idea2003.cn 最新報道 6 月 19 日,被譽為”美聯(lián)儲傳聲筒”的《華爾街日報》資深記者 Nick Timiraos 指出,當(dāng)前美聯(lián)儲調(diào)整利率的核心目標(biāo)已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。不再是為了控制聯(lián)邦借貸支出,而是聚焦于在保持勞動力市場強勁的同時,將通脹率穩(wěn)定在 2% 的理想?yún)^(qū)間。這一政策轉(zhuǎn)向的背后,是美聯(lián)儲對當(dāng)前經(jīng)濟形勢的深刻洞察。
美聯(lián)儲之所以選擇維持當(dāng)前利率水平,是出于對多重風(fēng)險的全面考量。盡管通脹率在連續(xù)四年高于目標(biāo)后,已接近 2% 的基準(zhǔn)水平,但尚未完全達標(biāo)。過早降息可能引發(fā)新一輪通脹浪潮。多位經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測,隨著進口成本持續(xù)上升,企業(yè)或?qū)⒚媾R價格上調(diào)壓力。此時降息反而可能錯失時機,刺激過度經(jīng)濟活動。美聯(lián)儲最不希望看到的情況是:一年后通脹率再次突破 3% 并長期維持高位。
另一方面,等待時間過長同樣蘊含風(fēng)險。經(jīng)濟不確定性加劇,加上關(guān)稅帶來的成本上升,可能嚴(yán)重擠壓企業(yè)利潤空間,最終導(dǎo)致裁員潮和經(jīng)濟衰退。近期房地產(chǎn)市場的放緩趨勢,正是利率敏感性經(jīng)濟領(lǐng)域面臨的主要阻力。借貸成本上升持續(xù)抑制著相關(guān)領(lǐng)域的活力。
維持利率穩(wěn)定的另一個重要原因,是中東地區(qū)沖突可能引發(fā)的能源價格波動。這一地緣政治風(fēng)險可能逆轉(zhuǎn)近期能源價格的下跌趨勢,為經(jīng)濟帶來新的不確定性。在關(guān)稅已經(jīng)造成供應(yīng)鏈沖擊的基礎(chǔ)上,能源領(lǐng)域的任何波動都可能形成疊加效應(yīng),進一步強化美聯(lián)儲保持現(xiàn)狀的謹(jǐn)慎立場。這一系列復(fù)雜因素共同構(gòu)成了美聯(lián)儲當(dāng)前政策選擇的邏輯基礎(chǔ)。
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