PoL 機(jī)制下的 Berachain 生態(tài)，本質(zhì)上是一場(chǎng)「協(xié)議間的賄賂競(jìng)賽」。

宏觀經(jīng)濟(jì)上的不確定性因素仍多，特朗普實(shí)施的關(guān)稅政策更連帶打擊美股眾多科技股。而比特幣自從上線現(xiàn)貨 ETF 之后，從小眾資產(chǎn)變成傳統(tǒng)金融也關(guān)注的重點(diǎn)，這也表示，比特幣的價(jià)格走勢(shì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響程度也隨之增加。

當(dāng)前市場(chǎng)已在 82000 – 88000 震蕩兩個(gè)月，二級(jí)山寨也并無(wú)新敘事，一級(jí)市場(chǎng)也無(wú)持續(xù)性。身為投資者的我們除了躺平之外，將手上的藍(lán)籌幣種以及穩(wěn)定幣拿去挖礦，賺取被動(dòng)收益也不失為好選擇。

內(nèi)置 DeFi 機(jī)制的公鏈 Berachain 也開(kāi)啟了 PoL 流動(dòng)性證明機(jī)制，收益動(dòng)輒超過(guò) 100% APY，就讓 WOO X Research 帶大家到 Berachain 上挖礦吧！

PoL 如何形成飛輪效應(yīng)

1. 用戶(hù)提供流動(dòng)性：用戶(hù)將資產(chǎn)投入到 dApp 的流動(dòng)性池中，獲得收據(jù)代幣并質(zhì)押到獎(jiǎng)勵(lì)池賺取 BGT，為生態(tài)提供初始流動(dòng)性；
2. 驗(yàn)證者分配：驗(yàn)證者根據(jù) dApp 提供的激勵(lì)，將 BGT 排放導(dǎo)向回報(bào)最高的獎(jiǎng)勵(lì)池。隨著更多 BGT 流入熱門(mén)池子，用戶(hù)的收益率提升，進(jìn)一步激勵(lì)更多用戶(hù)加入；
3. dApp 競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系：為吸引驗(yàn)證者的 BGT 排放，dApp 提高激勵(lì)（例如增加原生代幣獎(jiǎng)勵(lì)），加深了流動(dòng)性；
4. 用戶(hù)委托：用戶(hù)賺取的 BGT 可以委托給表現(xiàn)優(yōu)異的驗(yàn)證者，增強(qiáng)這些驗(yàn)證者的區(qū)塊提議權(quán)重，從而獲得更多分成獎(jiǎng)勵(lì)，激勵(lì)驗(yàn)證者持續(xù)優(yōu)化 BGT 分配策略，形成正反饋；
5. 生態(tài)擴(kuò)張：隨著流動(dòng)性和用戶(hù)參與度增加，交易量和 dApp 使用率上升，網(wǎng)絡(luò)價(jià)值提升，吸引更多用戶(hù)和開(kāi)發(fā)者加入，飛輪加速運(yùn)轉(zhuǎn)。

這種飛輪效應(yīng)使 dApps、用戶(hù)和驗(yàn)證者三者形成協(xié)作關(guān)系，打破了傳統(tǒng) PoS 中流動(dòng)性不足、資產(chǎn)分配不均的困境。

當(dāng)前 PoL 獎(jiǎng)勵(lì)池整理

* 數(shù)據(jù)變動(dòng)大，表中數(shù)據(jù)僅為參考，若想獲得實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)可參考以下網(wǎng)站：https://furthermore.app/

挖礦策略

1、核心藍(lán)籌 / LSD 為主的「穩(wěn)健布局」：

核心思路：選擇在 Berachain 上相對(duì)核心、深度較大、波動(dòng)相對(duì)適中的資產(chǎn)組合，例如：

• WBERA / LSD ( 如 iBERA, stBGT, beraETH 等 )
• WETH / LSD（weETH、ezETH、beraETH 等）
• WBTC / 迷幻藥

用意在于：

• 減少幣價(jià)劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)（相較于小幣 /Meme 幣）；
• 享受較佳的流動(dòng)性深度（官方或大協(xié)議資源常會(huì)傾斜到 LSD 生態(tài)）；
• 可同時(shí)「堆疊收益」：持有 LSD 本身已有質(zhì)押收益，再加上 PoL 的 BGT 獎(jiǎng)勵(lì)。

可能收益來(lái)源：

• 流動(dòng)性挖礦 (LP Rewards + PoL 獎(jiǎng)勵(lì) )
• LSD 內(nèi)建收益（部分 LSD 會(huì)持續(xù)累計(jì) staking 獎(jiǎng)勵(lì)，使你的 LSD 份額隨時(shí)間增值）
• 協(xié)議 Bribe 分潤(rùn)（若該 LSD 所在協(xié)議積極賄賂 Validator，激勵(lì)會(huì)更高）

風(fēng)險(xiǎn)與注意事項(xiàng)：LSD 代幣之間的折溢價(jià)問(wèn)題。如 iBERA、beraETH 等可能脫鉤。

• Validator 的 Commission 及分潤(rùn)制度，需要選對(duì)驗(yàn)證人才能拿到該挖礦收益。
• 資金量過(guò)大或不足時(shí)，需考慮最終年化 APR 與 Gas 及手續(xù)費(fèi)成本的平衡。

