一夜之間,Binance Alpha 玩家們驚覺”天塌地陷”——KOGE 與 ZKJ 這兩大核心 Alpha 代幣突然遭遇閃崩,市場(chǎng)劇烈震蕩。截至最新消息,ZKJ 價(jià)格暴跌至 0.32 美元,24 小時(shí)跌幅驚人達(dá) 83.7%,而 KOGE 也從 62.81 美元腰斬至 27.75 美元,跌幅高達(dá) 55.78%。Binance 官方緊急發(fā)布公告稱,此次波動(dòng)主要源于大戶鏈上流動(dòng)性撤除及市場(chǎng)連鎖清算,并宣布將于 2025 年 6 月 17 日調(diào)整 Alpha 積分計(jì)算規(guī)則,停止計(jì)入代幣交易量。
這場(chǎng)持續(xù)三周的”Alpha 狩獵”終于迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。5 月 24 日,隨著 BTC 大盤回暖,Binance Alpha 交易量激增至 16.9 億美元,其中 ZKJ 和 KOGE 成為絕對(duì)主力,交易成本極低且流動(dòng)性充沛,可容納數(shù)萬(wàn)美元大額交易。社區(qū)普遍認(rèn)為 KOGE 是 BSC 生態(tài)大戶”一魚多吃”的典型案例。原本這場(chǎng)多方共贏的游戲包含:Binance 獲得用戶與手續(xù)費(fèi),BSC 節(jié)點(diǎn)大戶賺取交易費(fèi),Alpha 用戶獲取積分,而 KOGE、ZKJ 項(xiàng)目方則通過(guò) LP 手續(xù)費(fèi)獲利。但利益天平一旦失衡,看似穩(wěn)定的生態(tài)便瞬間瓦解。
6 月 14 日夜,ZKJ 與 KOGE 首現(xiàn)異動(dòng),短時(shí)雙雙下跌 3%,疑因地址 0x364 撤出 129 萬(wàn)枚 ZKJ 和 8667 枚 KOGE 流動(dòng)性,隨后連續(xù)拋售約 310 萬(wàn)美元 ZKJ 和 55 萬(wàn)美元 KOGE。21:21 至 22:05 間 ZKJ 成交量激增 1273 萬(wàn)美元,引發(fā) LP 恐慌性出逃;22:05 KOGE 也出現(xiàn)類似情況。6 月 15 日,三個(gè)主要地址通過(guò)”大額撤出流動(dòng)性+持續(xù)拋售”雙重打擊,最終導(dǎo)致 ZKJ 和 KOGE 閃崩。其中地址 0x078 在 20:30 至 20:58 期間拋售 157.3 萬(wàn)枚 ZKJ,平均價(jià)格 1.94 美元;地址 0x6aD 在 KOGE 崩盤后進(jìn)一步清倉(cāng) 77.2 萬(wàn)枚 ZKJ。
鏈上分析師 AI 姨分析,ZKJ 因 CEX 合約存在,幕后可通過(guò)交易平臺(tái)開空同時(shí)砸盤;流動(dòng)性更好導(dǎo)致砸盤成本更高;LP 區(qū)間極窄時(shí)砸穿后無(wú)資金承接,引發(fā)惡性循環(huán)。此外,Alpha 交易量連續(xù)下滑可能是誘因,巨額 LP 退出形成”跑得快”效應(yīng)。加密 KOL 大橙子指出,ZKJ BSC 鏈上價(jià)格是 ETH 鏈上的一倍,Binance ZKJ 合約使用 ETH 鏈上代幣,Alpha 上的 BSC ZKJ 實(shí)際是單機(jī)幣,初始 LP 由團(tuán)隊(duì)自有幣提供,第一波砸盤針對(duì) BSC 鏈上幣,隨后引發(fā) Bybit 合約崩盤及 ETH 現(xiàn)貨下跌。
Coinglass 數(shù)據(jù)顯示,24 小時(shí)全網(wǎng)爆倉(cāng) 2.15 億美元,其中多單爆倉(cāng) 1.57 億美元,ZKJ 爆倉(cāng)量達(dá) 1.02 億美元。這場(chǎng)狩獵行動(dòng)中,借助 KOGE/ZKJ 退出的大戶堪稱”血淋淋的流動(dòng)性盛宴”,最大單幣爆倉(cāng)發(fā)生在 Bybit 平臺(tái)。
ZKJ、KOGE 閃崩暴露了 Binance Alpha 機(jī)制的致命缺陷。截至事件發(fā)生,所有項(xiàng)目空投總價(jià)值不及 ZKJ 虧損市值(從 20 億美元暴跌至 3.77 億美元),近 81% 市值蒸發(fā)。X 平臺(tái)用戶 Mingo 統(tǒng)計(jì)顯示,Binance Alpha 5 月單月收益約 1500 美元,但此次事件導(dǎo)致部分用戶損失數(shù)千至數(shù)萬(wàn)美元。Binance 官方公告承認(rèn)將調(diào)整積分規(guī)則,停止計(jì)入代幣交易量,但具體措施仍待觀察。
針對(duì)此次事件,KOGE 項(xiàng)目方 48 Club 創(chuàng)始人 Ian 發(fā)文撇清關(guān)系,稱暴跌非其砸盤,48 Club 與 ZKJ 無(wú)業(yè)務(wù)往來(lái),國(guó)庫(kù)未持有 ZKJ,個(gè)人也未持有。作為 BSC 超級(jí)節(jié)點(diǎn),其回應(yīng)更像是在摘清與砸盤地址的直接聯(lián)系,事件真相仍待進(jìn)一步調(diào)查。
這場(chǎng)流動(dòng)性盛宴最終由散戶買單。Binance 收獲手續(xù)費(fèi),大戶完成收割,而散戶成為被反復(fù)收割的”韭菜”。但如此竭澤而漁的收割模式,若速度過(guò)快、頻率過(guò)高,誰(shuí)又能持續(xù)接盤?Binance Alpha 或需徹底改變單純依賴代幣交易的積分計(jì)算方式,引入社區(qū)傳播、廣場(chǎng)發(fā)帖等多元化交互途徑,并建立更完善的監(jiān)察機(jī)制,避免類似操縱行為再次發(fā)生。
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