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美聯(lián)儲維持利率加密市場迎轉(zhuǎn)折點分析

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美聯(lián)儲維持利率加密市場迎轉(zhuǎn)折點分析

特朗普與鮑威爾的貨幣博弈將持續(xù)多久？加密市場正站在反彈與反轉(zhuǎn)的十字路口

美聯(lián)儲維持利率加密市場迎轉(zhuǎn)折點分析

美國時間3月19日，美國聯(lián)邦儲備委員會結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，這一決定完全符合市場預期。加密貨幣市場對此反應激烈，比特幣四小時級別呈現(xiàn)「九連陽」態(tài)勢，最高價攀升至87453.67美元。以太坊則強勢突破2000美元關鍵阻力位，最高點達到2069.90美元，市場流動性預期顯著改善。截至3月20日13點，過去24小時全網(wǎng)爆倉總額達3.55億美元，其中空單爆倉2.57億美元，多單爆倉9774.25萬美元，主爆空單。值得注意的是，在美聯(lián)儲FOMC會議召開前，以太坊的上漲曾一度導致其全網(wǎng)爆倉金額超過比特幣。

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鮑威爾釋放鴿派信號：美聯(lián)儲需「技術性調(diào)整」
美聯(lián)儲如期維持利率不變，但鮑威爾在白宮新聞會上的講話釋放出明顯鴿派信號。他在講話中反復提及「不確定性」達16次，強調(diào)美國經(jīng)濟前景充滿變數(shù)。與1月議息會議相比，美聯(lián)儲聲明中刪除了「實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風險大致平衡」的表述，并將2025年核心PCE通脹預期上調(diào)至2.8%。這一調(diào)整或暗示美聯(lián)儲對經(jīng)濟軟著陸的信心有所減弱，全球市場開始重新評估未來降息可能性。同時，美聯(lián)儲宣布自4月起將美國國債每月減持上限從250億美元驟降至50億美元，MBS減持上限維持350億美元。盡管鮑威爾稱此舉為「技術性調(diào)整」，但市場普遍解讀為量化緊縮（QT）進入收尾階段。受此影響，美債收益率應聲下跌8-11個基點，黃金突破3050美元/盎司創(chuàng)歷史新高，美股納指、道指同步上漲。

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特朗普力促降息：關稅與利率雙輪驅(qū)動
FOMC會議后，特朗普在Truth Social上發(fā)文稱：「隨著美國關稅開始向經(jīng)濟過渡（寬松！），美聯(lián)儲最好立即降息。4月2日是美國解放日??！」他強硬要求美聯(lián)儲「立刻降息」，并指責高利率政策是「拜登通脹」的延續(xù)。上個月，特朗普曾發(fā)帖稱，「利率應該降低，這將與即將到來的關稅攜手并進！！」其核心邏輯是：降息可降低政府高達36萬億美元的債務成本，配合關稅政策推動制造業(yè)回流。特朗普的國家經(jīng)濟顧問哈塞特此前預測2025年經(jīng)濟增長率為2.5%，遠高于美聯(lián)儲1.7%的預測。這種分歧源于特朗普對關稅政策的樂觀——他認為保護主義措施能「振興制造業(yè)」，但經(jīng)濟學家警告可能引發(fā)全球貿(mào)易戰(zhàn)，推高美國通脹至2.5%以上。惠譽國際評級公司指出，特朗普的關稅政策及其帶來的「巨大不確定性」是潛在經(jīng)濟放緩和短期物價上漲的主要驅(qū)動因素，這種不確定性可能凍結(jié)美聯(lián)儲的降息行動，導致特朗普與美聯(lián)儲的分歧進一步擴大。

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加密市場緩慢復蘇：監(jiān)管利好率先發(fā)酵
在宏觀經(jīng)濟政策放松的預期下，加密原生市場近期呈現(xiàn)緩慢復蘇態(tài)勢。3月12日，阿布扎比主權基金投資幣安20億美元的直接利好刺激下，BNB及BSC生態(tài)率先反彈，催生出MUBARAK等市值突破2億美元的現(xiàn)象級BSC Meme行情。3月19日，DeFiLlama數(shù)據(jù)顯示，BSC生態(tài)DEX近24小時交易量達26.64億美元，超過以太坊的13.56億美元位居第一。3月19日晚，「美SEC將放棄上訴Ripple」的消息直接推動XRP短時上漲11.46%，最高達2.59美元。3月20日，Ripple首席執(zhí)行官Brad Garlinghouse接受彭博社采訪時透露，預計XRP ETF將于2025年底上市，并暗示Ripple Labs的IPO也并非不可能。

后市展望：降息或需政策組合拳
BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人Arthur Hayes在X上發(fā)文表示，「鮑威爾已兌現(xiàn)承諾，量化緊縮（QT）基本于4月1日結(jié)束。若要真正推動市場進入牛市，要么恢復補充杠桿率（SLR）豁免政策，要么重啟量化寬松（QE）。7.7萬美元或為比特幣底部，但股市可能還需經(jīng)歷一番震蕩，才能讓杰伊（鮑威爾）完全倒向特朗普團隊。」華爾街的交易員們已開始押注6、7月份的降息。但短期內(nèi)，加密市場參與者仍需保持靈活應變，畢竟4月2日關稅生效的「達摩克里斯之劍」依然高懸?；蛟S，正如Arthur Hayes所言，「是時候在手頭備好現(xiàn)金了」。

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