KOL 多方觀(guān)點(diǎn)大搜集。

撰文：深潮 TechFlow

歡迎來(lái)到下跌的又一天。

今日加密市場(chǎng)陰云密布，比特幣（BTC）價(jià)格再度承壓，一度跌破84,000美元，日內(nèi)跌幅接近3個(gè)點(diǎn)。

在行業(yè)內(nèi)憂(yōu)外患的動(dòng)蕩中，負(fù)面消息接連不斷：從業(yè)者紛紛離職，項(xiàng)目方和做市商爆出丑聞，KOL之間因利益分配不公公開(kāi)撕逼，市場(chǎng)信任幾近崩塌。

寒氣又開(kāi)始傳遞到每一個(gè)韭菜這里了。

有數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)的恐懼程度與2020年新冠崩盤(pán)和2022年市場(chǎng)觸底時(shí)如出一轍，恐懼指數(shù)已經(jīng)到了20，屬于極度恐懼的狀態(tài)；

而美國(guó)近期宣布建立比特幣儲(chǔ)備的重大政策，又點(diǎn)燃了部分投資者的希望。

作為加密市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)，看BTC價(jià)格，好像比幾年前漲了不少，相對(duì)而言更像牛市；但如果看最近一段時(shí)間的起伏，又覺(jué)得是熊市。

現(xiàn)在，到底是熊市的序曲，還是牛市的黃金坑？

面對(duì)價(jià)格劇烈波動(dòng)和不確定性，我們應(yīng)該怎么做？不妨聽(tīng)聽(tīng)國(guó)內(nèi)外交易員、KOL和行業(yè)大V的多方觀(guān)點(diǎn)，剖析市場(chǎng)趨勢(shì)，看看他們?cè)趺凑f(shuō)。

等待觀(guān)望派

"你在干什么？"

"我在等待戈多"。

"他什么時(shí)候來(lái)？我不知道。 他告訴過(guò)我，他會(huì)來(lái)，讓我在這里等他"。—《等待戈多》

薩繆爾·貝克特（Samuel Beckett）的經(jīng)典戲劇《等待戈多》，講述了Vladimir和Estragon在荒涼路邊無(wú)盡等待“戈多”——一個(gè)從未現(xiàn)身、充滿(mǎn)不確定性的存在——的故事。

對(duì)韭菜們來(lái)說(shuō)，這個(gè)戈多，叫BTC。

在BTC價(jià)格劇烈波動(dòng)、恐懼情緒籠罩的當(dāng)下，一部分人選擇了等待觀(guān)望。

比如倪大 @Phyrex_Ni 認(rèn)為，當(dāng)前大家應(yīng)該保持耐心，靜待市場(chǎng)信號(hào)的到來(lái)，避免盲目行動(dòng)。

在其最新分析中明確指出，對(duì)于不擅長(zhǎng)短線(xiàn)交易的普通投資者來(lái)說(shuō)，觀(guān)望可能是最穩(wěn)妥的選擇。他認(rèn)為，BTC當(dāng)前處于“垃圾時(shí)間”階段，類(lèi)似2024年從73,000美元跌至50,000美元時(shí)的低迷期，市場(chǎng)情緒極度低落，短期內(nèi)缺乏明確的利好驅(qū)動(dòng)。

至于為什么要等待，理由在于市場(chǎng)的極度不確定性。

Phyrex 指出，當(dāng)前BTC價(jià)格跌破84,000美元，投資者情緒被反復(fù)打擊，戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備落地后利好效應(yīng)消退，美國(guó)大選帶來(lái)的預(yù)期已變成利空，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（如CPI、PPI和美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖）仍是主導(dǎo)敘事。加上近期美股下跌和貿(mào)易戰(zhàn)（關(guān)稅）壓力，加密市場(chǎng)可能面臨進(jìn)一步波動(dòng)，貿(mào)然抄底或加倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)極高。

數(shù)據(jù)面則支撐了這一觀(guān)點(diǎn)。

未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分布數(shù)據(jù)顯示，76,000美元到78,000美元之間存在未補(bǔ)齊的價(jià)格缺口，可能是短期支撐區(qū)域；93,000美元到98,000美元的密集籌碼區(qū)支撐已失效。

還有個(gè)關(guān)鍵的數(shù)據(jù)洞察在于，最近24小時(shí) BTC 換手率較低，所以?xún)r(jià)格的下跌并不是大量用戶(hù)的砸盤(pán)。

考慮以上更多因素，當(dāng)前抄底雖有吸引力，但風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)需仔細(xì)權(quán)衡。

