Selini Capital 創(chuàng)始人 Jordi 在過去 13 年間創(chuàng)造了令人矚目的成就，其凈資產(chǎn)幾乎實現(xiàn)了每年翻倍的驚人增長。這位交易大師不僅在金融領域取得了卓越成就，更是一位資深的撲克玩家和加密貨幣先驅(qū)。從國際象棋到橋牌，再到世界撲克系列賽手鐲，Jordi 的游戲生涯充滿了榮譽與挑戰(zhàn)。作為 Selini Capital 的掌舵人，他帶領公司專注于做市、自主多空交易和風險投資，在加密貨幣交易領域樹立了標桿。過去 13 年里，公司實現(xiàn)了驚人的 100% 復合年增長率（CAGR），Jordi 的凈資產(chǎn)也隨之每年翻倍，這一成就令人驚嘆。以下為 Twitter spaces 采訪精華內(nèi)容，讓我們一探這位交易大師的智慧與經(jīng)驗。

我何時開始認真玩撲克？
我真正開始認真玩撲克是在 2003 年，當時我還在上大學。那正是 Moneymaker（美國撲克傳奇人物）的巔峰時期，他剛剛贏得世界大賽，風靡一時。撲克是聰明年輕人可以賺大錢的領域之一，就像金錢的熱球。如今，加密貨幣正扮演著類似的角色。

我在大學玩撲克賺了多少錢？
我想說足夠支付學費并過上優(yōu)渥的學生生活，也許一年 5 萬美元。雖然現(xiàn)在看來不多，但在當時是一筆不小的數(shù)目。我主修經(jīng)濟學，雖然它不是計算機或純數(shù)學那樣的硬科學，但經(jīng)濟學有點寬松，我確實選修了很多專門研究博弈論的課程，并寫了一篇論文。我還學過心理學。我從來都不想成為一個純粹的數(shù)學家，我喜歡生活的社交方面，因此選擇了心理學和經(jīng)濟學雙學位。

畢業(yè)后我并沒有打算打職業(yè)撲克，這只是我在上學期間的兼職。2007 年，我搬到了紐約，在一家大銀行找到了一份工作，做一些非常無聊的工作，主要是文書工作和一些資產(chǎn)管理工作。我做了大約九個月，然后 2008 年的經(jīng)濟危機爆發(fā)。我有時會在周末打撲克，在那段時間，我決定，與其等待金融危機解決，不如自己動手解決問題。我更想成為一名職業(yè)撲克選手。

在那段時間里，我對自己最大的認識是什么？
一方面，我建立了信心，相信自己在與最優(yōu)秀的選手對戰(zhàn)時能夠匹敵。我與 Scott Seiver 和當時最優(yōu)秀的選手對戰(zhàn)時，并沒有被擊敗。但另一方面，我看到自己缺乏情緒恢復能力。雖然我不是一個情緒容易失控的人，但我需要學習如何應對波動并保持冷靜。你可以想象，如果你的生活取決于你的勝利，而你的開始的一個月是一個糟糕的月份，而且你沒有積蓄，壓力非常大。你開始面對你最黑暗的恐懼。

我注意到，現(xiàn)在很多優(yōu)秀的交易員在交易加密貨幣之前都玩過撲克。他們能夠在撲克中擺脫情緒失控。我見過有些人本來有優(yōu)勢，但因為一個小錯誤而變得情緒化，并將其加劇為一個更大的錯誤。在他們意識到這一點之前，他們已經(jīng)因情緒化交易損失了 50% 的資金。

我何時開始接觸加密貨幣？
我開始熟悉加密技術是因為公司在灣區(qū)，這是一個非常不尋常的地方，是 2016 年世界上唯一一個在咖啡店里隨意聊天并聽到人們談論加密貨幣的地方。我想那時比特幣大概是 1000 美元，我記得我覺得它很貴，所以買了一些以太坊，因為看起來很便宜，然后做了我的第一筆加密貨幣交易。我意識到萊特幣會暴漲，因為它只有幾美元。我不記得它是什么了，但我意識到這種常態(tài)偏差。所以我買了一堆像萊特幣這樣的代幣，最后在它瘋狂的時候以 250 美元的價格賣掉。

第一次接觸加密貨幣時的想法是什么？
2013 年聽到關于比特幣的新聞，我覺得成為基礎貨幣的機會很小，似乎非常牽強。所以 2013 年沒有買，當時我還沒有把比特幣當作價值儲存手段。

我的“多面手”交易風格反映了我的個性
我的優(yōu)勢在于好奇心很強，不會感到無聊。我可以永遠坐在電腦前，而且有太多事情可以吸引我的注意力。我必須強迫自己鍛煉身體和做事。沉浸在事物中，找到其他人感到無聊的細微事物，我發(fā)現(xiàn)它非常有趣。

自 2022 年以來，加密貨幣的賭場論調(diào)愈演愈烈。您如何將其融入您對加密貨幣的長期愿景中？
由于我的背景，我一生中大部分時間都在真正的賭場中度過。我被它塑造，生于其中。就我個人而言，我對此感到非常滿意。我確實認為，未來隨著美國政府持有比特幣，制度化方面的重要性會越來越大。這完全沒問題。但我不介意身處其中。

