行動力才是關(guān)鍵所在

Tiao.sol 編譯：Azuma，Odaily 星球日報 編者按：3 月 6 日，市場傳出 Coinbase 欲重啟股票 COIN 及其他證券代幣化計劃的傳聞。2020 年，Coinbase 曾嘗試過首次探索，卻因監(jiān)管障礙而擱淺。隨著美國證券交易委員會（SEC）新設(shè)加密貨幣工作組，Coinbase 或許看到了重啟這一計劃的良機。僅兩天后，RWA 項目 Backed 于 3 月 8 日宣布在 Base 網(wǎng)絡(luò)上推出 Coinbase 股票衍生代幣 wbCOIN，該代幣價值與 COIN 股票 1:1 錨定。盡管 Backed 聲明此舉與 Coinbase 無關(guān)，但如此迅速的行動難免引發(fā)市場猜測。

周末，加密貨幣分析師 Tiao.sol 在 X 平臺發(fā)文，深入剖析了「幣股并行」模式下兩個市場間可能存在的多重套利機會，或能為當(dāng)前行情迷霧中的交易者提供新的操作思路。以下為原文內(nèi)容，由 Odaily 星球日報編譯。

隨著 Backed 在 Base 區(qū)塊鏈上推出 Coinbase 股票的代幣化版本 (wbCOIN)，SEC 的監(jiān)管態(tài)度似乎已發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。這或預(yù)示著金融市場將迎來顛覆性變革，其他美國股票可能緊隨其后實現(xiàn)代幣化。對于交易者而言，這不僅意味著新機遇的涌現(xiàn)，也催生了獨特的交易策略。下文將梳理幾種潛在套利機會，并歡迎讀者補充討論。

### 機會一：價格套利

**場景**：美國傳統(tǒng)股票市場可能因新聞、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)或公司事件（如財報發(fā)布）出現(xiàn)劇烈波動，而鏈上代幣化股票（如 wbCOIN）因流動性不足或價格數(shù)據(jù)延遲，可能無法即時反映這些變化。

**策略**：監(jiān)控傳統(tǒng)市場（如 Coinbase 股票 COIN）和其代幣化資產(chǎn)（如 wbCOIN）之間的價差。若 COIN 在傳統(tǒng)市場大幅下跌（或上漲），而 wbCOIN 在加密貨幣市場反應(yīng)滯后，交易者可在傳統(tǒng)市場以較低（或較高）價格買入（或賣出） COIN，同時在加密貨幣市場以較高（或較低）價格賣出（或買入） wbCOIN。

**風(fēng)險**：價格數(shù)據(jù)延遲、高交易費用、區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)擁堵，以及代幣與實際股票價值之間的法律風(fēng)險（如代幣未能有效錨定股票）。

**示例**：若 COIN 在傳統(tǒng)市場跌至 200 美元，但 wbCOIN 因流動性問題仍維持在 205 美元，交易者可在傳統(tǒng)市場買入 COIN，并在加密貨幣市場賣出 wbCOIN，鎖定 5 美元利潤（扣除費用和滑點后）。

### 機會二：流動性價差套利

**場景**：加密貨幣市場中的代幣化股票流動性通常低于傳統(tǒng)美國股票市場，尤其在交易量低時，買賣價差往往較大。

**策略**：在傳統(tǒng)市場以接近市場價格買入股票（如 COIN），通過區(qū)塊鏈機制（如 Base 或其他 DeFi 平臺）將其轉(zhuǎn)換為代幣（如 wbCOIN），然后在加密貨幣市場以溢價賣出?；蛲ㄟ^在低流動性市場提供流動性（做市商）并從買賣價差中獲利。