黃金坑看多派

下跌中總是會(huì)殺出帶血的籌碼，樂(lè)觀(guān)的人也會(huì)認(rèn)為當(dāng)前 BTC 正在階段性低位，值得加倉(cāng)甚至抄底。

• @neso：當(dāng)前價(jià)位是黃金坑

知名KOL @neso在其分析中明確指出，BTC當(dāng)前價(jià)格正處于一個(gè)“黃金坑”，是長(zhǎng)期投資者的絕佳機(jī)會(huì)。

“美股和加密市場(chǎng)都在經(jīng)歷一波熱錢(qián)撤退，這波熱錢(qián)可能是奔著川普上臺(tái)的行情來(lái)的，分別流入了英偉達(dá)、BTC等熱點(diǎn)資產(chǎn)。在川普上臺(tái)后由于政策的不確定性開(kāi)始撤退，造成了目前一波接近30%的回撤。但對(duì)于加密而言，其實(shí)目前身處誕生以來(lái)的最好政策環(huán)境，目前的回撤顯然是被殃及池魚(yú)，從長(zhǎng)線(xiàn)看就是黃金坑。”

這個(gè)觀(guān)點(diǎn)也不無(wú)道理。

美國(guó)近期宣布建立比特幣儲(chǔ)備、白宮加密峰會(huì)以及SEC對(duì)SAB 121會(huì)計(jì)規(guī)則的撤回，標(biāo)志著加密行業(yè)迎來(lái)了歷史上最好的政策環(huán)境。

雖然短期內(nèi)，市場(chǎng)覺(jué)得這些政策的刺激不夠大，但是如果你回想加密行業(yè)以前的苦日子，那實(shí)在是好了太多。

更多政策的出臺(tái)，或許為BTC長(zhǎng)期上漲提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

另外，BTC的30%回撤被描述為“殃及池魚(yú)”，主要是受美股和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素（如貿(mào)易戰(zhàn)、貨幣政策緊縮）拖累，而非加密行業(yè)本身的根本性問(wèn)題。歷史數(shù)據(jù)（如2022年熊市底部和2020年新冠崩盤(pán)后反彈）顯示，類(lèi)似回撤往往是長(zhǎng)期買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

• @Trader_S18：81,000開(kāi)多

交易員@Trader_S18更直接地行動(dòng)，基于近期市場(chǎng)趨勢(shì)在X上發(fā)文稱(chēng)：

“基于近期行情在8-10萬(wàn)之間寬幅震蕩的判斷，早上81200多進(jìn)去了”。

他認(rèn)為BTC近期價(jià)格在80,000-100,000美元之間形成寬幅震蕩區(qū)間，當(dāng)前價(jià)格回落至81,200美元接近下限，具備較高的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比，適合開(kāi)多。

根據(jù)四小時(shí)K線(xiàn)圖和交易量數(shù)據(jù)，81,000美元附近可能存在支撐，為短線(xiàn)多單提供了技術(shù)依據(jù)。

當(dāng)然，交易員大佬的開(kāi)多策略或許適合經(jīng)驗(yàn)豐富的短線(xiàn)交易員，81,200美元的入場(chǎng)點(diǎn)確實(shí)接近技術(shù)支撐，但風(fēng)險(xiǎn)同樣明顯：如果市場(chǎng)繼續(xù)下探至76,000-78,000美元區(qū)域，可能會(huì)觸發(fā)止損。

對(duì)于在當(dāng)前價(jià)位抄底的普通玩家們來(lái)說(shuō)，希望這不是一場(chǎng)等待"割"多。

75000 出手派

此外還有一派觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，75000 左右將是 BTC 的關(guān)鍵價(jià)格區(qū)域，需要密切關(guān)注。

• Arthur Hayes: 70000 -75000 市場(chǎng)或有劇烈變化

根據(jù)他的帖子和相關(guān)的趨勢(shì)數(shù)據(jù)，2025年3月比特幣價(jià)格已從高點(diǎn)回落，跌破$81,000，并可能進(jìn)一步測(cè)試$78,000甚至$75,000。

Hayes的分析表明，如果比特幣價(jià)格跌至$70,000-$75,000區(qū)間，由于大量期權(quán)的未平倉(cāng)合約集中在這一區(qū)間，市場(chǎng)可能會(huì)經(jīng)歷劇烈的價(jià)格波動(dòng)。

