態(tài)度。這一立場不僅體現(xiàn)了ARK Invest對加密貨幣市場的堅定信念，也為其后續(xù)的持倉調(diào)整提供了理論支撐。

美股大跌期間抄底1670萬美元Coinbase股票，大幅減持Block

3月10日，隨著Coinbase股價下跌17.6%，ARK Invest果斷出手，購買了64,358股Coinbase股票，總價值高達(dá)1150萬美元。其中，ARK Innovation ETF (ARKK) 購買了52,753股（940萬美元），ARK Fintech Innovation ETF (ARKF) 購買了11,605股（210萬美元）。此外，據(jù)交易文件顯示，3月13日，ARK Invest通過ARKK增持了29,353股Coinbase股票，價值約520萬美元，當(dāng)日Coinbase股價下跌7.43%，收于177.49美元。這三次對Coinbase的加倉行動，累計投入資金達(dá)1670萬美元，顯示出ARK Invest對這家加密貨幣巨頭的強烈信心。

截至3月17日，Coinbase股票已成為ARKK基金中第三大持倉，權(quán)重為7.11%，價值約3.83億美元，僅次于特斯拉和Roku（美國流媒體以及網(wǎng)絡(luò)電視公司）。ARK Invest此前表示，其目標(biāo)是確保單一股票持倉不超過基金投資組合的10%。而在ARKF基金中，Coinbase的持倉排在第二位，權(quán)重為7.35%，價值約6717萬美元，僅次于Shopify。而在ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）中，Coinbase的持倉排在第五位，占比5.78%，價值約8655萬美元。

在減倉方面，3月17日的交易中，ARKW出售了12,881股Block股票。3月12日，Block宣布將成為北美首家部署NVIDIA DGX SuperPOD及DGX GB200系統(tǒng)的企業(yè)，標(biāo)志著其開源生成式AI研究的重大進(jìn)展，并預(yù)測其性能將大幅提升。CEO Jack Dorsey預(yù)計該系統(tǒng)的計算能力將比當(dāng)前水平提升30倍。然而，Raymond James分析師John Davis認(rèn)為，Block股票“并不適合膽小的投資者”。3月17日，ARK Invest出售的Block股票價格為每股58.65美元，交易總價值約為75.5萬美元。3月11日至3月12日，ARK Invest共出售了Block價值2960萬美元的股票。

看多比特幣在大跌行情中“一枝獨秀”，ARK Invest為何對比特幣長期前景保持樂觀？

在一份最新的致投資者的報告中，ARK Invest對BTC的長期前景依然保持樂觀。在報告中，ARK Invest指出，比特幣處于超賣水平。具體而言：2月份，比特幣價格下跌17.6%，月末收于86,391美元。截至3月3日，比特幣價格介于短期持有者（STH）成本基礎(chǔ)（92,020美元）和200日移動均線（82,005美元）之間?？謶峙c貪婪指數(shù)（Fear & Greed Index）已達(dá)到自2022年年中以來未見的“極度恐懼”水平。但ARK Invest認(rèn)為，市場對當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟和地緣政治情緒反應(yīng)過度，過于悲觀。

比特幣的花費成本利潤率（SOPR）已完全回調(diào)至1。在牛市中，SOPR為1意味著市場整體處于盈虧平衡水平，通常與局部底部相吻合。SOPR追蹤已實現(xiàn)的利潤或損失，并將其與相關(guān)交易價格進(jìn)行比較。此外，比特幣的滾動四年復(fù)合年增長率（CAGR）已降至歷史最低水平，僅為14%。盡管這對比特幣作為長期持有資產(chǎn)具有重要影響，但較低的CAGR也可能是比特幣超賣的信號。

談及宏觀環(huán)境，ARK Invest表示，經(jīng)濟指標(biāo)（包括貨幣周轉(zhuǎn)率增長的放緩和消費者信心下降）表明，在政治過渡期間，企業(yè)和家庭的謹(jǐn)慎程度有所提高。根據(jù)密歇根大學(xué)消費者信心調(diào)查，消費者信心已降至選舉前水平以下。家庭似乎變得更加謹(jǐn)慎，推遲購買，直到新政策的影響變得明確。這一謹(jǐn)慎態(tài)度的證據(jù)包括1月實際消費者支出的下降，以及沃爾瑪和塔吉特百貨(Target)等公司發(fā)布的低于預(yù)期的業(yè)績指引。近三分之一的勞動力，包括美國聯(lián)邦、州、地方及教育和醫(yī)療領(lǐng)域的準(zhǔn)政府職位，可能會擔(dān)憂政府削減開支。盡管短期內(nèi)面臨挑戰(zhàn)，但在人工智能（AI）和機器人等領(lǐng)域的潛在放松監(jiān)管、減稅以及創(chuàng)新激勵措施，可能會隨著時間推移推動增長和提升生產(chǎn)力。研究人員此前曾預(yù)測，人工智能和加密技術(shù)的結(jié)合將在2030年前為全球經(jīng)濟增加20萬億美元。

ARK Invest曾在《2025年大思路》報告中表示，比特幣到2030年的價格可能在30萬美元到150萬美元之間，其中中性預(yù)期為71萬美元。在Cathie Wood的播客In the Know中，她描繪了一個看漲的愿景，即科技創(chuàng)新將推動實際GDP增長超過歷史增長率的兩倍，即使短期經(jīng)濟指標(biāo)顯示出疲軟的跡象。她表示：“我們正接近‘滾動式衰退‘的盡頭，”她提到她認(rèn)為自2022年美聯(lián)儲開始加息以來，經(jīng)濟衰退一直在展開?！皦南⑹俏覀儽仨毥?jīng)歷這個過程。”“滾動式衰退”是指一種經(jīng)濟現(xiàn)象，其中不同行業(yè)和部門輪流經(jīng)歷衰退，而整體經(jīng)濟和就業(yè)市場保持相對穩(wěn)定。

她隨后在推特上表示，目前的危機（她視頻中提到的“過程”）可能是到2025年下半年迎來“通縮性繁榮”的大門。盡管當(dāng)前經(jīng)濟疲軟，Cathie Wood似乎與特朗普對美國經(jīng)濟未來的樂觀看法一致，特別是隨著新技術(shù)的崛起，重塑經(jīng)濟?！拔覀兛赡苷幱跉v史上最重要生產(chǎn)力增長的門檻，”她說道。她提到，在SEC主席Gary Gensler離職后，加密貨幣和數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域已經(jīng)發(fā)生的變化，指出該行業(yè)正在白宮慶?！皵?shù)字資產(chǎn)革命”。

對于投資者，Cathie Wood預(yù)測市場將從“七大科技巨頭”轉(zhuǎn)向更廣泛的創(chuàng)新股票。她指出，盡管“七大科技”公司過去五年股價上漲了三倍，但真正顛覆性的創(chuàng)新股票，增幅僅為約30%。目前來看，ARK Invest對比特幣和美國經(jīng)濟前景的樂觀態(tài)度并非沒有根據(jù)，其也在近期普遍消極的市場環(huán)境中，為投資者注入了一劑強心劑。不過，市場的復(fù)雜性和現(xiàn)實中的不確定性仍不容忽視。如何在變數(shù)中尋找加密和科技行業(yè)的增長動力，值得深入思考。