隨著 Aave、Jupiter 等項(xiàng)目開(kāi)啟回購(gòu)分紅等傳統(tǒng)上市公司才有的操作，回歸基本面成為加密行業(yè)愈發(fā)清晰的共識(shí)。$AUCTION「上天入地」般的 K 線并無(wú)法持久，單純的代幣炒作逐漸式微，投資者和用戶開(kāi)始更加關(guān)注項(xiàng)目的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值和盈利能力。越來(lái)越多的項(xiàng)目不再僅僅追求概念炒作和宏大敘事，而是轉(zhuǎn)向構(gòu)建具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和可持續(xù)收入的業(yè)務(wù)模型。而除了在金融市場(chǎng)中尋找突破，加密項(xiàng)目要想擁有實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)務(wù)基本面，則需要找到那些傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中尚存的被低效或中心化模式所困擾的領(lǐng)域，并利用區(qū)塊鏈技術(shù)提供更優(yōu)的解決方案，例如 USDT 在非洲拉美地區(qū)的匯款結(jié)算業(yè)務(wù)、東南亞出行服務(wù) TADA，又或是如今全球跑會(huì)的 Web3 人必備的線上網(wǎng)絡(luò)服務(wù) Roam。

免費(fèi)流量背后的三大飛輪效應(yīng)

Roam 的商業(yè)模式是專注于通過(guò) DePIN 的方式建立開(kāi)放型全球無(wú)線網(wǎng)絡(luò)，其核心在于用互聯(lián)網(wǎng)的思維來(lái)運(yùn)營(yíng)通信業(yè)務(wù)，通過(guò) Web3 的飛輪效應(yīng)推動(dòng)生態(tài)發(fā)展和用戶基數(shù)擴(kuò)張，并通過(guò)開(kāi)放網(wǎng)絡(luò)的方式打破數(shù)據(jù)壁壘，迎接 AI 時(shí)代。傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商受困于 5G 基建的高昂成本和用戶對(duì)資費(fèi)下調(diào)的倒逼，Roam 選擇用分布式節(jié)點(diǎn)和 Web3 激勵(lì)撕開(kāi)突破口，從剛需切入，用實(shí)用性破冰，通過(guò)整合全球 280 萬(wàn) WiFi 節(jié)點(diǎn)和智能 eSIM 技術(shù)，讓用戶以傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商 30% 的成本實(shí)現(xiàn)跨國(guó)無(wú)縫漫游。這種「用得上、離不開(kāi)」的真實(shí)需求，成為其 Web3 激勵(lì)機(jī)制的最佳入口，用戶分享網(wǎng)絡(luò)資源可獲得積分獎(jiǎng)勵(lì)，礦工部署路由器節(jié)點(diǎn)賺取代幣收益，而高頻的網(wǎng)絡(luò)打卡行為又源源不斷產(chǎn)生隱私保護(hù)數(shù)據(jù)，為即將上線的 AI 數(shù)據(jù)飛輪埋下伏筆。

用戶飛輪：社區(qū)驗(yàn)證者，即 APP 用戶通過(guò)驗(yàn)證礦機(jī)的運(yùn)行狀態(tài)獲得積分和貼紙獎(jiǎng)勵(lì)，可兌換免費(fèi)流量或參與代幣燃燒；節(jié)點(diǎn)飛輪：礦機(jī)持有者通過(guò)提供網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（如 CDN、基于 IP 地址的服務(wù)等）獲得積分獎(jiǎng)勵(lì)，其分配方式將逐步從平均分配過(guò)渡到基于服務(wù)能力的差異化分配；AI 數(shù)據(jù)飛輪：針對(duì)未來(lái)的 AI 數(shù)據(jù)飛輪，Roam 計(jì)劃在 2025 年下半年推出類似的激勵(lì)機(jī)制，分布式節(jié)點(diǎn)采集的時(shí)空數(shù)據(jù)成為訓(xùn)練垂直領(lǐng)域 AI 模型的燃料。