2、穩(wěn)定幣 / 穩(wěn)定幣 配對(duì)的「低波動(dòng)策略」

核心思路：選擇穩(wěn)定幣對(duì)穩(wěn)定幣池（如 USDa / sUSDa、rUSD / HONEY ，或是其他穩(wěn)定資產(chǎn)之間的交易對(duì)，以降低因幣價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致的無(wú)常損失。

由于 Berachain 生態(tài)中已有多個(gè)去中心化穩(wěn)定幣 (USDa, sUSDa, rUSD, USDbr 等 )，很多協(xié)議會(huì)賄賂 (Bribe) 來(lái)吸引更多穩(wěn)定幣 TVL。 APR 可能不及高波動(dòng)池，但勝在資產(chǎn)本身相對(duì)穩(wěn)定。

可能收益來(lái)源

• PoL 激勵(lì)（BGT 排放 + 協(xié)議 Bribe）
• 交易手續(xù)費(fèi)收益（穩(wěn)定幣 / 穩(wěn)定幣間有時(shí)有較大交易量，手續(xù)費(fèi)則分給流動(dòng)性提供者）
• 協(xié)議方的額外獎(jiǎng)勵(lì)或空投（一些協(xié)議會(huì)對(duì)穩(wěn)定幣提供者空投治理代幣等）

風(fēng)險(xiǎn)與注意事項(xiàng)：

• 穩(wěn)定幣本身的信用風(fēng)險(xiǎn)：要確定該穩(wěn)定幣的抵押機(jī)制、超額抵押率或算法機(jī)制是否可靠。
• APR 通常相對(duì)較低，如果你追求高收益，可能需要再配置一部分到其他高 APR 池。
• Bribe 不穩(wěn)定：協(xié)議方可能在一開(kāi)始砸大錢(qián)買(mǎi)賄賂，但后續(xù)若經(jīng)營(yíng)不善，激勵(lì)也會(huì)迅速下降。

3、高風(fēng)險(xiǎn) Meme 幣 / 新興代幣池的「高 APR 短期策略」

核心思路：挑選剛上線或高話題度的 Meme 幣／新興代幣（如 HarryPotterObamaSonic10inu、BM、RAMEN、HOLD 等）及其與 WBERA、HONEY、BGT 或 LSD 的交易對(duì)。這些小幣池往往出現(xiàn)數(shù)千 % 的夸張 APR。

• 短線挖提賣(mài)：在高 APR 狀態(tài)下賺取獎(jiǎng)勵(lì)，并適時(shí)套現(xiàn)為藍(lán)籌資產(chǎn)（BERA、ETH、BTC 等）或穩(wěn)定幣，以免后續(xù)代幣幣價(jià)突然回落。

可能收益來(lái)源：

• PoL 獎(jiǎng)勵(lì)：由于「新項(xiàng)目」往往會(huì)祭出大量 Bribe，引導(dǎo) BGT 排放到自己的 Vault。
• 極高 APR 或空投：短期內(nèi)吸納用戶(hù)進(jìn)入，通常協(xié)議方會(huì)給額外代幣補(bǔ)貼。

風(fēng)險(xiǎn)與注意事項(xiàng)：

• 價(jià)格波動(dòng) / Rug 風(fēng)險(xiǎn)：Meme 幣可能在短時(shí)間內(nèi)爆漲爆跌；新協(xié)議安全性還未經(jīng)時(shí)間考驗(yàn)。
• 無(wú)常損失 (Impermanent Loss)：如果碰到新興代幣漲跌劇烈，LP 池中的某一邊價(jià)格波動(dòng)過(guò)大，最終可能蝕掉大部分挖礦獎(jiǎng)勵(lì)。
• 要勤于關(guān)注數(shù)據(jù)：尤其是 TVL、交易量、協(xié)議 Bribe 剩余量，這些都會(huì)影響池子的實(shí)際收益。

結(jié)語(yǔ)：策略沒(méi)有絕對(duì)，動(dòng)態(tài)觀測(cè)最關(guān)鍵

PoL 機(jī)制下的 Berachain 生態(tài)，本質(zhì)上是一場(chǎng)「協(xié)議間的賄賂競(jìng)賽」。協(xié)議方為了吸引更多 TVL，以及爭(zhēng)奪 BGT 排放，都會(huì)祭出不同規(guī)模的 Bribe；而隨著市場(chǎng)環(huán)境與他們自己預(yù)算的調(diào)整，APR 也可能瞬息萬(wàn)變。

最佳策略往往不在于「只鎖一個(gè)池子就放著不管」，而在于「分散 + 動(dòng)態(tài)調(diào)整」：

• 一部分資金配置在相對(duì)穩(wěn)健的 LSD/ 藍(lán)籌 / 穩(wěn)定幣池。
• 一部分小額資金配置在高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)的小幣或 Meme 池，追求激烈收益。
• 經(jīng)常追蹤各池 APR、Validator Commission、協(xié)議 Bribe 的動(dòng)向，適時(shí)優(yōu)化挖礦收益。

務(wù)必注意安全性：新協(xié)議合約風(fēng)險(xiǎn)、代幣模型是否合理、團(tuán)隊(duì)背景等，都需多加查核。 PoL 帶來(lái)的高 APY 可能迷人，但 Rug 或合約漏洞也同樣存在于早期生態(tài)的專(zhuān)案中。