**風(fēng)險**：較低流動性可能限制交易量，難以快速退出；鏈上的 gas 費用也可能侵蝕利潤。

**示例**：若 wbCOIN 在 AerodromeFi 或 CoWSwap 平臺的買價為 205 美元，賣價為 210 美元，交易者可通過放置買賣訂單提供流動性，賺取 5 美元價差。

### 機會三：24*7 時間套利（時區(qū)套利）

**場景**：傳統(tǒng)美國股票市場僅在美東時間工作日上午 9:30 至下午 4:00 開放，而鏈上的代幣化股票則是 24*7 全天候交易。這為利用美國市場閉市期間的全球市場波動提供了機會。

**策略**：美國市場閉市后，全球市場（如亞洲或歐洲）可能因新聞或事件影響 Coinbase 或其他美國股票價格，而 wbCOIN 在加密貨幣市場可能尚未完全調(diào)整。交易者可在加密貨幣市場以較低（或較高）價格買入（或賣出） wbCOIN，等待美國市場重新開放時的價格修復(fù)。

**風(fēng)險**：劇烈的價格波動可能導(dǎo)致?lián)p失；代幣價格可能因參與度低而偏離真實價值。

**示例**：周五美國市場閉市后，亞洲發(fā)生事件提振 Coinbase 的前景，但 wbCOIN 尚未上漲。交易者可在加密貨幣市場以低價買入 wbCOIN，并在周一美國市場重新開放后賣出。

### 機會四：跨市場套利

**場景**：代幣化股票往往會在多條鏈上（如 Base、Ethereum、Polygon）、多個傳統(tǒng)交易所（如 NYSE、Nasdaq）和多個 DeFi 協(xié)議（如 Uniswap）上進行交易，不同平臺之間可能存在價差。

**策略**：監(jiān)控 wbCOIN 或其他代幣化股票在各平臺上的價格。若 Base 上的價格低于以太坊上或傳統(tǒng)市場上的價格，交易者可使用跨鏈橋接或傳統(tǒng)市場的出入渠道，在一個平臺低價買入，在另一個平臺高價賣出。

**風(fēng)險**：跨鏈交易延遲，較高的 gas 費用，平臺之間的監(jiān)管差異。

**示例**：若 wbCOIN 在 Base 上價格為 200 美元，但在以太坊上為 205 美元，交易者可在 Base 上買入，在以太坊上賣出，賺取差價（扣除跨鏈費用后）。

### 機會五：事件驅(qū)動套利

**場景**：重大事件（如 Coinbase 財報、監(jiān)管新聞或黑客攻擊）可能導(dǎo)致傳統(tǒng)股票與代幣化版本之間的異步價格變動。

**策略**：預(yù)測可能影響 Coinbase 或其他美國股票的事件（如 SEC 政策變化、合并、收購等），預(yù)測價格變動，并在事件后利用傳統(tǒng)股票和代幣化股票之間的價格差異進行交易。

**風(fēng)險**：事件結(jié)果高度不確定；價格可能進一步偏離預(yù)期。

**示例**：若 Coinbase 發(fā)布正面財報，COIN 在傳統(tǒng)市場上漲 10%，而 wbCOIN 因流動性低僅上漲 5%，交易者可在加密貨幣市場以低價買入 wbCOIN，等待價格修復(fù)。

### 關(guān)鍵要素

– **充足的流動性**：當(dāng)前代幣化股票流動性仍然較低，在一定程度上限制了套利規(guī)模。
– **費用和滑點**：鏈上 gas 費用、傳統(tǒng)市場傭金，以及代幣交易中的手續(xù)費成本等都有可能侵蝕利潤。

### 總結(jié)與建議

隨著 wbCOIN 的推出，其他美國股票的代幣化版本（尤其是像蘋果、亞馬遜、特斯拉這樣流動性強、知名度高的股票）預(yù)計也將逐步上鏈?？偠灾鷰呕善迸c傳統(tǒng)股票之間的價格、流動性和時間差異，以及跨市場和事件驅(qū)動的波動，為交易者提供了多種潛在的套利機會。

工具方面，推薦使用實時市場數(shù)據(jù)工具（如 TradingView、CoinGecko）和區(qū)塊鏈分析平臺（如 Dune Analytics）來跟蹤價格和流動性。同時設(shè)置嚴(yán)格的止損和止盈水平，監(jiān)控 gas 費用和滑點，確保利潤可覆蓋成本。

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