這里 Hayes 指的是在比特幣期權(quán)市場(chǎng)中，有大量未平倉(cāng)合約（OI）的執(zhí)行價(jià)格（Strike Price）集中在$70,000至$75,000的區(qū)間。這意味著許多交易者或投資者購(gòu)買(mǎi)了比特幣看漲期權(quán)（Call Options）或看跌期權(quán)（Put Options），這些期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格設(shè)定在該價(jià)格區(qū)間。

當(dāng)比特幣價(jià)格接近或進(jìn)入$70,000-$75,000的區(qū)間時(shí)，這些未平倉(cāng)的期權(quán)合約可能會(huì)觸發(fā)大規(guī)模的交易活動(dòng)，如果期權(quán)接近到期日，且比特幣價(jià)格接近這些執(zhí)行價(jià)格，持有者可能會(huì)選擇執(zhí)行期權(quán)（買(mǎi)入或賣(mài)出比特幣），或者市場(chǎng)參與者可能通過(guò)平倉(cāng)頭寸來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

這可能導(dǎo)致比特幣價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)（劇烈上漲或下跌）。

大量OI集中在某個(gè)價(jià)格區(qū)間意味著市場(chǎng)可能面臨流動(dòng)性壓力。如果許多交易者同時(shí)試圖買(mǎi)入或賣(mài)出比特幣以對(duì)沖或平倉(cāng)期權(quán)，可能會(huì)導(dǎo)致價(jià)格快速波動(dòng)，甚至出現(xiàn)“擠壓”（Squeeze）現(xiàn)象。

因此，Hayes的警告表明，投資者可能需要準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)劇烈的價(jià)格波動(dòng)，并考慮是否“抄底”（Buy the Dip）或等待更穩(wěn)定的價(jià)格區(qū)間。

• Eugene Ng Ah Sio：等到75000再說(shuō)

交易員 Eugene Ng Ah Sio 在 TG 群組表示，目前他不急于在當(dāng)前價(jià)位參與交易。Eugene 重申，正如之前所提到的，7.5 萬(wàn)美元價(jià)位是他目前唯一感興趣的水平。

來(lái)點(diǎn) Bullish 的指標(biāo)

而如果你只是單純需要一些心理按摩或者打打氣，不妨看看這些 Bullish 的指標(biāo)。

其一，那個(gè)國(guó)家薩爾瓦多今日又增持了5枚 #BTC，目前總持倉(cāng)達(dá)6111枚BTC；圖表顯示塞爾瓦多很明顯是個(gè)堅(jiān)定的DCA（定投）玩家，每次買(mǎi)的不多，但一直在買(mǎi)。

另一個(gè)死多頭微策略更不用多說(shuō)，從去年底到今年初數(shù)次大手筆增持 BTC。

其老總Michael Saylor 近期參與特朗普召開(kāi)的相關(guān)會(huì)議時(shí)被拍到扶頭沮喪，或許他才是那個(gè)希望 BTC 一直上漲的人。

不過(guò)別擔(dān)心，數(shù)據(jù)顯示微策略的平均持倉(cāng)成本時(shí)66000左右，現(xiàn)在還沒(méi)虧到成本線(xiàn)。

另外，根據(jù)鏈上數(shù)據(jù)分析，當(dāng)前BTC的VDD Multiple已進(jìn)入底部區(qū)間，接近歷史低點(diǎn)（如-2.9以下）。這與2022年熊市底部和2020年新冠崩盤(pán)后的市場(chǎng)低點(diǎn)類(lèi)似，表明市場(chǎng)處于極度恐懼和低流動(dòng)性狀態(tài)。

結(jié)合近期BTC價(jià)格從90,000美元下跌約20%至84,000美元以下，以及交易所成交量未見(jiàn)大幅上升，VDD指標(biāo)顯示投資者惜售、籌碼集中，短期內(nèi)可能觸發(fā)反彈。

VDD Multiple是將短期（通常30天）的VDD平均值除以長(zhǎng)期（通常365天）的VDD平均值，得出一個(gè)比率。這個(gè)比率反映了近期支出速度與年度平均支出速度的對(duì)比，用以識(shí)別比特幣市場(chǎng)的周期性高點(diǎn)和低點(diǎn)。

最后，在市場(chǎng)波動(dòng)不定的袋鼠特征中，上述各派的觀(guān)點(diǎn)只能當(dāng)個(gè)參考。小編還是認(rèn)為謹(jǐn)慎使得萬(wàn)年船，寧可錯(cuò)過(guò)，不可失去本金。

價(jià)格或許還會(huì)在，但倉(cāng)位一定不能沒(méi)了。

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