4 月 24 日，加密貨幣交易所 Binance 公布了一項(xiàng)重大調(diào)整，宣布將在 5 月 2 日下架 Alpaca Finance（$ALPACA）等四種代幣，并計(jì)劃于北京時(shí)間 2025 年 5 月 1 日凌晨 0:00 停止這些交易對(duì)的永續(xù)合約交易。這一消息引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，而近一周后的驚人現(xiàn)象更是讓整個(gè)加密社區(qū)為之震驚。就在下架永續(xù)合約交易的最后一天，ALPACA 突然沖上了爆倉(cāng)熱力圖，過(guò)去 24 小時(shí)內(nèi)共有 5221 萬(wàn)美元在 ALPACA 的合約交易中蒸發(fā)，這一數(shù)字甚至超過(guò)了該代幣過(guò)去近兩年的合約爆倉(cāng)總量之和。

以往，當(dāng)某個(gè)代幣在 Binance 上線時(shí)，許多交易員會(huì)迅速買入，即所謂的「Buy the News」。然而，隨著 Binance 上幣效應(yīng)的逐漸減弱，交易員們發(fā)現(xiàn)了一條新的路徑——開空即將下架的代幣，即「Sell the News」。這種策略往往勝率極高，但 ALPACA 卻成為了例外，讓交易員們?cè)陂_空的道路上遭遇了前所未有的挑戰(zhàn)。

ALPACA 的多空雙殺之路充滿了驚心動(dòng)魄的博弈。早在 Binance 正式公告前，ALPACA 就在 4 月 10 日的第二批「投票退市」中排名第七，被初步列入即將退市的項(xiàng)目名單。其價(jià)格便一路下跌，幾乎腰斬。而在 Binance 正式公告前的五天，即 4 月 19 日至 4 月 23 日，交易量突然激增，社區(qū)回顧時(shí)疑似有「控盤資金」進(jìn)入。

4 月 24 日，Binance 正式公告 ALPACA 將于 5 月 2 日下架現(xiàn)貨交易對(duì)，并于 4 月 30 日清算合約交易。消息一出，ALPACA 現(xiàn)貨價(jià)從 0.0329 美元跌至 0.029 美元，市值僅剩約 500 萬(wàn)美元。但隨后的兩次「過(guò)山車」行情更是讓市場(chǎng)震驚：在 1 小時(shí)內(nèi)，價(jià)格從 0.029 美元漲至 0.0857 美元，漲幅約 195%；又在 3 小時(shí)內(nèi)迅速跌回 0.04 美元。隨后，價(jià)格再次從 0.04 美元漲至 0.1 美元，隨即又下跌至 0.045 美元。多次拉砸讓空頭猝不及防，合約未平倉(cāng)量快速上升，開啟「多空絞肉機(jī)」模式。

4 月 25 日，Alpaca Finance 官方發(fā)文稱過(guò)去 24 小時(shí)交易量突破 10 億枚，并建議「增發(fā)維穩(wěn)流動(dòng)性」，將在交易量下降后返回國(guó)庫(kù)。但隨著輿論的開始發(fā)酵，反對(duì)的聲音充斥在社區(qū)內(nèi)，Alpaca Finance 刪除了之前的推文，并在當(dāng)晚 9 點(diǎn)發(fā)布新推文宣布「因社區(qū)的反對(duì)而取消增發(fā)」。

4 月 26 日，Binance 修改合約資金費(fèi)率規(guī)則，將封頂費(fèi)率周期縮短至每小時(shí)結(jié)算一次，最高 ±2%。一些高杠桿賬戶在持續(xù)扛著超高費(fèi)率持續(xù)做空被爆倉(cāng)，數(shù)百萬(wàn)美元在幾小時(shí)內(nèi)消失殆盡，24 小時(shí)內(nèi) 1300 萬(wàn)美元的空單在這個(gè)市值不到 3000 萬(wàn)美元的代幣上消失。布局至此，軋空行情徹底開啟高潮，價(jià)格在 3 天內(nèi)從最低點(diǎn) 0.029 美元暴漲近 12 倍至 0.3477 美元。合約持倉(cāng)量大幅攀升，尤其是空單增加顯著，頗有 GME 的華爾街大戰(zhàn)散戶的微縮版，只不過(guò)這次散戶的對(duì)手手里的籌碼可以持續(xù)增發(fā)。

從 4 月 26 日到 4 月 29 日這幾日相對(duì)風(fēng)平浪靜，幣價(jià)也在 0.2 美元到 0.34 美元周邊來(lái)回波動(dòng)。而 4 月 29 日，Binance 再次發(fā)布公告上調(diào)費(fèi)率上限至 ±4%。理論上如此高費(fèi)率空頭將被嚴(yán)重打擊，如果持續(xù)維持 -4% 的費(fèi)率，空軍開著空單 24 小時(shí)就將承受本金的 96% 的「沉沒成本」。但神奇的是幣價(jià)反而從 0.27 美元暴跌至 0.067 美元。

