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美聯(lián)儲按兵不動 鏈上數(shù)據(jù)揭示市場暗流涌動

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美聯(lián)儲按兵不動 鏈上數(shù)據(jù)揭示市場暗流涌動

美聯(lián)儲維持利率不變 市場預(yù)期落空卻暗藏玄機

美聯(lián)儲按兵不動 鏈上數(shù)據(jù)揭示市場暗流涌動

當(dāng)?shù)貢r間6月18日下午，美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）宣布維持基準(zhǔn)利率在4.25%-4.50%區(qū)間不變，這一決定連續(xù)第四次與市場預(yù)期保持一致。美聯(lián)儲聲明指出，盡管經(jīng)濟前景不確定性有所緩解，但整體水平依然較高。值得注意的是，美聯(lián)儲將2025年GDP增長預(yù)期下調(diào)至1.4%，同時將通脹預(yù)期上調(diào)至3%，顯示出在經(jīng)濟復(fù)蘇與通脹控制之間仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。降息預(yù)期方面，美聯(lián)儲點陣圖顯示2025年仍預(yù)計降息兩次（總計50個基點），與3月份預(yù)期一致，但對2026年的降息預(yù)期從兩次下調(diào)至一次（25個基點）。更引人關(guān)注的是，在19位美聯(lián)儲官員中，有7人認(rèn)為2025年無需降息，反映出內(nèi)部政策路徑存在顯著分歧。

加密市場反應(yīng)平淡 鏈上數(shù)據(jù)揭示深層變化

美聯(lián)儲按兵不動 鏈上數(shù)據(jù)揭示市場暗流涌動

盡管美聯(lián)儲決策對全球金融市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，但加密貨幣市場卻表現(xiàn)出驚人的”佛系”狀態(tài)。比特幣（BTC）價格基本穩(wěn)定在104,000美元附近，以太坊（ETH）在2,520美元區(qū)間徘徊，XRP和Solana也維持相對穩(wěn)定。根據(jù)CoinGlass數(shù)據(jù)，當(dāng)日加密貨幣總市值微跌2%至3.35萬億美元，但高達(dá)2.24億美元的杠桿清算同時發(fā)生，其中以太坊清算量居首，比特幣緊隨其后。這一現(xiàn)象表明市場內(nèi)部多空博弈依然激烈。值得關(guān)注的是，6月17日美國現(xiàn)貨比特幣ETF錄得2.16億美元凈流入，現(xiàn)貨以太坊ETF也流入1100萬美元，顯示機構(gòu)資金持續(xù)進(jìn)入加密市場，為市場底部形成有力支撐。市場專家分析認(rèn)為，這種”波瀾不驚”反映了投資者在美聯(lián)儲決策后的謹(jǐn)慎態(tài)度，各方都在等待更清晰的宏觀經(jīng)濟信號。

政治因素干擾市場判斷 特朗普持續(xù)炮轟鮑威爾

美聯(lián)儲按兵不動 鏈上數(shù)據(jù)揭示市場暗流涌動

有趣的是，美聯(lián)儲會議當(dāng)天特朗普再次公開批評美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾，稱其政策”愚蠢”，并預(yù)測美聯(lián)儲不會降息。這位前總統(tǒng)長期以來一直指責(zé)鮑威爾的政策導(dǎo)致美國經(jīng)濟損失，并質(zhì)疑其政治立場。盡管這種政治言論引發(fā)廣泛關(guān)注，但目前尚未對加密市場產(chǎn)生直接沖擊，市場似乎更關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)本身。全球局勢動蕩，加密市場為何如此淡定？NoOnes首席執(zhí)行官Ray Yossef指出，過去一周盡管中東地區(qū)緊張局勢加劇，但比特幣價格穩(wěn)定在105,000美元附近，日波動率低于2.1%，未出現(xiàn)大規(guī)?？只判話伿?。他警告稱，不能忽視不斷升級的宏觀風(fēng)險，如果地緣政治緊張局勢加劇，加密市場將無法幸免。他注意到比特幣市場主導(dǎo)率已接近66%，表明投資者對山寨幣的風(fēng)險偏好正在降低。

鏈上數(shù)據(jù)揭示比特幣稀缺性增強

美聯(lián)儲按兵不動 鏈上數(shù)據(jù)揭示市場暗流涌動

除了價格和宏觀經(jīng)濟因素，鏈上數(shù)據(jù)也提供了重要視角。根據(jù)DeFi解決方案提供商Sentora（原IntoTheBlock）數(shù)據(jù)，比特幣市場價值與已實現(xiàn)價值比率（MVRV Ratio）目前仍低于歷史峰值。MVRV Ratio衡量比特幣總市值與所有比特幣最后一次鏈上移動時的總價值之比，能反映網(wǎng)絡(luò)投資者整體盈虧狀況。數(shù)據(jù)顯示，比特幣MVRV Ratio為2.25，雖然市值已是已實現(xiàn)價值的兩倍多，但與歷史周期性頂部相比明顯較低，意味著市場尚未過熱，比特幣仍有上漲空間。富達(dá)數(shù)字資產(chǎn)6月18日研究報告指出，比特幣”古老供應(yīng)”增長速度快于新的比特幣日發(fā)行量。”古老供應(yīng)”指至少十年未被移動的比特幣，自2024年4月以來，平均每天有566個比特幣進(jìn)入十年未動用隊列，超過礦工每日新增的450個比特幣流通量。這一現(xiàn)象發(fā)生在區(qū)塊獎勵減半不到一年后，徹底改變了比特幣供應(yīng)動態(tài)。”古老供應(yīng)”目前占所有已開采比特幣的17%以上，價值約3600億美元。富達(dá)報告還提到”HODL率”指標(biāo)，顯示核心持有者正在以比礦工生產(chǎn)更快速度吸收流通中的比特幣。預(yù)計到2035年，流通中比特幣供應(yīng)量中”古老供應(yīng)”將超過30%。

比特幣稀缺性重塑價值發(fā)現(xiàn)邏輯

富達(dá)報告總結(jié)道，比特幣現(xiàn)已與彈性供應(yīng)的商品區(qū)分開來。其稀缺性疊加長期持有、丟失代幣等因素，將隨時間推移不斷增強。若未來需求同步增長，這種特征或?qū)⒅厮芷鋬r值發(fā)現(xiàn)邏輯，成為區(qū)別于其他資產(chǎn)的核心優(yōu)勢。比特幣現(xiàn)已與彈性供應(yīng)的商品區(qū)分開來。其稀缺性疊加長期持有、丟失代幣等因素，稀缺性有望隨時間推移不斷增強。若未來需求同步增長，這種特征或?qū)⒅厮芷鋬r值發(fā)現(xiàn)邏輯，成為區(qū)別于其他資產(chǎn)的核心優(yōu)勢。

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