這種三螺旋結(jié)構(gòu)讓 Roam 的護(hù)城河逐漸顯現(xiàn)，截至 2024 年底，其網(wǎng)絡(luò)已覆蓋 200 個(gè)國(guó)家，用戶單日打卡行為超 1000 萬(wàn)次，沉淀的時(shí)空數(shù)據(jù)量相當(dāng)于 10 個(gè)中等國(guó)家運(yùn)營(yíng)商年數(shù)據(jù)量。Roam 的殺手锏在于將 Web3 激勵(lì)與通信剛需深度綁定，用戶鎖倉(cāng) 100 枚$ROAM（約 17 美元）每 28 天可解鎖 5GB 全球流量，成本僅為傳統(tǒng)漫游套餐的三分之一。節(jié)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)商通過(guò)分享 WiFi，可獲得高達(dá) 200%APY 的質(zhì)押收益。這種越使用越賺錢的模式，讓 Roam 在熊市中逆勢(shì)增長(zhǎng)，2024 年第二季度，其東南亞用戶量同比激增 380%，節(jié)點(diǎn)密度超過(guò)當(dāng)?shù)厝筮\(yùn)營(yíng)商總和。

「積分-代幣雙向燃燒」，雙通縮機(jī)制的重構(gòu)

Roam 項(xiàng)目的原生代幣$ROAM 總供應(yīng)量為 10 億枚。其中 12% 分配給創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，并設(shè)定了 6 年的線性釋放期，以確保團(tuán)隊(duì)利益與項(xiàng)目長(zhǎng)期發(fā)展綁定。28% 的代幣用于回饋早期投資者以及未來(lái)的潛在投資者，空投獎(jiǎng)勵(lì)也包含在這一部分。剩余的 60% 代幣則通過(guò)挖礦的形式產(chǎn)生，即網(wǎng)絡(luò)參與者通過(guò)提供服務(wù)和貢獻(xiàn)獲得獎(jiǎng)勵(lì)。Roam 的代幣釋放曲線借鑒了比特幣的指數(shù)衰減模型。初始階段，每月釋放約 0.6% 的代幣，隨著時(shí)間推移逐漸減少。5 年后，月釋放率降至 0.35%，10 年后為 0.2%，20 年后為 0.05%，50 年后僅為 0.001%。這種預(yù)先設(shè)定的、逐漸減少的釋放機(jī)制，為代幣的長(zhǎng)期價(jià)值提供了支撐。

Roam 的經(jīng)濟(jì)體系采用了積分和代幣的雙層結(jié)構(gòu)。積分在生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)部流通，用于結(jié)算和獎(jiǎng)勵(lì)網(wǎng)絡(luò)參與者。比如礦機(jī)持有者獲得積分而非直接獲得代幣，有效避免了因幣價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的拋售壓力，保持了服務(wù)定價(jià)的合理性。代幣則作為整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的價(jià)值載體，其釋放曲線是預(yù)先固定的，用戶可以通過(guò)“銷毀”積分來(lái)獲得代幣，兌換比率由市場(chǎng)供需關(guān)系決定，反之，代幣也可以被銷毀并轉(zhuǎn)換為積分。除了積分和代幣，Roam 的經(jīng)濟(jì)體系還引入了 NFT 和貼紙兩種資產(chǎn)。NFT 代表云礦機(jī)的所有權(quán)，允許用戶通過(guò) Roam 代理團(tuán)隊(duì)在高流量區(qū)域部署礦機(jī)，分享收益。貼紙則作為網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證的憑證，是生態(tài)系統(tǒng)的核心要素之一。貼紙決定了用戶在貼紙池的燃燒額度，未來(lái)還可以通過(guò)類似鏈游的方式合成質(zhì)押加速卡，成為生態(tài) GameFi 和 SocialFi 等的道具，甚至可以充當(dāng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的打折券。