您如何看待未來幾年加密市場的發(fā)展？
市場需要新的龐氏騙局。例如，這輪沒有看到 NFT 周期。有玩家嘗試過，但沒有成功。然后他們嘗試了 meme coin，因為有一些關于其如何更具流動性的故事。所以也許這個行得通。但現(xiàn)在可能沒有作用了。有些事情會改變，不會和以前一樣，它總是在進化。我想我們會繼續(xù)看到更多的游戲周期，但情況會有所不同。也許在某個時候，我們沒有新的龐氏騙局了，但人們在這方面很有創(chuàng)造力。預計人工智能將在加密貨幣的未來中扮演重要角色。我一直公開表示非?？春眉用茇泿藕腿斯ぶ悄艿娜诤?。我認為這就是未來的趨勢。

很多交易員都說人工智能將在幾年內(nèi)接管他們的工作。你覺得這對你現(xiàn)在的工作適用嗎？
不，我認為人工智能的海嘯最終會席卷所有人，席卷整個世界。我確實覺得自己正處于水位不斷上升的高峰上，但等水位漲到我身上，還需要一段時間。我運用的不是那種容易訓練和復制的數(shù)據(jù)，尤其是現(xiàn)在，更像是大腦中能產(chǎn)生 alpha 的組合。alpha 不一定是進行交易，而是經(jīng)營企業(yè)并增加價值。我覺得我的方法和知識很專業(yè)，無法進行通用訓練。所以我個人并不擔心。

您做過的最糟糕的交易是什么？
最糟糕的交易是在 2020 年末的這段時間做空山寨幣。那時山寨幣已經(jīng)上漲了 10 倍。然后你認為這純粹是一坨屎，Cardano 或狗狗幣，其中一些是我做空的。在 Tradfi 中，至少有一些人關心公允價值。人們試圖圍繞這個公允價值進行交易。但對于這些山寨幣，我想我必須通過慘痛的經(jīng)歷來認識到，沒有公允價值，純粹的貪婪，而且貪婪程度遠超我的想象。我確實是帶著這樣的預期進來，如果某樣代幣上漲了 3 倍，玩家就會退出，然后就會有一些拋售。但這里的玩家更多貪婪。我做空過狗狗幣幾次，從一美分半跌到一美分或半美分。然后有一天，馬斯克宣布決定采用狗狗幣。當它暴漲到 10 美分時，我遭受了非常大的損失。我在 Cardano 上也犯了多次這樣的錯誤。

這對我來說是一個弱點，現(xiàn)在我已經(jīng)把它變成了可以管理并且實際上有利可圖的東西。但我想說做空山寨幣是我多年來的大缺陷，但現(xiàn)在是我做的最賺錢的交易之一。你必須真正了解你在做空山寨幣時玩的游戲。

您會建議其他人如何提高自己的交易能力？
這只是內(nèi)在心理學。很多事情都是如此，但對于交易員來說更甚。如果你因為自負而判斷力模糊，那么你就會愈加艱難。幾乎每個人都是這樣的。很多人會把自己的身份和整個自我與某些方面聯(lián)系在一起。要想在某方面成為世界級的專家，你必須讓自己的判斷力不受任何影響。這通常意味著放下自我。我想這對有些人來說需要幾年的時間。對有些人來說，很容易。

您認為您對交易的看法有何不同？
對我來說，風險與回報是我構建交易的方式。其他人有不同的方式，他們只是不斷發(fā)掘 alpha。我腦子里一直有一個概率分布。前幾天也談到了這一點，你大多數(shù)時候都沒有倉位。你只是去睡覺，你想精神飽滿地醒來，進行一些交易，然后在交易結束時再回去睡覺。我有這種滾動的倉位分布。許多資產(chǎn)不需要具有任何公允價值。公允價值基本上意味著在我交易的時間范圍內(nèi)，風險與回報在哪里平衡？這就是不持有頭寸的位置，因為如果風險與回報平衡了，就沒有優(yōu)勢了。我對所有這些不同的資產(chǎn)都有風險回報平衡點。當開始偏離平衡點時，我會開始加倉，不斷加倉，直到我達到最大倉位，而我的最大倉位取決于如果出現(xiàn)災難性錯誤，仍然不會損失很大比例的資產(chǎn)。所以我用這種方式計算我的規(guī)模。然后圍繞這個風險回報進行調(diào)整。

當然，困難的部分是確定風險回報的平衡點。有幾種方法可以做到這一點。在一天結束時，你必須匯總五到十件事。你必須考慮短期、中期購買者的成本基礎。我以前很擅長做這件事。當我從事高頻交易時，整天都坐在辦公桌前，沒有其他事情可做，只是盯著圖表。我變得非常擅長日內(nèi)交易。在很短的時間內(nèi)，我可以查看接下來幾分鐘或幾小時的風險回報，并圍繞它進行交易。

此外，我的職業(yè)生涯中有點奇怪，我試圖限制我每年的凈資產(chǎn)增長。我試圖將其限制在……最多 3 倍。

那么你如何處理剩余的錢？把它捐出去還是？
我花時間訓練自己。想象一下你是一名撲克玩家，你一年賺了十萬。然后第二年賺了 250 萬，你這一年剩下的時間都不玩，而是進入學習模式，你在為下一次進步打基礎。把所有的時間和精力都集中在這上面，而不是在那一年賺更多的錢。我從交易生涯開始就這么做了，已經(jīng)做了 13 年。我的目標是每年賺 2 倍。我一直堅持這個目標。所以 13 年來一直是 2 倍。