4 月 30 日，距離下架合約清算還有最后 24 小時(shí)，價(jià)格仍劇烈波動(dòng)。ALPACA 的注意力也達(dá)到了巔峰，其最高幣價(jià)一度達(dá)到了 1.2 美元。從公布下架的一周前到合約下架的前夕，ALPACA 的幣價(jià)增長(zhǎng)了 40 倍，造就了 Binance 下架代幣的獨(dú)立行情。同樣的全網(wǎng)爆倉(cāng)量達(dá)到了 5000 萬(wàn)美元，幣價(jià)暴漲的底下是 4200 萬(wàn)美元的「空軍燃料」。社區(qū)討論買殼老師搞一波回本？在 ALPACA 第一次暴漲后，Binance 的聯(lián)合創(chuàng)始人 Heyi 回復(fù)網(wǎng)友「買殼的老師搞一波回本？」這也引發(fā)了社區(qū)成員的無(wú)限猜想。

KOL Tunbtc 認(rèn)為 Heyi 對(duì)此事的回復(fù)是 ALPACA 暴漲的起始點(diǎn)，「羊駝本幣的大戶通過(guò)讓渡現(xiàn)貨籌碼、操盤權(quán)和分配權(quán)，投名于幣安的深水核心利益圈，使其在下架前盡情收割市場(chǎng)流動(dòng)性，屠殺對(duì)手盤?！雇ㄟ^(guò)手續(xù)費(fèi)、合約爆倉(cāng)、現(xiàn)貨波動(dòng)三重路徑，把用戶注意力變現(xiàn)為利潤(rùn)。并呼吁幣安對(duì)此事徹底調(diào)查清楚，搞清是哪家做市商在操弄 k 線，ALPACA 被默許 24 小時(shí)內(nèi)暴漲 18 倍，用戶被爆倉(cāng)數(shù)千萬(wàn)美元，而此前 GPS 拉漲 500% 都被緊急叫停，并感慨「這一切耐人尋味」。

貝塔資本的創(chuàng)始人 Wenze 則認(rèn)為，繞過(guò)正規(guī)上幣流程、買殼改名重啟，觸碰了幣安維護(hù)上幣公信力和品牌合規(guī)的底線。幣安有時(shí)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)容忍度很高，OM 增發(fā)也只是調(diào)低抵押率，很多項(xiàng)目胡亂做市也只限杠桿。但一旦發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目這類「殼項(xiàng)目」則容易被貼上觀察標(biāo)簽開啟投票下架，最終使其下架處理而不是再用溫和手段處理。

背后莊家知名 KOLRui「YeruiZhang」將 ALPACA 的事件比做「對(duì)前任的瘋狂報(bào)復(fù)」并分享了一個(gè)小道消息，聲稱 ALPACA 最初的莊是一段時(shí)間內(nèi)控制了 BSC MEV 的團(tuán)隊(duì)，并因一些原因?qū)?Binance 現(xiàn)在的管理層表示不滿。評(píng)論區(qū)紛紛猜測(cè)是 BSC 的大戶 48CLUB，而 48CLUB 的 Ian 更是親自現(xiàn)身吃「自己的瓜」。

「下架概念」隨著前段時(shí)間引發(fā)熱議的 VOXEL 的暴漲以及這次的 ALPACA 的財(cái)富效益與討論度，出現(xiàn)了越來(lái)越多的「下架概念」，其不一定是已經(jīng)確認(rèn)下架的代幣，而是符合下架代幣的一些共性。知名 KOL 川沫在近期的推特分享了他選擇代幣此類概念代幣的邏輯，并列舉幾款代幣，在其發(fā)布后均有不同程度的上漲。他選擇「下架概念」的策略思路是，將 Bybit 和 Binance 挑選小市值代幣從最低市值開始排列，其中持倉(cāng)量/流通市值最大的幾乎百分之百漲，每天按照這個(gè)排序固定金額買三個(gè)，按照持倉(cāng)/流通排比，每日剔除不符合條件的，持續(xù)買入新的前三。而社區(qū)已經(jīng)有許多人測(cè)試了這個(gè)策略，并有許多人制作了一些輔助的工具，大夢(mèng)想家迪士尼「discountifu」制作了一個(gè)看板，Vivek10 點(diǎn)睡「vivekw_eth」制作了一個(gè)可以復(fù)制鏈接就直接推送到微信的監(jiān)控推送系統(tǒng)，但目前部署在本地而不是服務(wù)器還不是十分穩(wěn)定。但使用社區(qū)成員免費(fèi)制作的工具使用時(shí)也請(qǐng)小心，即使社區(qū)內(nèi)有許多有熱情的貢獻(xiàn)者，同時(shí)在這個(gè)黑暗森林中也有許多不確定因素。

在越來(lái)越內(nèi)卷的市場(chǎng)里，散戶不僅要與莊家博弈，與其他散戶博弈，還要承擔(dān)許多不穩(wěn)定的因素。而這次的 ALPACA 給我們敲響了警鐘，無(wú)論是一級(jí)、二級(jí)，上架頂級(jí)交易所或者「下架概念」，都需要我們?cè)?FOMO 的情緒中做好合理的資產(chǎn)配置，保護(hù)本金才能到達(dá)彼岸。

以上提到的所有代幣均不構(gòu)成金融投資建議「NFA」。 歡迎加入idea2003 BlockBeats 官方社群： Telegram 訂閱群：http://iy168.cn/theblockbeats Telegram 交流群：http://iy168.cn/BlockBeats_App Twitter 官方賬號(hào)：http://iy168.cn/BlockBeatsAsia