如果說(shuō)傳統(tǒng)礦幣的通縮依賴機(jī)械的減半機(jī)制，Roam 則通過(guò)「積分-代幣雙向燃燒」設(shè)計(jì)，讓通縮成為市場(chǎng)行為的自然結(jié)果，這套機(jī)制的精妙之處在于——用套利沖動(dòng)驅(qū)動(dòng)生態(tài)繁榮，用銷毀壓力倒逼價(jià)值沉淀。我們先來(lái)看看燃燒池的動(dòng)態(tài)博弈，Roam 經(jīng)濟(jì)體系存在三個(gè)核心燃燒池：1、礦機(jī)池：僅限礦工用挖礦所得積分參與，早期兌換率達(dá) 1:54.5；2、貼紙池：需消耗打卡獲得的貼紙憑證，兌換率 1:139.1；3、普通池：面向所有用戶，兌換率 1:523.3。每個(gè)燃燒周期的兌換率由市場(chǎng)供需動(dòng)態(tài)決定。這種設(shè)計(jì)催生了“套利階層”，專業(yè)玩家通過(guò)算法監(jiān)控各池兌換率波動(dòng)，在最佳時(shí)機(jī)觸發(fā)燃燒操作。更具創(chuàng)新性的是「積分-代幣」逆向轉(zhuǎn)換，即反向燃燒設(shè)計(jì)。用戶銷毀 ROAM 代幣，可按貼紙池和普通池歷史周期均價(jià)兌換為積分，這些積分可用于參與貼紙池燃燒，從而獲得更多的代幣。這種機(jī)制雖然看似增加了流通量，但實(shí)際上通過(guò)極高的代幣銷毀率推動(dòng)了絕對(duì)通縮，同時(shí)將用戶深度綁定到網(wǎng)絡(luò)驗(yàn)證、數(shù)據(jù)生成等核心行為中。這種「燃燒即挖礦」的套利機(jī)制，將投機(jī)行為轉(zhuǎn)化為通縮動(dòng)力，而隨著 2025 年 AI 數(shù)據(jù)飛輪啟動(dòng)，積分消耗場(chǎng)景將進(jìn)一步擴(kuò)展至模型訓(xùn)練、代理服務(wù)等領(lǐng)域，形成「使用即通縮」的正向循環(huán)。

短期套利與長(zhǎng)期價(jià)值的共生

在越南社區(qū)的實(shí)踐中，Roam 演化出獨(dú)特的節(jié)點(diǎn)部署模式——據(jù) Roam 創(chuàng)始人 YZ 披露，當(dāng)?shù)卮嬖谕ㄟ^(guò)摩托車機(jī)動(dòng)部署的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，成員通過(guò)將街邊 WiFi 升級(jí)為 OpenRoaming 節(jié)點(diǎn)獲取收益。頭部玩家憑借精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，每日可通過(guò)該模式獲得上萬(wàn)積分獎(jiǎng)勵(lì)，按測(cè)試燃燒池階段兌換率估算，其收入可達(dá)當(dāng)?shù)匕最I(lǐng)工資的數(shù)倍。這種「人肉礦機(jī)」模式看似原始，但當(dāng)用戶為優(yōu)化收益不斷添加節(jié)點(diǎn)、參與驗(yàn)證時(shí)，他們也在客觀上推動(dòng)了網(wǎng)絡(luò)密度的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，成為 Roam 網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張的核心動(dòng)力。當(dāng)節(jié)點(diǎn)密度突破臨界點(diǎn)，傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商在最后一公里的成本優(yōu)勢(shì)被徹底瓦解，不僅完成了數(shù)據(jù)資產(chǎn)化，還組成了邊緣算力網(wǎng)絡(luò)。

當(dāng)提到 Roam 的商業(yè)模式，不得不提其巧妙地將 eSIM 免費(fèi)流量與 DePIN+AI 相結(jié)合。用戶通過(guò)鎖倉(cāng)$ROAM 代幣，可以獲得免費(fèi)的全球 eSIM 流量。根據(jù)當(dāng)前幣價(jià)，鎖倉(cāng)約合 34 美元的$ROAM，就能獲得 12GB 的全球流量，這對(duì)于經(jīng)常出差的 Web3「空中飛人」來(lái)說(shuō)無(wú)疑極具吸引力。更具想象空間的是，Roam 計(jì)劃在今年下半年上線 AI 數(shù)據(jù)層，屆時(shí) Roam 路由器不僅能挖礦，還將用于訓(xùn)練大模型。通過(guò) Web3 激勵(lì)，Roam 可以生成大量結(jié)合隱私保護(hù)的 DID 標(biāo)記位置和時(shí)間數(shù)據(jù)，為 AI 代理和 AI 分身提供支持，這不僅拓展了$ROAM 的應(yīng)用場(chǎng)景，也為 Roam 的長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)注入了新的動(dòng)力。而去年底通過(guò) Roam Discovery 計(jì)劃，已有 20 余個(gè)項(xiàng)目接入其經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，例如鏈游 BitBang 允許用積分購(gòu)買道具，社交應(yīng)用 MojoGogo 用代幣兌換推文推廣服務(wù)。

熊市生存（破圈）實(shí)驗(yàn)

當(dāng)多數(shù) DePIN 項(xiàng)目困于「礦工拋售-幣價(jià)下跌-網(wǎng)絡(luò)萎縮」的惡性循環(huán)時(shí)，Roam 構(gòu)建了一套攻守兼?zhèn)涞姆烙w系。Roam 的空投策略頗具特色，不同于許多項(xiàng)目撒胡椒面式的空投，Roam 將空投視為一種與 Web2 eSIM 和 WiFi 供應(yīng)商競(jìng)爭(zhēng)的獲客渠道，精準(zhǔn)投放給價(jià)值用戶和新用戶，這不僅提高了用戶質(zhì)量，也避免了資源浪費(fèi)。即使在熊市環(huán)境下，Roam 的經(jīng)濟(jì)模型也具備多種應(yīng)對(duì)策略。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)活躍度出現(xiàn) 10% 的波動(dòng)時(shí)，其采用的難度調(diào)節(jié)機(jī)制便會(huì)自動(dòng)校準(zhǔn)代幣釋放速率，有效緩沖通脹沖擊。此外，Roam 通過(guò) CDN 服務(wù)和即將啟動(dòng)的數(shù)據(jù)交易獲取現(xiàn)金流，而類似規(guī)模的邊緣節(jié)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)可產(chǎn)生數(shù)百萬(wàn)美元級(jí)月收入。

據(jù) Roam 創(chuàng)始人 YZ 披露，東南亞社區(qū)調(diào)研顯示，大量 Roam 用戶首次通過(guò)積分游戲、社交互動(dòng)等場(chǎng)景接觸加密機(jī)制——當(dāng)人們用積分兌換流量包，或參與鏈游獲取道具時(shí)，實(shí)質(zhì)上正在完成 Web3 的無(wú)感啟蒙。在加密世界沉迷金融游戲時(shí)，Roam 選擇了一條更笨拙卻更堅(jiān)實(shí)的道路——讓區(qū)塊鏈消失在流暢的體驗(yàn)中，讓代幣沉淀在真實(shí)的需求里。正如 YZ 在播客中所說(shuō)的那樣，「加密貨幣 Mass Adoption 的前提是大眾自然擁有并使用它?！巩?dāng)用戶為免費(fèi)流量質(zhì)押代幣、用積分兌換 AI 服務(wù)、甚至通過(guò)燃燒參與生態(tài)治理時(shí)，加密貨幣不再是投機(jī)符號(hào)，而是像手機(jī)流量般融入日常生活的工具，或許這種「用網(wǎng)絡(luò)密度對(duì)抗波動(dòng)性，用用戶行為定義價(jià)值」的實(shí)驗(yàn)，才是 Web3 穿越周期的真正答案。

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